资本与财富

上一篇我把自己对金融危机的大概理解整理出来，对与错也很难说，毕竟我并非学术研究人员，只是作为普通投资者，我不得不关心经济，关心金融，但又不想被各种各样的专家给忽悠了，在现在这个信息爆炸的年代里头，如何保持一颗旁观的心，能有自己独立思考的能力，应该是极为重要的一件事，自己必须培养、更应该呵护能有这样的状态，要敢于质疑一切权威，习惯性的怀疑一切现成的结论，不要别人告诉你这世界是什么样的，你就全盘接收了，多看点有深度的科幻片或许能得到些警醒。

 

继续上篇的m2，现在来整理对财富与资本的理解。

什么是财富？是钱，以及除了钱以外所有一切被钱给标价的流通物（包括可移动的及不可移动的可交易标价载体），包括土地，房产，贵金属，股权股票等等，那么资本呢？资本只能是钱，流通性最好的东西。

为什么要说这么个看起来挺粗浅的东西呢？因为我觉得，往往很多事情过于平常或者浅显的样子，人们就不会去多加思考，自认而然的认为，“它”就是“它”，这有什么好说的？

让我来举两个例子，一个是房产，一个是股票：

第一个例子，一个住宅小区有100套房，在20年前卖掉时平均每套卖100万，这时候整个楼盘价值就是1个亿；20年后的今天，都住满了，一般情况下只有两三套挂牌出售，一套卖1000万，那么住在这小区的人当然也都认为他的房子就是价值一千万了，整个楼盘价值就是10个亿，对不对？

第二个例子，一家上市公司，刚上市的时候原始股总市值1个亿，大股东持有50%的股权，流通后每股价格上涨了10倍，每个交易日的交易金额在两三千万这样，这个公司就是价值10个亿，对不对？

两个例子肯定都没错，唯一的可疑点就是2%的交易量，标价了整个标的财富的总值，这里面有没有问题？

只要不发生挤兑，一切都不会有问题，正常得不能再正常了，财富的价值就是这么衡量出来的。

在如今这个金融的世界，一切就是怕挤兑。就像银行，没有任何一个银行不怕挤兑的，全世界都一样，在这点上没有先进与落后的差别。一家商业银行（先不讲投行）总吸纳存款10个亿，存款保证金的政策要求它留10%（假设这个值），那么它肯定是必须把其他90%给贷款放出去，不然它怎么赚钱？怎么生存？你看，只要在一个不长的时间段内，有储户要转走或提出1.1亿的钱，这家银行就挂了。是不是很脆弱？当然，我们这只假设这么个小的有限范围，否则就没法假设了，但可以把这样的小范围假设放大到整个社会，整个国家，甚至整个世界。

所以说，财富都是纸面的，在没挤兑之前都是现金等额，但一旦发生挤兑，什么都完了，基本没有能保值的东西，除了黄金和粮食了。从上篇讲m2的文章里，我们应该要很清醒的知道，实际上这个世界最底层的现金数量远远没法跟看得见的财富总额去比较，实际印发出来的货币可能只是社会总财富的1%还是10%？比如2019年中国的基础货币31万亿，m2是200万亿，单项房地产的总值就已经400万亿了，其它就不知道了，比如已上市公司的总值，未上市公司的总值，农村土地（山、林、水、田、宅基地等等）资产尚未标价，但也该有相应的估值吧。

但每个国家都会全力做到挤兑的情况永远不发生，也确实一旦发生了，这个国家也就完蛋了。说到根本，所有的宏观经济管理最后都是落在预期管理上，所有的价格现象都是预期的问题，虽然有这么句说法听起来非常有道理：“一切价格现象都是货币供应的结果”，很像真理是不？我是不这么认为的，群体对某个商品的价格预期是才是造成这种商品的超卖与超买的原因，当然你也可以认为这就是炒作，就像“蒜泥狠”，“豆你玩”这类的炒作，但这就是典型的局部范围的价格预期结果，实际上是可以放大到其他领域的。

说回来，千千万万的你和我，披星戴月赚的钱，在社会各项因素的共同影响下变成了所谓的财富和相对应的负债以及少量的存款，然后一点一点你我的存款汇聚后最终变成了他们的资本。

 

不是只要是钱，就称为资本，资本不是个体，而是群体资金才构成资本，分类的话可以区分为产业资本与金融资本。而资本必须有载体，只是钱本身的流动并没有任何的意义，比如我今天转100万给你，一个月后你转还给我这一百万，这只是个社交性质的借款行为，除了情感信任外没有任何其他意义，资本可没有感情因素。

只讨论国界内的资本，国家间的资本就更大话题了，毕竟现在社会的发展，早过了冷兵器时代，也经历了热兵器的世界大战，核武器这种东西基本上只能停留在威慑状态，金融战争才是现实世界二战以来的常态，旧时代的战争，说到底也就是为了争夺资源、争夺财富、争夺权力，近现代、以及不远的未来，金融战争已经完全足于达到常规战争的战争目标，那为何还需要发生常规战争？有的也只是局部的代理人战争，像俄罗斯的克里米亚战争是属于极个别情况了，因为大国里面俄罗斯落后得只剩下军火和石油了。

1、在我们的社会，资本在哪儿？

钱，本身都是通过银行聚集成一起的。我们老百姓当然很low了，我们必须提供足够的抵押品，而且是超额抵押品才能贷出款来，比如抵押价值1000万的房产，借出5、600万现金出来；又或一家工厂把它的土地和厂房拿去抵押，然后贷款出来的钱投入生产。这种当然都不能叫资本了，只能叫钱，即使这单钱多到好几个亿。

还是以炒股举个例子，有种行为叫配资炒股，就是你自己出20%的本金，然后金融服务机构给你配其余80%的资金，让你去炒股，金融服务机构按某种固定收益的方式来获利，炒股人如果赚钱也不需要跟配资部门分成，但如果炒亏了，当20%本金不足覆盖亏损时就会被强制平仓，对金融服务机构而言，这叫做保本不保收益；对炒股这个人来说，他是放大了5倍的资金杠杆，极大的提高了资金的使用效率。

我理解中的资本，实际上就是类似这个20%资金，它能够自由的调动银行系统中的资金配资使用，只是它并非股市中的一个小散户，它的规模大到似乎不可阻挡。它们进入了产业，比如30年前开始的工业化，初始资本进入后不停有跟进者，这行成的洪流就是产业资本；又比如2000年左右开始的互联网，同样都是先有先行者，带领后面的跟进者，这也是产业资本，先进场布局的资本就类似股市中的庄家，只是我认为这部分资本是带着银行杠杆进场的。

比如2000年前后起家的阿里，最大的投资人是软银，腾讯最大的股东是mih，当然还有一大堆投资人，他们一起构成了互联网资本。只是一笔资金注入一个企业这只是个投资行为，但当无数笔的资金在一个时间段内注入同一个业务领域的不同企业，这当然会催生出一个产业，这是资本的力量，而一笔笔的钱能有这样的趋同汇聚构成这个资本，则是社会发展需求的必然性。

2、为什么要讲这个呢？因为我也时不时反省一下自己人生道路上的每次选择，所有的选择都是在我们自身的局限性基础上、再结合自己的见识以及性格做出的，我太过于保守了，在关于举债这件事情上。这是我性格上的特性，究其根本，应该跟我的成长过程有直接关系的，小时候总见到自己的父母在借钱还钱中过日子，导致懂事后的我再也没跟任何人借过钱，对未来充满的不安全感不想再带给自己的家人，贷款买房？买的房子也好几套了，只有一套真正向银行贷款了，其他的都是全额付款，如果我不是如此保守，我的财富净值应该是至少三倍于现状。年轻时的我，当然也完全看不懂这个世界的运行逻辑，也没人指导我怎么看这个世界，我的父母最大的成功，是让我成为一个善良的人。

事实上我也非常的幸运，上帝眷顾。一无所知的我在高考填志愿蒙了个建筑学，毕业后进了国营设计院几年后鬼使神差的辞职创业搞建筑设计公司，核心的核心，是赶上了2000年开始的中国房地产的发展大浪潮，在主升浪中垃圾股也会赚钱的是不是？所以这么个平凡的我，在这个过程中也赚了些钱，拥有了比上不足比下有余的一些财富。

到了现在这个年纪，我感觉现在自己对经济社会的一些理解，足以作为你们三个下一辈未来踏进社会时的启蒙知识或垫脚石，确实人生中努力非常重要，但是，选择更为重要。

3、人生的选择，第一步是学校专业的选择，然后是职业的选择，人生的主线就开始展开。就类似玩游戏，魔兽争霸还是帝国时代这类的，一开局我们就要做出一次选择，看是兽族还是精灵族，然后整局就这么玩到头，只是人生没有机会一次一次重新开局。人生当然必须拥有财富，多寡关系到我们自身的生活状态，是像头狮子威武雄壮，还是像只蟑螂老鼠到处躲藏，跟这个数值有脱不开的关系，当然，我们也可以表现的很清高，表现得视金钱如粪土，但是那只是书里头描述的写着玩的，现实世界中只有那些金钱对他已经只是数字概念的人才有资格这么说，比如马云马化腾，或者，国家领导人，当然还有马上面临人生终点的人。上面讲的当然不绝对，但是只有一定的财富前提，我们才可能够拥有自己的独立人格，才可能拥有在肉体和精神上的自由。

那么，选择与资本有什么关系呢？关系到自身可能拥有的财富。资本的流向一定是一个很大周期内发生的，不会是几天几个月就结束的事情，如果是那么短的周期，相应的资金也不应该被叫做资本，叫游资可能更恰当，游击队资金。资本的流动分为地理空间上的流动和行业领域间的流动两种。

资本在地理空间上的流动，就比如东北这么多年的持续流出，而珠三角长三角的持续流入，应该是非常明显的，根本不需要做研究，长着眼睛就能看出来的事，那从就业选择而言，当然回避东北城市，再延伸一下，买房子买股票，当然也不能买资本流出区域的标的了。很重要的一点是，地理空间的流动是存量范畴内的流动，不涉及增量资金。

资本在行业领域间的流动，眼睛就不好看出来了，毕竟流动的过程慢慢的，温水煮青蛙一样，最后反应过来了，哦，是这样，但大多数机会已经都过去了。这个涉及存量，更涉及增量，只是存量的话，肯定会表现出一部分行业穷途末路，一部分行业欣欣向荣；涉及增量的话，那么就会表现出某些行业迅速发展，其它行业影响不大，就像2000年到2015年的中国房地产市场应该就是典型的增量资金导致的，而2015之后的房地产市场更像是增量、存量共同作用的结果，因为明显有其它行业快完蛋了，房地产把血给抽干了。

那么，如何判断增量资金如何形成资本呢？我的看法是抵押品来源，这个结合上一篇m2的文章，就能明白我怎么想的。在相应的领域能够产生出持续性的、大量的抵押品来创造m2，那么这个领域就是新增资本汇聚的地方。从事这个领域的职业，以及投资这个领域的标的物，最大概率能收获财富。

好了，道理大概就是这样，那么关于未来能创造主力m2的东西，到底是房地产市场，还是农村土地市场，还是股票市场，还是另有其它，就以后另外再写了，这就属于猜想了。

2020.06.28