读懂MEV链上套利操作

01

什么是 MEV？

我经常被问到 MEV 是什么，以及抢先交易（front-runs）和尾随交易（back-runs）是如何工作的，那么我就以我自己的机器人工作机制为例，在这篇长文中做一个解释。

链上流动性是碎片化的，虽然类似 Uniswap 这样的流动性池子很多，但是它们之间没有相互通信，每个池子都提供实时交换资产的报价，而正是这种分散的流动性，创造了在不同池子中低买高卖的机会。

举例：一个用户在 Uniswap 的 WETH-USDC 池子卖出了 500 万美元的 WETH，当他卖出的时候，Uniswap 上的 WETH 价格下降，那么它就会允许其他用户以相较于 Sushiswap 上更便宜的价格购买 WETH。

因此，精明的用户就可以在 Uniswap 上购买 WETH，然后在 Sushiswap 上面出售。

02

链上套利有什么不同？

上面举例说的是传统套利的原理，链上 defi 还多了一点不同的东西：原子性。

我们都知道，区块链的状态逐块更新，这意味着一个交易里面可以执行多个操作，前提是这个交易的最终状态是正确的，即这个交易最终要是成功的。

例如，我可以从 Aave 借贷池免费借到 500 万美元的 USDC，前提是我在交易结束时将 500 万美元的 USDC 准确归还给借贷池，这就是传说中的「闪电贷」，相信你在很多项目被盗的新闻中经常听到。<