格雷欣法则：劣币驱逐良币的逆淘汰现象

在实行金银双本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币（良币）将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，从而形成“良币退藏、劣币充斥”的现象。

 

格雷欣法则(Gresham's Law)：劣币驱逐良币的逆淘汰现象

格雷欣法则(Gresham's Law) ，又被称作“劣币驱逐良币”(Bad money drives out good)，由托马斯·格雷欣爵士在1560年提出，他发现在实行金银双本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币（良币）将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，从而形成“良币退藏、劣币充斥”的现象。

无独有偶，400年后美国著名的经济学家乔治·阿克尔洛夫在《柠檬市场：质量不确定和市场机制》（柠檬一词在美国俚语中意思为“次品”或不中用的东西）一文中讲述了一个经典案例——二手车市场的逆向选择，开创了逆向选择理论的先河。阿克尔洛夫在对二手车收购和销售市场进行长期的观察和研究之后发现：商家和消费者对二手车质量的信息把握是不对称的，对于大多数消费者来说，他们在购买二手车之前，无法准确判断各个车辆质量的好坏，只知道二手车市场上汽车的平均质量。在此情况下，消费者最多也只愿意根据汽车的平均质量为想要购买的汽车支付价钱，这样质量高于平均水平的商家就会将他们的汽车撤出二手车市场。于是，剩下质量低于平均水平的汽车就留在了市场上，并充斥市场，将高质量的二手车挤出市场，最终导致的结果就是：二手车市场上汽车的平均质量越来越低，消费者愿意支付的价格也随之越来越低，高质量的二手车逐渐被迫退出市场。

狭义来说，“劣币驱逐良币”也好、“逆向选择”也罢，都是因为信息不对称，导致物品的估值方（信息缺少的一方）估值一定时，物品的提供方（信息充分的一方）会选择提供实值较低的物品（劣币），致使实值较高的物品（良币）越来越少。广义来说，“劣币驱逐良币”也可以泛指一般的逆淘汰（即劣胜优汰）现象。比如，在企业管理中，当能力较强的员工和能力平庸的员工得到相同报酬时，前者大多就会离开这个企业，最终企业只能剩下一些平庸的员工。

造成这一现象的原因有很多，主要是三个方面：首先是当事人的信息不对称，参与者无法获取全部信息，导致“劣币”同“良币”一样都具有相同的购买力；其次是法律法规政策不够健全，无法正确对待“劣币”和“良币”，并对“劣币”采取限制和惩罚措施；第三，是正向激励不足，未能给予“良币”符合其自身价值的“价格”，使得真金也被埋没。

但我们也应当看到，社会上也存在很多“良币驱逐劣币”现象，比如在双创方面，对于具有自主创新实力的公司，国家会在法律上对研发专利予以保护，银行和风投资金也会借给公司资金用来进一步发展；在资本市场，对于发展势头良好的企业，机构和股民会“用脚投票”持续买入，对于经营不佳乃至财务造假的企业，其股价会一路下跌甚至被迫退市。

当前，中国特色社会主义进入了新时代，一方面通过加强法律法规政策制定，打击“劣币”、保护“良币”，建立公平公开健康的市场环境；另一方面，坚持正确选人用人导向，给予优秀人才良好的就业环境和职业发展，构建“能者上、庸者下、劣者汰”的选人用人机制。