企业长期偿债能力评估-利息收入倍数、财务杠杆比率、资产负债率、利息保障倍数、债务股本比率...

长期偿债能力

利息收入倍数

利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强

利息收入倍数=经营净利润/利息费用=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用

财务杠杆比率

财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。

该指标反映了企业利用负债来调节权益资本收益的手段,同时是指反映公司通过债务筹资 的比率。

财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆，财务杠杆影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。

财务杠杆比率=平均总资产/平均股东权益

资产负债率

负债比率是企业全部负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。 负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力

资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小, 反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度, 也反映了企业举债经营的能力。

从债权人的角度看，资产负债率越低越好。 对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定的好处。（财务杠杆、利息税前扣除、以较少的资本（或股本）投入获得企业的控制权）。 从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。 企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。 一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。

资产负债率 = 负债合计/资产总计

利息保障倍数

利息保障倍数表示的是每1元利息支付有多少倍的息税前收益作为保障

利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用之比，又称已获利息倍数，用以衡量偿付借款利息的能力，它是衡量企业支付负债利息能力的又一指标。

利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。

利息保障倍数=(EBIT)息税前利润/利息费用

息税前利润与净利润的关系：净利润＝息税前利润－所得税费用－利息费用

债务股本比率

债权人和投资者都很紧密关注债务股本比，因为它显露出公司管理者在多大程度上愿意举债经营，而不是利用自有股本。贷方如银行尤为敏感这一比率，因为过高的债务股本比将使他们面临贷款无法收回的风险。对此风险，银行往往会通过限制性合同，迫使公司用超额现金流量偿付债务，必须用现金支付的限制性要求也很普遍，同样还可以要求投资者自身投入更多股本

债务股本比 = 负债总额/股东权益×100%