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金融
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期货与期权(part10)--远期与期货合约的比较
学习笔记,仅供参考,有错必纠摘自:《期权、期货及其他衍生产品》 (第9版)远期与期货合约的比较远期与期货合约均是在将来特定时刻以某种价格买入或卖出某种资产的协议。远期合约的交易在场外市场进行,并且没有标准的合约规模与交割安排,这种合约通常会指定一个交割日期,并且一般会持到到期日,然后进行交割。期货合约是在交易所交易的标准合约,交割日期通常 为一段时间,这种合约每天结算,并且一般在到期日之前会被平仓。...原创 2020-07-30 13:28:18 · 1197 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part9)--交易员类型和交易指令类型
学习笔记,仅供参考,有错必纠摘自:《期权、期货及其他衍生产品》 (第9版)交易员类型和交易指令类型交易员类型执行交易的有两种交易员:一种是期货佣金经纪人,它们通过执行其他人的指令并收取佣金;另一种是自营经纪人,它们用自己账户中的资金进行交易。短线交易员持有头寸的时间不超过1个交易日,他们不愿承担每天晚上由于不利消息所带来的险。头寸交易员持有期限较长,他们希望从市场上大的变动 中取得可观的盈利指令市场指令投资者向经纪人所发指示中最简单的是市场指令,这是以市场原创 2020-07-30 12:53:06 · 950 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part8)--市场报价
学习笔记,仅供参考,有错必纠摘自:《期权、期货及其他衍生产品》 (第9版)市场报价结算价格这一价格用于计算每天合约的盈亏以及所需要的保证金数量,该价格通常为在交易日结束之前最后成交的期货合约价格。交易量交易数量是在一天内交易的合约总份数。未结权益我们可以将交易量与未结权益进行比较,未结权益是尚未平仓合约份数的总量,它是所有多头的总和,也是所有空头的总和.期货价格规律期货价格可以呈现不同的规律,若交割价格是期限的递增函数,我们称这种市场为正常市场;如果合原创 2020-07-30 10:17:17 · 536 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part7)--场外市场
学习笔记,仅供参考,有错必纠摘自:《期权、期货及其他衍生产品》 (第9版)场外市场场外市场是指公司之间不通过交易所而进行衍生产品交易的市场。信用风险通常是场外市场的一个特征,考虑两家公司A和B之间进行的一些衍生产品交易:当交易的净价值对B为正值时,如果A违约,B将会受到损失;类似地,当交易 的净价值对A为正值时,如果B违约,A将会受到损失。为了减小信用风险,场外市场借用了交易所采用的一些机制。中央交易对手中央交易对手(CCP)为标准的场外交易进行结算,其功能与交易所的清算中心原创 2020-07-30 09:47:11 · 626 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part5)--期货市场机制
学习笔记,仅供参考,有错必纠参考自:《期权、期货及其他衍生产品》期货市场机制履约保证:针对违约风险标准化:增加流动性对冲平仓放杠杆(保证金)每日无负债结算交割制度头寸限制大户报告风险准备金期货合约条款标的资产合约月份合约大小交易时间最后交易日交割报价单位最小价格变动价格限制交易所代码保证金的标准交易所手续费...原创 2020-07-29 21:57:08 · 867 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part4)--互换
学习笔记,仅供参考,有错必纠参考自:《期权、期货及其他衍生产品》互换互换是一种根据特定规则在未来特定时间交换现金流的协议。利率互换固定利率与浮动利率的互换合约,双方用于计算利息的本金相同。在利率互换中,交换的是利率,不交换本金,所以这时的本金是名义本金。外汇互换互换双方彼此不进行借贷,而是通过达成协议将外汇卖给对方,并承诺在未来固定日期换回该外汇。基本流程:初始本金互换、利息的定期支付和到期本金的再次互换。交易员种类交易员可以粗略地分为三大类:对冲者(hedger)原创 2020-07-29 09:15:48 · 740 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part3)--期货合约和期权合约
学习笔记,仅供参考,有错必纠期货合约和期权合约期货合约与远期合约类似,期货合约(futures contract)也是在将来某一指定时刻以 约定价格买入或卖出某一产品的合约。与远期合约不同的是,期货合约交易是在交 易所进行的。为了能够进行交易,交易所对期货合约做了一些标准化。期货合约的 交易双方并不一定知道交易对手,交易所设定了一套机制来保证交易双方会履行合 约承诺。期权合约期权是一种非对称的合理合法的钱权交易。期权产品在交易所市场和场外市场里均有交易,期权产品可以分成两种基本类型:原创 2020-07-29 01:07:04 · 731 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part2)--远期合约
学习笔记,仅供参考,有错必纠远期合约远期合约一种比较简单的衍生产品是远期合约,它是在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约。远期合约可以与即期合约(spot contract)对照,即期合约是指立刻就要买入或卖出资产的合约,远期合约常常是金融机构之间或金融机构与其客户之间在场外市场进行的交易。多头及空头在远期合约中,同意在将来某一时刻以约定价格买入资产的一方被称为持有多头寸(long position,简称多头),远期合约中的另外一方同意在将来某一时刻 以同一约定价原创 2020-07-29 00:07:45 · 2122 阅读 · 0 评论 -
期货与期权(part1)--衍生品
学习笔记,仅供参考,有错必纠参考书目:《期权、期货及其他衍生产品》-- 约翰·赫尔文章目录期权、期货及其他衍生产品衍生品衍生品的概念与功能衍生品的类型衍生品市场真实衍生品业务期权、期货及其他衍生产品衍生品衍生品的概念与功能衍生品的概念衍生品是买卖双方之间的协议,它有价值,其价值由其他商品的价格决定.股票指数(stock index)是一种虚拟的金融工具,指数(index)是一个点(points),一个点原本是没有价值的,但是我们使它有价值的,从而使得协议有价值。使用衍原创 2020-07-28 17:30:28 · 1418 阅读 · 1 评论 -
《黑天鹅》读书笔记(part6)--在正统经济学中,理性成了一件紧身衣
觉得不错的句子收藏《梦游者》这本书中,发现者被描述为被结果突然绊倒而不知自己有了重大收获的梦游者。我们以为哥白尼发现行星运行的重要性对他和当时的人来说是显而易见的,然而直到他死后75年,当局才开始感到被冒犯。当预测由我们作出时,我们会忘记事物的不可预测性。我们会遇到一个矛盾。不但预测者通常无法预见这种由意外发现带来的巨变,而且事物的渐变也比预测者的预计慢。当新技术出现时,我们要么总体低估,...原创 2020-03-14 16:25:17 · 432 阅读 · 0 评论 -
《黑天鹅》读书笔记(part5)--为了生存,各种组织需要使自己和别人看上去有“前景”。
觉得不错的句子收藏统计学上高深与复杂的模型不一定能比简单模型提供更为精确的预测。整晚在计算机上进行复杂数学运算的科学家很少能比使用最简单的预测方法的出租车司机预测得更准。问题在于我们只看到这些方法奏效的少数情况,而几乎从不注意它们数量更为庞大的失败。在几乎一切领域,复杂方法对现实都不适用。为了生存,各种组织需要使自己和别人看上去有“前景”。计划失败是因为人们具有筛选性思维,即忽视计划之...原创 2020-03-10 08:00:27 · 286 阅读 · 0 评论 -
《黑天鹅》读书笔记(part4)--对许多人而言,知识的强大作用在于制造自信,而不是提高能力。
觉得不错的句子收藏对许多人而言,知识的强大作用在于制造自信,而不是提高能力。首先,我们在自以为拥有的知识方面非常自大。我们知道的当然很多,但我们有一种内在的倾向,以为我们比实际上知道的多一点,正是这一点会不时招致严重的麻烦。让我们讨论一下我所说的认知自大,即我们面对知识局限性的自大。确实,我们的知识在增长,但它受到自信增长的威胁,它增长了我们的知识,同时也增加了疑惑、无知和自负。我们还不...原创 2020-03-10 08:00:01 · 416 阅读 · 0 评论 -
《黑天鹅》读书笔记(part3)--那些声称注重过程而非结果的人并没有完全讲真话
觉得不错的句子收藏在原始环境下,情感会起作用。这一点也适用于知识。当我们试图收集关于周围世界的信息时,我们倾向于受生物性的指引,我们的注意力很容易流向情感部分,而不是那些影响力不如情感的部分。那些声称注重过程而非结果的人并没有完全讲真话。我们经常听到这样的半谎话,例如作家不为名声写作;艺术家只为了艺术而创作,因为创作本身就是“奖赏”。确实,这些职业能够产生一种持续的自我满足感。但这并不意味...原创 2020-03-08 13:26:59 · 428 阅读 · 0 评论 -
《黑天鹅》读书笔记(part2)--我们从重复中学习,但忽略了从未发生过的事件
觉得不错的句子收藏“我从未想说保守主义者通常很愚蠢,我想说的是愚蠢的人通常很保守”我们对一则信息的反应不是根据它的逻辑特性,而是根据它的环境,以及它在我们的社会情绪系统中的位置。在教室中以某种角度理解的逻辑问题在日常生活中可能受到不同的对待。知识即使是准确的,也不会总产生适当的行为,因为我们习惯忘记我们所知道的,或者忘记如何正确对待知识,即使我们是专家。我们在推断和行为反应上的领域特殊性...原创 2020-03-08 16:08:39 · 656 阅读 · 2 评论 -
《黑天鹅》读书笔记(part1)--我们把自己知道的东西太当回事了
阅读动机考完研后,想读一些和数学统计有关的、没多少公式的书籍,于是一个叫松松【化名】的小伙伴推荐了这本书。觉得不错的句子收藏在这里,“黑天鹅”是指满足以下三个特点的:首先,它具有意外性,即它在通常的预期之外,也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据。其次,它会产生极端影响。再次,虽然它具有意外性,但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由,并且使它变得可解释和可预测简而...原创 2020-03-08 11:30:46 · 1109 阅读 · 0 评论