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财务报表是企业在一定时期(月、季、年)内的会议记录,按照既定的格式和种类编制的系统报告文件。看懂公司的价值,就能看懂价格。
价值投资并不是长期持有,价值投资是让我们学会评估企业价值,在合理的价格区间进行买卖。
这边主要研究各项与收入有关的属性,比如成本、利润、研发等各种费用。
财报的组成
一套完整的财务报表包括资产负债表、 利润表、现金流量表、 所有者权益变动表(或股东权益变动表)和财务报表附注。
- 资产负债表它反映企业资产、负债及资本的期未状况。长期偿债能力,短期偿债能力和利润分配能力等。指的是一个时刻。
- **利润表(或称损益)**表它反映本期企业收入、费用和应记入当期利润的利得和损失的金额和结构情况。指的是一段时间内。
- 现金流量表它反映企业现金流量的来龙去脉,当中分为经营活动、投资活动及筹资活动三部分。指的是一段时间内。
- 所有者权益变动表它反映本期企业所有者权益(股东权益)总量的增减变动情况还包括结构变动的情况,特别是要反映直接记入所有者权益的利得和损失。
- 财务报表附注一般包括如下项目:企业的基本情况、财务报表编制基础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更及差错更正的说明和重要报表项目的说明。
三个表分别反映了企业的什么方面
- 资产负债表:实力、核心
- 利润表:能力和效益
- 现金流量表:活力和现金
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在哪里看财务报表?
- 公司的定期报告里
- 交易软件开按F10里会有简易的报表
- 交易所的网站里可以查询以往的报表
报表看哪些?
- 公司管理者效率提升,业绩提高;
- 税务角度-是否逃漏税;
- 投资者角度-投资的本金是否安全,过去一个财务年度经营情况的检查,增长的质量与速度是否符合预期,未来增长及企业发展情况的预测等;
- 债权人角度-债权的安全性。
报表的作用
- 反应结果:可以反应一段时间企业的经营情况。
- 预警:提前判断出企业是否变坏。这是我们最看重的地方,通过财报的分析来避免糟糕的投资。
- 预测未来:财报可以为未来企业的发展提供些预测的依据。 企业是活的,报表能够反应企业的成长路径,为未来发展指引一定的方向。
看财报的顺序
收入是利润的先行指标,所以一定要先看收入。从我的偏好来看,只有收入的增长,利润的增长才是有保障的,特别是成长型的公司,收入的增长比利润的增长更具有指引作用,也就是收入是利润的先行指标。企业销售额增长可以通过:销量增加、单价提高、新品上市、并购(并购是增长质量最差的)。
- 看收入的规模变化,是否有增长。
- 看收入的组成,因为什么而变化,为什么会增长 。
增长的质量与竞争优势分析
毛利率
毛利率是衡量竞争力,增长质量的重要指标,不能为了增加销售额而过多的牺
牲毛利率。毛利率的稳定是企业长远生存和发展的关键。
毛 利 率 = ( 主 营 业 务 收 入 − 主 营 业 务 成 本 ) / 主 营