费雪方程式

费雪方程式：是传统货币数量论的方程式之一.20 世纪初 ,美国经济学家欧文·费雪在《货币的购买力》一书中提出了交易方程式 ,也被称为费雪方程式.费雪方程可概括为：一国的名义利率反映了依该国预期的通货膨胀调整后的真实回报率,也就是说造成各国名义回报率不同的原因,仅仅是因为通货膨胀率的预期不同.在投资者可进行自由的国际投资的情况下,各地的预期真实回报趋于相等.如果出现了不相等的情况,投资者为追求较高的投资收益就会进行套利活动,而套利的结果又使各地的投资收益率趋于一致.
这一方程式为 :MV=PT
M 一一货币的数量 ;
V 一一货币流通速度 ;
P 一一物价水平 ;
T 一一各类商品的交易总量.
根据这一方程式 ,P 的值取决于 M,V,T,三个变量.费雪分析 ,在这三个经济变量中 ,M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量 ;V 是由制度因素决定的 ,而制度因素变化缓慢 ,因而可视为常数 ;T 与产出水平保持一定的比例 ,也是大体稳定的.因此 ,只有 P 和 M 的关系最重要 ,所以 P 的值特别是取决于 M 数量的变化.
费雪方程式虽然主要说明 M 决定 P,但当把 P 视为既定的价格水平时 ,则 :M=PT/V
这说明 ,在既定的价格水平下 ,总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系 ,这个比例就是 1/V .换言之,要使价格保持既定水平 ,只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现.