【证券从业】金融市场基础知识——第四章 股票

1.股票

股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

2.股票的性质:

股票是有价证券、股票是要式证券、股票是证权证券，票是资本证券、股票
是综合权利证券。

3.股票特征:

收益性(最基本)、价格波动性、风险性、流动性、永久性、参与性。

股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。

4、股票的分类:

(1)按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和特别股票。

• ①普通股票:是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。
• ②特别股票:优先股、基金股、有限制或无表决权股票和超级表决权股票、特别参与性权利的股票(优先股就是一种最常见的特别股票)。

(2)根据股票上是否记载股东的姓名或者名称，将股票分为记名股票和无记名股票。

• ①记名股票记载的内容;股东的姓名或者名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取得股份的日期。
• 记名股票的特点:股东权利归属于记名股东;可以一次或分次缴纳出资:转让相对复杂或受限制;便于挂失，相对安全。
• ②无记名股票--股东权利归属股票的持有人。

(3)根据是否在股票票面上标明金额，股票分为有面额股票和无面额股票。

• ①有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。记载的金额也被称为票而金额、票面价值或股票面值，有面额股票可以明确表示每一股所代表的股权比例、为股票发行价格的确定提供依据。
• ②无面额股票也被称为比例股票或份额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。

5.股票发行历史

20世纪早期，美因纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票，以后美因其他州和其他一些国家也相维仿效，但目前世界上很多国家(括中国)的公司法规定不允许发行这种股票

6.股利政策:

(1)现金股利，稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常把那些经营业绩较好、具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为蓝筹股，

(2)股票股利，也称送股，是指股份公司对有股东无偿派发股票的行为。送股时，股份公司将留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现实中股份公司一般只将未分配利润部分转入股本账户。

(3)四个相关日期:股利宣布日、股权登记日、除息除权日《股权登记日之后的1个工作日)、派发日

(4)上市公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策:

• ①公司发展阶段属成鼎期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%:
• ②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%:
• 国公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%:
• 公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。现金分红在本次利润分配中所占比例为现金股利除以现金股利与股票股利之和。

7.资本公积金转增股本

资本公积金转增股本是在股东权益内部，把资本公积金转入股本账户，并按照投资者所持有
公司股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。

资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入股份公司的资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并面接受其他公司资产净额等，其中，股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来。

8.股票分割

股票分割又被称为拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。股票合并又被称为并股，是将若干股股票合并为1股。

从理论上说，不论是分割还是合并，将增加或减少股份总数和股东持有股票的数量，但并不改变公司的实收资本和每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重。

股票分割通常适用于高价股，拆细之后每股股票的市价下降，并股则常见于低价股。

9.普通股东的权利:

公司重大决策参与权、公司资产收益权和剩余资产分配权以及其他权利

其他权利包括:知情权、处置权、股东提案权、诉权、退股权。

10.普通股票股东行使资产收益权有一定的限制条件。

法律上的限制。一般原则是:股份公司只能用留存收益支付红利:红利的支付不能减少其注册资本:公司在无力偿债时不能支付红利。

11.我国有关法律规定，公司缴纳所得税后的利润，在支付善通股票的红利之前，应按如下顺序分配:弥补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。

12.普通股票股东行使剩余资产分配权也有一定的先决条件。

(1)普通股票股东要求分配公司资产的权利不是任意的，必须是在公司解散清算之时。

(2)公司的剩余资产在分配给股东之前，一般应按下列顺序支付:支付清算费用，支付公司员工工资和劳动保险费用，缴付所欠税款，清偿公司债务:如还有余资产，再按照股东持股比例分配给各股东。

13.作为普通股股东，行使公司重大决策参与权的途径是参加股东大会、行使表决权。

股份公司股东大会由全体股东组成，是公司的权力机构。股东大会应当每年召开一次年会。

股东出席股东大会会议，所持每一股份有一表决权。但是，公司持有的本公司股份没有表决权。

股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。

但是，股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。

14.累积投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。

15、我国《公司法》规定，公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。

16.优先股的特征:

(1)优先股收盈相对固定:

(2)优先股可以先于普通股获得股息;

(3)优先股的清偿顺序先于普通股，而次于债权人:

(4)优先股的权利范围小。

17、优先股和普通股的区别:

(1)普通股股东可以全面参与公司的经营管理，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，而优先股股东一般不参与公司的日常经营管理，一般情况下不参与股东大会投票。

(2)相对于普通股股东，优先股股东在公司利润和剩余财产的分配上享有优先权。

(3)普通股股东的股息收益并不固定，而优先股的股息收益一般是固定的。

(4)普通股股东除了获取股息收益外，收益来源二级市场价格上涨也是重要的:而优先股的二级市场股价波动相对较小，依靠买卖价差获利的空间也较小。

(5)普通股股东不能要求退股，只能在二级市场上变现退出:如有约定，优先股股东可依约将股票回售给公司

18.优先股&永续债

与永续债相比，优先股投资者具有在一定条件下恢复表决权的权利，而永续债一般不具有这一特点;从破产清算时剩余财产的清偿顺序来看，永续债券的偿还顺序先于优先股;

从发行人角度，支付不计入权益的永续债利息可在税前扣除，支付计入权益的永续利息不能在税前扣除，而优先股股息都不能在税前扣除。

19.可累积优先股

是指公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放。

非累积优先股则是指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。

20.在我国，按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。

21，国家股从资金来源上看，主要有以下三个方面:

(1)现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产，

(2)现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资。

(3)经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。

22.国家股

国家股是国有股权的一个组成部分(国有股权的另一组成部分是国有法人股)。

国有资产管理部门是因有股权行政管理的专职机构。

23,法人持股所形成的也是所有权关系，是法人经营自身财产的一种投资行为。法人股股票以法人记名。

24.如果是具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，则被称为“国有法人股”。国有法人股属于国有股权。

25，外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票，可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。

26.境内上市外资股被称为“B股”。B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。

境外上市外资股主要由H股、N股、L股、S股等构成。

27，红筹股不属于外资股，红筹股是指在中国境外注册、在香港上市，但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地公司的股票。

28，股票发行制度是指发行人在申请发行股票时必须道循的一系列程序化的规范，具体而言，表现在发行监管制度、发行方式与发行定价等方面。

29.1993年，证券市场建立了全国统一的股票发行审核制度，并先后经历了行政主导的审批制和市场化方向的核准制两个阶段。

具体面言，审批制包括额度管理和指标管理两个阶段，而核准制包括通道制和保荐制两个阶段。

30.股票发行制度

审批制、核准制和注册制(市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度)。

31、首次公开发行股票井在上海证券交易所、深圳证券交易所上市应满足以下条件:

(1)发行人是依法设立且持续经营时间在3年以上的股份有限公司，具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责。

(2)发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息被露规则的规定。

(3)发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的能力。

(4)发行人生产经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策。

32，上市公司向不特定对象发行股票，应当符合下列规定;

(1)具备健全且运行良好的组织机构:

(2)现任董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规规定的任职要求:

(3)具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形:

(4)会计基础工作规范，内部控制制度健全且有效执行，财务表的编制和技露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允反映了上市公司的财务状况、经营成果和现金流量，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告:

(5)除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资:

(6)交易所主板上市公司配股、增发的，应当最近三个会计年度盈利:增发还应当满足最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%:净利润以扣除非经常性损益前后低者为计算依据。

33.上市公司存在下列情形之一的，不得向不特定对象发行股票:

(1)擅自改变前次募集资金用逸未作纠正，或者未经股东大会认可:

(2)上市公司或者其现任董事、监事和高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责，或者因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违
规正在被中国证监会立案调查:

(3)上市公司或者其控股股东、实际控制人最近一年存在未履行向投资者作出的公开承诺的情形:

(4)上市公司或者其控股股东、实际控制人最近三年存在贪污、购赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，或者存在严重损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为。

34.上市公司存在下列情形之一的，不得向特定对象发行股票:

(1)擅自改变前次募集资金用逸未作纠正，或者未经股东大会认可:

(2)最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者相关信息技露规则的规定;最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告:最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的除外

(3)现任董事、监事和高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责:

(4)上市公司或者其现任董事、监事和高级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中因证监会立家调查;

(5)控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为:

(6)最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为。

35.上市公司发行股票，募集资金使用应当符合下列规定:

(1)符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定

(2)除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司:

(3)募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公司生产经营的独立性:

(4)科创板上市公司发行股票募集的资金应当投资于科技创新领域的业务。

36，首次公开发行证券可以根据实际情况，采取网下发行、网上发行以及向战略投资者配售等方式。

37、首次公开发行证券，可以通过询价的方式确定证券发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格。

38.首次公开发行证券采用直接定价方式的，除规定情形外全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。

39.符合条件的网下投资者可以自主决定是否报价。符合条件的网下投资者报价的，主承销商无正当理由不得拒绝。

40，网下投资者报价规定:公开发行证券数量在4亿股(份)以下的，有效报价投资者的数量不少于10家:公开发行证券数量超过4亿股(份)的，有效报价投资者的数量不少于20家。别除最高报价部分后有效报价投资者数量不足的，应当中止发行。

41、配售比侧规定

(1)主板:首次公开发行证券采用询价方式在主板上市且公开发行后总股本在4亿股(份)以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的60%:公开发行后总股本超过4亿股(份)或者发行人尚未盈利的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的70%。

(2)创业板:首次公开发行证券采用询价方式在科创板、创业板上市且公开发行后总股本在4亿股(份)以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的70%:公开发行后总股本超过4亿股(份)或者发行人尚未盈利的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的80%。

42,北交所上市公司发行股票相关规定:

(1)北交所上市公司向特定对象发行股票，应当符合下列规定:

• ①具备健全且运行良好的组织机构:
• ②具有独立、稳定经营能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形:
• ②最近一年财务会计报告无虚假记载，未被出具否定意见或无法表示意见的审计报告:
• ②最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，保留意见所涉及事项对上市公司的重大不利感响已经消除(本次发行涉及重大资产重组的除外):
• ②合法规范经营，依法厢行信息披露义务。

(2)北交所上市公司向不特定合格投资者公开发行股票的，除应当符合上述向特定对象发行股票的规定外，还应当符合《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》
规定的其他条件

• ①发行人应当为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。
• ②发行人申请公开发行股票，应当符合下列规定:具备健全且运行良好的组织机构，具有持续经营能力，财务状况良好:最近三年财务会计报告无虚假记载，被出具无保留意见审计报告:依法规范经营。
• ②发行人及其控股股东、实际控制人存在下列情形之一的，发行人不得公开发行股票:最近三年内存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产，或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，最近三年内存在掀诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为;最近一年内受到中国证监会行政处罚。

(3)北交所上市公司存在下列情形之一的，不得向特定对象发行股票:

• ①上市公司或其控股股东、实际控制人最近三年内存在贪污、购赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为:
• ②上市公司或其控股股东、实际控制人，现任董事、监事、高级管理人员最近一年内受到中国证监会行政处罚、北交所公开谴责;
• ②或因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见;
• ④擅自改变募集资金用逸。未作纠正或者未经股东大会认可:园)上市公司或其控股股东、实际控制人被列入失信被执行人名单且情形尚未消除:
• ④上市公司利益严重受损的其他情形。

43.《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》规定，发行人可以与主承销商自主协商直接定价，也可以通过合格投资者网上竞价，或者网下询价等方式确定股票发行价格和发行对象。

发行人和主承销商应当在招股说明书和发行公告中披露本次发行股票采用的定价方式。

44.批诈发行上市股票责令回购:下列股票不得纳入回购范围:

(1)对欺诈发行负有责任的发行人的董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人持有的股票:

(2)对欺诈发行负有责任的证券公司因包销买入的股票:

(3)投资者知悉或者应当知器发行人在证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大唯假内容后买入的股票。

45，根据《上海证券交易所股票上市规则(2023年2月修订)》《深圳证券交易所股票上市规则(2023年修订)》，强制退市分为交易强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市四类情形。

科创板上市公司的股票终止上市后，符合上交所规定条件的，可以向上交所申请再次上市46、证券交易原则:证券交易必须实行公开、公平、公正的原则。

47，报价驱动制度:批价驱动是一种连续交易商市场，也被称为市商市场。

在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，傲市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。

投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。

报价驱动的特点有:第一，证券成交价格的形成由做市商决定;第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。

48，指令驱动是一种竞价市场，也被称为订单驱动市场。

在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。

49.证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况:

资金账户则用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额。

根据《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则》，中国证券登记结算有限责任公司设置投资者证券总账户(一码通账户)及子账户，投资者的证券账户由一码通账户及关联的子账户共同组成。

50，开立证券账户应坚持合法性和真实性的原则。

51.证券托管是指投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

证券存管是指证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一交给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

52，在账户记录上，由于实现了无纸化，证券登记结算机构一般以证券公司为单位，采用电脑记账方式记载证券公司交给的证券;证券公司也采用电脑记账的方式记载投资者的证券。对股权、债权变更引起的证券转移，通过账面子以划转。

53.上海证券交易所交易证券的托管制度:对于在上海证券交易所交易证券，其托管制度是和全面指定交易制度联系在一起的。

深圳证券交易所交易证券的托管制度:自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限

54.北京证券交易所转托管

2021年北京证券交易所发布的《北京证券交易所交易规则(试行)》规定，投资者可以以同一证券账户在单个或多个会员的不同证券营业部买入证券。

投资者买入的证券可以通过原买入证券的交易单元委托卖出，也可以向原买入证券的交易单元发出转托管指令，转托管完成后，在转入的交易单元委托卖出。

转托管的具体规定，由证券登记结算机构制定。

55.委托的方式:柜台委托和非柜台委托两大类，非柜台委托包括，人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托够形式。

56.竞价原则:价格优先、时间优先

57.竟价方式

集合竟价方式和连续竞价方式。上海、深圳证券交易所、北京证券交易所规定，采用竟价交易方式的，每个交易日的9:15~9:25为开盘集合竞价时间，9:30~11:30、13:00~14:57为连续竞价时间，14:57~15:00为收盘集合竞价时间。

58.根据我国证券交易所的相关规定，集合竞价确定成交价的原则为:

(1)可实现最大成交量的价格。

(2)高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出电报全部成交的价格。

(3)与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

59，涨跌幅限制价格的计算公式为:涨跌幅限制价格=前收盘价x(1士涨跌幅限制比例)。沪、深证券交易所对股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。

60.上海证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日无价格涨跌幅限制:

• 首次公开发行上市的股票;
• 增发上市的股票:
• 暂停上市后恢复上市的股票:
• 退市后重新上市的股票:
• 上海证券交易所认定的其他情形。

61.根据《北京证券交易所交易规则(试行)》，在北京证券交易所交易的股票实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为30%。

价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。

具有下列情形之一的，股票交易无价格涨跌幅限制:

• 向不特定合格投资者公开发行的股票(不包括上市公司增发的股票)上市交易首日:
• 退市整理期首日:
• 中国证监会或北交所规定的其他情形。

62，竟价的结果有三种可能:全部成交、部分成交、不成交。

(1)客户的委托如果未能全部成交，证券经纪商在委托有效期内可继续执行，直到有效期结束。

(2)客户的委托如果未能成交，证券经纪商在委托有效期内可继续执行，等待机会成交，直到有效期结束。对客户失效的委托，证券经纪商须及时将冻结的资金或证券解冻。

63，客户在委托买卖证券时，需支付多项费用和税收，如佣金、过户费、印花税等。

64.佣金是客户在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券经纪商为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。

此项费用由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。

65.过户费--这笔收入一部分属于中国结算公司的收入，由证券公司在同客户清算交收时代为扣收。

66.2008年9月19日，证券交易印花税只对出让方按成交金额的1%税率征收，对受让方不再征收。

67，根据中国证券登记结算有限责任公司《证券非交易过户业务实施细则(用于继承、赠等情形)》，登记在中国证券登记结算有限责任公司开立的证券账户(不含开放式基金账户)中的股票(不含非流通股)、存托凭证、债券、基金等在证券交易所、全国中小企业股份转让系统交易的证券品种，若发生维承、捐赠、依法进行的财产分割、法人资格丧失、私募资产管理等情形涉及的证券非交易过户业务，则继承、法人资格丧失所涉证券过户的，由过入方作为申请人提交过户业务申请:捐赠、离婚、私募资产管理所涉证券过户的。由过出方、过入方作为申请人共同提交过卢业务申请。

68.程序化交易:(1)程序化交易是指通过计算机程产自动生成或者下达交易指令在证券交易所进行证券交易的行为。(2)优点:在交易过程中克服人性的霸点:反应速度快于人脑。缺点:具有较高的技术门楹。

69.股票价格指数的编制方法主要有三种:算术平均法、几何平均法和加权平均法。

70、沪深300指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点。沪深300指数采用派许加权综合价格指数公式进行计算。原则上指数成分股每半年进行一次调整，每次调整的比例不超过10%。

71，中证规模指数包括中证100指数、中证200指数、中证500指数、中证700指数、中证800指数和中证流通指数。

中证100指数定位于大盘指数，中证200指数为中盘指数，沪深300指数为大中
盘指数，中证500指数为小盘指数。

72.上海证券交易所的股价指数是反映上海证券交易所上市股票价格整体水平和变动趋势的指标，包括上证综指、上证50、上证180、上证380指数等为核心的上证指数体系。

73、上证综指，是上海第1只反映市场整体走势的旗舰型指数，也是中国资本市场影响力最大的指数。

74，境外国家主要股票市场的股票价格指数:

• 道琼斯工业股价平均数:
• 标准普尔500指数
• 纳斯达克指数;
• 金融时报证券交易所指数
• 日经平均股价指数。

75.道琼斯工业股价平均数是世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数。

76，沪港通

沪港通，即沪港股票市场交易互联互通机制，是指内地和香港投资者委托上海证券交易所会员或者香港联合交易所参与者，通过上海证券交易所或者香港联合交易所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

沪港通包括沪股通、沪港通下的港股通两部分，

77.沪股通

是指投资者委托香港联合交易所参与者，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行中报，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票

沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成分股以及A+H股上市公司的上交所上
市A股。2018年5月1日起，沪股通每日额度调整为520亿元人民币

78、存在以下情形之一的股票，不纳入港股通股票:

(1)深交所或上交所上市A股为风险警示股票、退市整理股票或者暂停上市股票的A+H股上市公司的相应H股:

(2)在香港联交所以港币以外货币报价交易的股票:

(3)深交所认定的其他特殊情形的股票。

2018年5月1日起，沪港通下的港股通每日额度调整为420亿元人民币。

79，深股通股票范围包括成分股定期调整考察截止日前6个月A股日均市值不低于人民币60亿元的深证成分指数和深证中小创新指数的成分股，以及A+H股上市公司在深交所上市的A股，2018年5月1日起，深股通每日额度调整为520亿元人民币

80，沪伦通

沪伦通是指上交所与伦交所的互联互通机制。初期从存托凭证起步，沪伦通存托凭证业务包括东西两个业务方向。

东向业务是指符合条件的伦交所上市公司在上交所主板上市中国存托凭证(简称“CDR”)西向业务是指符合条件的上交所的A股上市公司在伦交所主板发行上市全球存托凭证(简称“GDR，)

81，根据《中国证券监督管理委员会英国金融行为监管局联合公告》，在试点初期，西向业务的总规模为3000亿元人民币，东向业务的总规模为2500亿元人民币

82.个人投资者开通科创板股票交易权限的，应当符合下列条件:

(1)申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券):

(2)参与证券交易24个月以上:

(3)上海证券交易所规定的其他条件。

83.科创板交易方式包括:竟价交易、盘后固定价格交易和大宗交易。

84、科创板开盘集合竞价时间为9:15~9:25，连续竞价时问为9:30~11:30和13:00~14:57，收盘集合竞价时间为14:57~15:00。

通过限价申报买类科创板股票的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过10万股:通过市价中报买卖的，单笔中报数量应当不小于200股，且不超过5万股。实出时，余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出。

85，盘后固定价格交易是科创板新增的交易方式，在收盘集合竞价结束后，上交所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并采用当日收盘价成交的交易方式。盘后固定价格交易申报时间为9:30~11:30和13:00~15:30。

86，科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%，其中，科创板首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。
科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。

87、股票的价值:

(1)票面价值;股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意文，

(2)账面价值:股票的账面价值又被称为股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。

(3)清算价值:公司清算时每一股份所代表的实际价值，大多数公司的实际清算价值低于账面价值。

(4)内在价值:理论价值，也即股票未来收益的现值，股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收器，引起内在价值的变化。

88，股票的价格:

(1)股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论面来的。

(2)股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系面影响股票价格的，从根本上说，股票供求以及股票价格主要取决于预期。

89,影响股票价格变动的基本因素;公司经营状况、行业与部门因素、宏观经济与政策因素

90.公司经营状况的分析:公司治理水平与管理层质量:公司竞争力:财务状况:公司的并购重组。

91.影响股票价格变动的其他因素;政治及其他不可抗力因素、心理因素、政策及制度因素、人为操纵因素。

92，股票投资分析方法主要有三大类:基本分析法、技术分析法、量化分析法。

93.基本分析法的两个假设为:股票的价值决定其价格:股票的价格围绕价值波动。

基本分析法体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。

基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。

94.技术分析法是仅从股票的市场行为来分析股票价格未来变化趋势的方法。

股票的市场行为可以有多种表现形式，其中股票的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。

技术分析的三个假设是:市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。

95.量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略刺定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。

96，影响股票投资价值内部因素:净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资、并购重组。
外部因素:包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。

97.股票的相对估值方法

(1)市盈率倍数=每股市价/每股收益

(2)市净率倍数=每股市价/每股净资产:

(3)企业价值/县税前利润倍数法

(4)企业价值/只税折旧摊销前利润倍数法

(5)市销率倍数=每股市价/绥股销售收入

(6)市值回报增长比=市盈率/增长率

98，股票的绝对估值方法(绝对估值法也就是现金流折现法)

(1)红利贴现模型(包括零增长模型，不变增长模型和可变增长模型)

(2)自由现金流折现模犁自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者(股东和权人)的最大会额。

通常，可以将自由现金流分为企业自由现金流(FCFF)和股东自由现金流(FCFE)两种。

股东自由现金流(FCFE)，指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金流量。

99，开盘价:证券的开盘价为当日该证券的第一笔成交价格。

证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能通过集合竞价产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

收盘价;证券的收盘价通过集合竞价的方式产生。

收盘集合竟价不能产生收盘价或未进行收盘集合竞价的，以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)为收盘价。

当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。