本文探讨了货币政策如何影响利率与汇率，包括加息与通货膨胀的关系、利率的风险和期限结构、减税政策对债券的影响。此外，阐述了汇率变动对经济的多方面影响，如贸易、资本流动、物价和产业结构。还介绍了汇率理论，如一价定律、购买力平价和利率平价，并分析了中央银行的职能和新兴市场经济体中金融危机的发生机制。
加息与通货膨胀
利率的风险和期限结构
风险结构
违约风险
发行者不愿或不能按期支付利息或偿还本金（美国国债不具有违约风险，被称为 无违约风险债券 ）
风险溢价
相同期限的有违约风险和无违约风险的债券之间的利差， 是人们通过持有包含违约风险的债券所获得的额外利息收益 ，违约风险越高，风险溢价水平越高
流动性
资产的流动性越高，其持有意愿也会越高。国债的交易成本低，其流动性比公司债券就要高。
风险和流动性溢价
债券间的利差加大，不仅反映了违约风险，也反映了流动性
所得税因素
市政债券的利息可以免缴所得税，所以实际税后利率更高
减税政策对债券利率的影响
减税会提高相对于国债而言的市政债券利率水平（相当于需求降低）
期限结构
收益率曲线通常是向上倾斜的。但短期利率较高，也可能反转。
预期理论（完全替代型债券）
如果某种债券的预期收益率低于期限不同的债券额预期收益率，那购买者就不会持有这种债券。
数值上，在t时刻，n阶段债券的利率 i n t i_{nt} int必须等于在n个阶段的期限内n个1阶段债券利率 i t , i t + 1 e , i t + 2 e , . . . , i t + n − 1 e i_t,i^e_{t+1} ,i^e_{t+2} ,...,i^e_{t+n-1} i
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