对话兴业创新资本

　　对中国VC/PE市场中的机构参与主体来说，如果盘点2012年度行业关键词，募资难或许会是首当其冲的选择。

 

　　据ChinaVenture统计，2012共有266支基金完成募资275.35亿美元，相比2011年全年分别下降47.1%和44.3%。这种近乎腰斩的同比数据，是近年来首次，联想到2009年以来全民PE的疯狂盛景，再比较如今的募资环境，可谓冰火急转。

 

　　然后在整个市场一片萧条之时，2012年10月底传出，兴业证券获证监会批准，允许开展券商PE基金业务，该业务所涉主体，是兴业证券旗下独资设立的股权投资平台——兴业创新资本管理有限公司。

 

　　这一事件背后是券商直投基金2012年的逆势大爆发。

 

　　继去年11月证券业协会明确券商直投执行业务隔离等自律要求后，因“保荐+直投”模式饱受市场争议的券商直投得以正名。其后在监管层对券商直投全面松绑下，券商直投迅速发展壮大。

 

　　2011年5月中金公司旗下中金佳成打响券商直投基金第一枪后，券商直投基金便如雨后春笋，纷纷成立。据统计，截至2012年年底，已获批券商直投基金达到11支，涉及券商直投公司10家。

 

　　2012年10月，中国证券业协会向各券商直投子公司下发《证券公司直接投资子公司自律管理办法》，明确规定券商发行直投基金将由证监会行政审批监管改为在证券业协会备案，并首次明确界定了管理团队的跟投行为，拟进一步推动券商直投业务的市场化转型。该《办法》可谓对近两年券商直投公司政策开闸的落笔。

 

　　近日，ChinaVenture采访了兴业创新资本总经理陈洪生，在他看来，券商直投PE基金相比于普通PE机构，最大的优势在于其综合业务平台上的投资-退出整体运作能力。