学会看财务报表

财务报表是企业在一定时期（月、季、年）内的会议记录，按照既定的格式和种类编制的系统报告文件。看懂公司的价值，就能看懂价格。
价值投资并不是长期持有，价值投资是让我们学会评估企业价值，在合理的价格区间进行买卖。
这边主要研究各项与收入有关的属性，比如成本、利润、研发等各种费用。

财报的组成

一套完整的财务报表包括资产负债表、 利润表、现金流量表、 所有者权益变动表(或股东权益变动表)和财务报表附注。

• 资产负债表它反映企业资产、负债及资本的期未状况。长期偿债能力，短期偿债能力和利润分配能力等。指的是一个时刻。
• **利润表(或称损益)**表它反映本期企业收入、费用和应记入当期利润的利得和损失的金额和结构情况。指的是一段时间内。
• 现金流量表它反映企业现金流量的来龙去脉，当中分为经营活动、投资活动及筹资活动三部分。指的是一段时间内。
• 所有者权益变动表它反映本期企业所有者权益(股东权益)总量的增减变动情况还包括结构变动的情况，特别是要反映直接记入所有者权益的利得和损失。
• 财务报表附注一般包括如下项目:企业的基本情况、财务报表编制基础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更及差错更正的说明和重要报表项目的说明。

三个表分别反映了企业的什么方面

1. 资产负债表：实力、核心
2. 利润表：能力和效益
3. 现金流量表：活力和现金
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在哪里看财务报表？

1. 公司的定期报告里
2. 交易软件开按F10里会有简易的报表
3. 交易所的网站里可以查询以往的报表

报表看哪些？

1. 公司管理者效率提升，业绩提高;
2. 税务角度-是否逃漏税;
3. 投资者角度-投资的本金是否安全，过去一个财务年度经营情况的检查，增长的质量与速度是否符合预期，未来增长及企业发展情况的预测等;
4. 债权人角度-债权的安全性。

报表的作用

• 反应结果:可以反应一段时间企业的经营情况。
• 预警:提前判断出企业是否变坏。这是我们最看重的地方，通过财报的分析来避免糟糕的投资。
• 预测未来:财报可以为未来企业的发展提供些预测的依据。 企业是活的，报表能够反应企业的成长路径，为未来发展指引一定的方向。

看财报的顺序

收入是利润的先行指标，所以一定要先看收入。从我的偏好来看，只有收入的增长，利润的增长才是有保障的，特别是成长型的公司，收入的增长比利润的增长更具有指引作用，也就是收入是利润的先行指标。企业销售额增长可以通过：销量增加、单价提高、新品上市、并购（并购是增长质量最差的）。

• 看收入的规模变化，是否有增长。
• 看收入的组成，因为什么而变化，为什么会增长 。

增长的质量与竞争优势分析

毛利率

毛利率是衡量竞争力，增长质量的重要指标，不能为了增加销售额而过多的牺
牲毛利率。毛利率的稳定是企业长远生存和发展的关键。

毛 利 率 = ( 主 营 业 务 收 入 − 主 营 业 务 成 本 ) / 主 营