证券交易之：市盈率PE、市净率PB、净资产收益率ROE

证券交易之：市盈率PE、市净率PB、净资产收益率ROE

0、缩写：

P：市值price

E：净利润earning

B：净资产book

PE：市盈率

PB：市净率

ROE：净资产收益率

1、市盈率PE=公司市值/净利润

**市盈率 = 每股价格 / 每股收益，公式：PE=P/E。**市值：买下这家公司需要钱；净利润：可以理解为这家公司每年能赚回来的钱。比如一家公司以当前的股价对应总市值是20亿，今年的利润是2亿，那么他的市盈率就是20亿/2亿=10倍。市盈率就是，如果花20亿买下这家公司，每年赚2亿，需要10年才能把成本收回来。所以，一般情况下来说，市盈率越小，代表回本年限越短，这家公司的价值就被低估，此时越应该买入。

行业不同，公司市盈率指标是不同的，成长性好的新兴行业，市盈率普遍较高，传统行业市盈率普遍较低。市盈率低并不能说明无投资价值。市盈高也不能说明有投资价值。

市盈率高低受市场情绪影响大。但若拉到长期则回均值回归。一般市盈率5 ~ 20倍为正常，20 ~ 50倍偏高，大于50倍为高估（估值总是跟增长相匹配，如果一家公司增长率能长期达到50%以上，那么它的市盈率50倍也成为常态，可惜大部分公司达不到这样的增长水平，因此50倍对普通公司已经是泡沫级水平）。

一般地，市盈率过高则股票可能是被高估（因为不断买卖，价格被多次炒高，但是公司盈利并没有发生变化，所以比值过高）。将公司市盈率与同行业其他公司市盈率进行对比，可以看出股票是不是低估，对于低估的股票要及时关注适时买入。但是，应该注意的是有的时候，市盈率高的企业可能也有良好的发展前景，不能一概而论。

2、市净率PB=公司市值/净资产

**市净率 = 每股市价 / 每股净资产，公式：PB=P/B。**市净率（PB）越小，代表我们花更少的钱，买到了更多的净资产，这家公司的价值就被低估，就越值得我们投资。所以一般来讲市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。

市净率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑是一种“底线”，反之，则投资价值越低。指标同样是，判断股票投资价值的重要指标，尤其对于，金融类股票具有重要的判断作用。

3、净资产收益率ROE=净利润/净资产

**净资产收益率 = 净利润 / 净资产，公式：ROE=E/B。**ROE的全称是净资产收益率，用来衡量一家公司的赚钱能力。净资产就是公司一共有多少资产，减去欠别人的钱，剩下的归自己的。一家公司自己的资产20亿，一年能赚2亿，它的ROE就是10%。很多价值投资风格的投资者对ROE的关注比较高。

但是公式本身存在一定缺陷，利润并非净资产产生，公式相除不合逻辑。此公式不可以用于同行业之间比较。不可低于同期银行存款利率，否则说明公司经营效率低下。

4、巴菲特说

要找roe长期稳定且高，pb低的公司，而很多人就理解成了pe不重要，高低无所谓，从等式roe=pb/pe中可以看出，pb低，roe高时，pe肯定不会高的。有些人干脆连pb也不看了，就单看roe，这挺可笑的，因为roe只能反映公司好不好，而价格贵不贵完全不知道。

5、总的来说：

roe反映公司经营好不好，roe越高经营越好；

pe/pb反映公司股票贵不贵，pe/pb越高反映公司越被高估；

但是，从等式roe=pb/pe中可以看出，pb低，roe高时，pe肯定不会高。