金融知识小贴士（期权合约,互换）

这几天在写毕设的开题报告，没什么时间写一些技术上的东东，于是新推出这个金融知识小贴士，望各位技术人士能在席卷中国的金融衍生品的投资浪潮中先人一步，早日实现财务自由

首先声明本人对金融学也是门外汉，而且懒得打字，由是此贴的文字来自http://hi.baidu.com/uranusian/blog/item/589754d08966d98ea1ec9c73.html（在此表示谢谢！）

今天讲的是金融学的重要概念--期权合约（注：接下来的概念貌似更重要啊，请坚持看完啊，有助于理解此次美国次贷风波中一些东东）

期货合约不仅抵消了潜在的损失，还抵消了潜在的利益。不同与此，期权合约不妨碍期货所有者的利益。为了得到这样的一个有利的风险，多方需要向空方支付一笔期权费。这样的话，期权合约说白了就是用期权费购买一个未来的有利风险。

根据规避风险的不同，期权合约分为看涨期权和看跌期权。看涨期权允许买方有权在将来的某一个特定时点或者时段之内向期权卖方购买某种商品，看跌期权允许买方有权在将来的某一个特定时点或者时段出卖某种商品。那个事先约定的价格称为行权价格。按照执行时限，期权还可以分为美式期权和欧式期权。美式期权的拥有者可在到期日前的任一时点执行期权，欧式期权只能在到期日执行。因此，同等条款下的美式期权的价值高于欧式期权。

期权的买方拥有在交易日执行交割的权利，但他并不是必须去做，在规定的时刻进行交割并不成为买方的义务。这完全不同于期货合约。由于种种的原因，比如回避风险、期待更大的收益，期权的拥有方可以在合同上的交割日期仍然持有期权，这样做最坏的结果就是损失期权费；而对于期权的卖出着来说，最高的盈利仅限于赚了个期权费，最坏的结果是未知的。

期权合约交易的范围同样涉及商品，和金融衍生品，比如股指、汇率等。目前市场上股票期权和股票指数期权在期权市场上所占份额最大。

还有一个是配股权证，也就是认股权证。它是由股票的发行人所发行的股票期权证明，配股所有人有权按照合同约定的价格向股票的发行人认购股票。但是配股所得到的股票是股票发行人新发行的股票，这直接会导致股份数增加，造成每股价值的摊薄。理论上相同行权价格的股票期权价值高于认股权证价值。

第二个概念：互换（理解了它就可以了解现在网上有人说的西方金融大国利用中国金融改革获取中国积累的大量财富的一些观点）

这是指交易双方互换债务的利息支付。实际中某些借款人借某些特定债务有相对的优势。

简单的例子是一美国公司到中国投资，需要人民币。而一家中国公司准备到美国投资，需要美元。显然美国公司借美元的债务成本较低，而中国公司在人民币债务方面有优势。由于双方通过外汇互换协议来降低借款成本。即在协议签署之后，双方互换金额相当的本金，协议执行期间，美国公司向中国公司定期全额支付人民币利息，中国公司向美国公司支付美元利息，在协议结束之后，美国公司和中国公司互换本金。

顺便提一下风险管理，是指通过金融衍生品交易，不同的交易者可以规避或者主动承担价格风险。