第二章基础知识--市场的选择

nala_one

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分类专栏：量化交易系统文章标签：数据挖掘量化交易量化交易策略程序化交易系统构建

于 2024-10-09 22:19:43 首次发布

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一、概述

量化交易市场可以根据交易产品和风格进行多种分类，但主要涉及以下三类：股票市场、外汇市场、期货市场，而我们选择股票市场作为量化交易的主要市场。具体的股票市场包括：

上海证券交易所（SSE）和深圳证券交易所（SZSE），简称为A股：这两个交易所是中国最大的股票市场，上市的公司覆盖各种行业，包括金融、房地产、制造业、科技等。
香港联合交易所（HKEX），简称为港股：香港联合交易所是亚洲重要的股票市场之一，其上市公司覆盖多个行业，如金融、地产、制造、公用事业等。
美国纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克交易所（NASDAQ），简称为美股：这两个交易所是全球最重要的股票市场之一，上市的公司主要集中在科技、金融、制造业等产业。

二、各市场特点

A股市场

A股市场是中国内地的主板、中小板、创业板和科创板等市场的总称，是中国证券交易所上市公司股票交易的主要场所。以下是一些关于A股市场的特点的概述：

牛短熊长：A股市场表象是牛市持续时间相对较短，而熊市持续时间较长。这意味着投资者在短时间内获取高额收益的可能性较大，但面临着较长的亏损风险。
资金流入量：相较于其他国际成熟市场，A股市场的全球资金流入较少。这意味着投资者在寻求国际资金支持时可能会面临一定的困难。
做指数增强的量化可能是长期盈利的唯一途径，有以下几个原因，流动性健在；在牛短熊长环境里，在牛市中盈利相当不错；在长期的熊市里亏损比例较低；政策对指数有一定的基础支撑；大环境中个股暴雷对指数影响有限；整体来说虽不能高盈利，但也可以处于长期低盈利的状态。

港股市场

作为中国内地以外的最主要股票市场之一，其表现与A股市场存在诸多不同。以下是一些关于港股市场的特点的概述：

成交量相对较低：相较于A股市场，港股市场的每日成交量相对较小，这既与两地投资者的结构差异有关，也反映了港股市场的投资活跃度较低。
缺乏流动性：港股市场的大市值股票的流动性相对较差，新股上市后的表现较差。这主要是因为机构投资者对于这些股票的持有期较长，交易频率较低。
低估值现象普遍：尽管低估值是投资的重要原则之一，但港股市场的低估值现象可能与市场环境、投资者结构和公司质地等多种因素有关。其中，市场环境方面，香港市场受全球经济影响较大，因此在经济不确定性较高的背景下，港股市场的估值相对较低。
虽然有些个股存在较好的投资价值，但不建议在这个市场里做量化。

美股市场

美股市场最主要的表现是牛长熊短，全球增长资金多，受经济与金融周期影响的规律性强，评估报告质量较高，资金长期投入科技类标的，企业估值较高，市场也较成熟。本文将探讨这些特点对美股市场的影响以及投资者应如何应对。

在美股市场中，牛长熊短的特点尤为明显。相较于A股市场的牛短熊长，美股市场的上涨周期更长，下跌周期较短。这意味着投资者在美股市场中获得收益的时间更长，但同时也需要应对更大的风险。因此，投资者需要具备更强的风险意识和投资管理能力，以应对可能出现的波动。
全球增长资金的充足也是美股市场的一个重要特点。这主要得益于美国作为全球最大的经济体和金融中心之一，吸引了大量的国际资金。这些资金不仅为美股市场提供了充足的流动性，还推动了科技、医疗、消费等领域的快速发展。因此，投资者在美股市场中可以找到更多的投资机会和优质企业。
经济与金融周期对美股市场的影响也较为显著。随着经济周期的波动，美股市场的表现也会呈现相应的变化。例如，在经济扩张时期，美股市场通常会呈现上涨趋势；而在经济衰退时期，美股市场则可能出现下跌。此外，金融周期也会对美股市场产生影响。例如，美联储的货币政策和利率变化可能对美股市场的表现产生重大影响。
评估报告质量较高是美股市场的另一个优点。在美国，许多知名的投资银行、证券公司和评级机构都具备优秀的评估能力，可以为投资者提供高质量的评估报告。这些报告可以帮助投资者更好地了解企业的情况和风险程度，从而做出更明智的投资决策。
资金长期投入科技类标的也是美股市场的一个重要特点。美国一直是全球科技创新的中心之一，吸引了大量的资金投入科技领域。这些资金推动了科技类企业的发展和创新，为投资者提供了更多的投资机会。
在企业估值方面，美股市场也相对较高。这主要是因为美国市场上的优质企业较多，吸引了大量的资金流入。这些企业的估值水平也相应较高，投资者需要承担较高的风险和成本。

综上所述，美股市场的特点包括牛长熊短、全球增长资金多、受经济与金融周期影响规律性强、评估报告质量较高、资金长期投入科技类标的企业估值较高以及市场相对成熟等。这些特点对投资者的投资策略和风险管理提出了更高的要求。因此，投资者需要充分了解并适应这些特点，合理配置资产，分散投资风险，并不断学习和提高自身的投资技能和风险管理能力。

总结

为了进行量化交易，我们挑选了美股和A股的部分标的。在选择适合量化交易的市场时，流动性充沛的市场是理想之选。然而，港股市场却存在着严重的流动性问题。具体来说，港股市场的成交量非常低，缺乏流动性，这导致了许多不确定性和风险。典型的特点是长期估值较低，平均日成交量非常低。另外，这些标的的活跃时期与宏观政策相关，只在美联储宽松政策期间存在。因此，在选择进行量化交易的市场时，应充分考虑市场的流动性和政策影响等因素。