信用风险管理

一、信用风险概述

        信用风险（Credit Risk）在银行管理中通常被定义为借款人不能按合同规定按期还本付息而给贷款人造成损失的风险。在传统的意义上，信用风险又被称为违约风险。

        从现代信用组合投资的角度出发，价值损失不仅会因为交易对手（脑阔贷款借用人、债券发行者和其他交易合约的交易对手）的直接违约而发生损失，而且，交易对手履约可能性的变化也会给组合带来损失。

信用风险的构成要素

        现代信用风险对信用风险的描述和量化仍然是以违约为中心主要包括违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和违约时的风险暴露（EAD）等。

        这些要素决定了信用产品的预期损失（EL=LCD×PD×EAD）和非预期损失（UL）。

        对这些信用风险要素的量化是以损失的概率分布进行科学描述风险的基础。现代风险计量方法的中心工作就是以各种模型准确量化这些风险要素。

信用风险

        交易对手信用风险

        证券类机构面临的信用风险

交易对手信用风险主要来自两类金融产品

        场外衍生品

                比如利率互换、汇率远期、信用违约互换

        证券融资交易

                比如回购和逆回购、证券借贷，其中场外衍生品规模更大

证券类机构信用风险主要来自但不限于以下几类业务

        （1）股票质押式回购交易、约定购回式证券交易、融资融券等融资类业务

        （2）互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务

        （3）债券投资交易，债券包括但不限于国债、地方债、金融摘债、政府支持机构债、企业债非金融企业债务融资工具、公司债、资产支持证券、同业存单

        （4）非标准化债权资产投资

        （5）其他涉及信用风险的自有资金出资业务

二、信用风险的衡量

（一）传统信用风险评估

信用风险评估方法

        专家系统与5Cs（子（资）弟（抵）拼（品）环（还）境（经））

                品德

                资本

                还款能力

                抵押

                经营环境

        信用打分模型

（二）内部评级

        内部评级是相对于外部信用评级而言的，是指金融机构内部通过定量因素和定性因素的综合分析，对其自身的交易对手、债务人或交易项目自身用一个高度简化的等级符号来反映被评级对象的风险特征。

        内部评级所反映的被评级对象的风险特征主要是借款者的违约概率（PD）和交易工具的违约损失率（LGD）。

三、信用风险管理体系

（一）证券类机构主要信用风险等级及管理

        股票质押式回购

        融资融券

        信用债投资

        非标准化投资

        场外衍生品

（二）交易对手信用风险管理

        净额结算

        提高抵押品和保证金要求

        中央交易对手

        信用衍生品市场对冲

        交易对手信用风险的资本剂量和资本监管