优势行业选择

如何选择优势企业？

竞争优势分为：

技术：怎么判断技术优势？

  最简单的考量指标 研发费用，重视研发的企业多数拥有不错的竞争优势。研发实力雄厚的企业将是未来强势股的摇篮。

品牌，产品结果一直在升级 如：美的集团

成本：原料，设备，人力，能够在这三方面做到降低成本，具备成本优势。

          如：紫金矿业 自家有矿，规模效应设备和人力形成规模从而降低成本。

                 拼多多，将成本控制到了极致。

渠道--直接营销渠道-制造商-顾客---授权特许店：与世界各地投资与合作名片上---零售渠道

例如：星巴克，直接门店+授权店--零售渠道

地位：公司在整个行业或者整个产业链的位置，一般来讲，上游比下游更有优势。

例如：半导体产业链，供给侧改革带来的涨价潮最先收益的是上游企业，然后才会慢慢传到下游。如果涨价不能顺利传导下游，那么对下游企业而言，反而是利空。总之，上游企业在整个产业链中是最受益的。如：北方华创，精测电子等。

成长优势分为:

如果只能选一个指标来衡量公司的经营业绩的话，净资产收益率（ROE）。--巴菲特

ROE（净资产收益率） =  销售净利率 X 总资产周转率 X 权益乘数

销售净利率 = 企业赚钱能力

总资产周转率=企业的赚钱次数

权益乘数=企业的财务杠杆

这三个影响因素任何一个高，都能够导致ROE较高。例如：茅台（销售净利率高；利润高），沃尔玛（总资产周转率高,如香烟一天一包，一个月30次），银行（息差，低利率吸收老百姓的存款，贷款给企业）。

男人的酒柜，女人的医美。

估值优势分为：

绝对估值，

相对估值，市盈率，市净率，市销率，PEG

市盈率=股价/每股收益 ，市盈率是你收回投资需要的时间，

PEG（市盈率相对盈利增长比率）= 市盈率/每股收益增长率

（小于1且大于0，表示低估）

（等于1，表示正常）

（大于1，表示高估） 不同行业的估值标准不一样，如公司PEG为2但真个行业PEG为3，因此该公司叫低估。

例如：三棵树，历史市盈率在较高水平

市销率：由于（行业商业模式不同，如互联网）估值不以盈利为基础，而是以营收为基础，这时涉及到市销率指标。

互联网公司简单概括：前期先做规模，后期收网利润（如拼多多，亚马逊，京东）。 衡量规模指标就是营业收入。

市销率（PS）=市值/营业收入。

所以，互联网适合市销率，周期股适合市净率，消费股适合市盈率。

为什么海螺水泥是周期股中的茅台？

成本优势：统一采购保证原材料价格。

地位优势，公司市场集中度进一步提升，在市场拥有话语权。

市场需求，季节性启动，华南需求启动最为强劲，基建，房地产需求，水泥涨势持续加大。

估值优势：目前PE8.31处于历史相对低位，

挖掘优质核心股？

估值：通过判断企业估值决定买入时机。

风口：看时代的趋势，天时地利。

必须业绩优秀的公司！业绩是股票走出十倍涨幅因素。