永久美式期权解析解
参考文章:Merton, R. C. . (1973). The theory of rational option pricing. The Bell Journal of Economics and Management Science, 4(1), 141-183.
基本思想:有限行权期限的美式期权是没有解析解的,最多能找到一个半解析解,详见:美式期权的BAW定价方法
但是,如果我们假设无限到期日的美式期权( T → inf T\to\inf T→inf),即永久美式期权,则我们可以找到一个解析解。以美式看跌期权为例,假设 C C C是最优执行边界。则永久美式看跌期权的价格 P P P满足如下的表达式:
1 2 σ 2 S 2 P s s + r S P s − r P = 0 , if C ≦ S ≦ ∞ (1) \frac{1}{2} \sigma^{2} S^{2} P_{ss}+r S P_{s}-r P=0,\quad\text{if}\quad C \leqq S \leqq \infty\tag{1} 21σ2S2Pss+rSPs−rP=0,ifC≦S≦∞(1)
subject to the boundary conditions
P ( ∞