2021-7-11 数学建模

数学建模 之 线性规划

—— 投资的收益和风险

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一、问题的提出

市场上有n种资产 s _i (i=1 ,2,…,n)可以选择,现用数额为M的相当大的资金作一个时期的投资。这n种资产在这一时期内购买 s_i,的平均收益率为 r _i ,风险损失率为 q_i,投资越分散,总的风险越少,总体风险可用投资的 s_i 中最大的一个风险来度量。

购买 s_i时要付交易费，费率为 p_i， 当购买额不超过给定值 u_i 时,交易费按购买 u_i 计算。另外,假定同期银行存款利率是 r_i ,既无交易费又无风险( r₀=5% )。

已知 n =4 时相关数据如 表1.1 所列。

                                                     表1.1投资的相关数据

si	ri / %	qi / %	pi / %	ui / 元
s1	28	2.5	1	103
s2	21	1.5	2	198
s3	23	5.5	4.5	52
s4	25	2.6	6.5	40

二、符号的规定和基本假设

1. 符号规定
   (1) s_i表示第 i 种投资项目，如股票、债券等，i = 0,1,…,n, 其中s₀指存人银行。
   (2) r_i，p_i，q_i 分别表示 s_i 的平均收益率、交易费率、风险损失率，i = 0,1, … ,n， 其中 p₀ = 0,q₀ = 0。
   (3) u_i 表示 s_i 的交易定额， i=1,2,…,n。
   (4) x_i 表示投资项目 s_i 的资金，i=0,1,…n。
   (5) a表示投资风险度。
   (6) Q表示总体收益。

2. 基本假设
   （1）投资数额M相当大，为便于计算，假设M=1。
   （2）投资越分散，总的风险越小。
   （3）总体风险用投资项目S;中最大的一个风险来度量。
   （4）n+1种资产s;之间是相互独立的。
   （5）在投资的这- -时期内,r,P:,q;为定值,不受意外因素影响。
   （6）净收益和总体风险只受r;,Pr,q;影响,不受其他因素干扰。

三、模型的分析与建立

(1)首先我们来确定总体的风险 ，选定总体风险用所投资的s_i中最大的一个风险来衡量

(2)根据题目的描述，购买 s_i (i=1,2,…,n) 所付交易费是一个分段函数：

题目所给的定值 u_i (单位:元) 相对总投资 M 来说很少 ， 那么p_iu_i 肯定就更小啦，
这样购买 s_i 的净收益可以简化为 (r_i- p_i) x_i

(3)如果要使 净收益 尽可能大，并且 总体风险 尽可能小，那么这便是一个多目标规划模型。

目标函数为

约束条件为

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(4)模型简化

• 在实际投资中，投资者承受风险的程度不一样，若给定风险一个界限 a，使最大的一个风险率为a，即 q_ix_i / M ≤ a (i=1,2,…,n)，可找到相应的投资方案。

这样以来就可以把多目标规划变成一个目标的线性规划。

模型一 固定风险水平,优化收益

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• 若投资者希望总盈利至少达到水平 k 以上,在风险最小的情况下寻求相应的投资组合。

模型二 固定盈利水平，极小化风险

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• 投资者在权衡资产风险和预期收益两方面时,希望选择-一个令自己满意的投资组
  合。因此对风险收益分别赋予权重 s (0<s≤1)和 1-s , s称为投资偏好系数。

模型三

个人觉得模型三是对模型一和模型二的综合概括，通过设置偏好系数 s 使模型能够更加适应两种情况。

四、模型的求解

以模型一为例

由于a是任意给定的风险度，不同的投资者有不同的风险度。下面从a=0开始，以
步长 △a =0. 001 进行循环搜索，编制程序如下:

clc,clear
a=0;
hold on
while a<0.05
    c=[-0.05,-0.27,-0.19,-0.185,-0.185];
    A=[zeros(4,1),diag([0.025,0.015,0.055,0.026])];
    b=a*ones(4,1);
    Aeq=[1,1.01,1.02,1.045,1.065];
    beq=1;
    LB=zeros(5,1);
    [x,Q]=linprog(c,A,b,Aeq,beq,LB);
    Q=-Q;
    plot(a,Q,'*k');
    a=a+0.001;
end
xlabel('a'),ylabel('Q')

五、结果分析

风险 a 与收益 Q 之间的关系如图1.1所示，我们可以看出

(1)风险大，收益也大。

(2)当投资越分散时，投资者承担的风险越小，这与题意一致.
冒险的投资者会出现集中投资的情况,保守的投资者则尽量分散投资。

(3)在a=0.006 附近有一个转折点，在这一点左边，风险增加很少时，利润增长很快；在这一点右边，风险增加很大时，利润增长很缓慢。所以对于风险和收益没有特殊偏好的投资者来说，应该选择曲线的转折点作为最优投资组合，大约是 a=0.6%，Q=20%，
所对应的投资方案为

   风险度a=0.006,收益Q =0.2019,x~o~ =0, x~1~ =0.24, x~2~ =0.4, x~3~ =0.1091, x~4~ =0.2212。