2022年调味品行业研究报告

第一章 行业概况

调味品是指能增加菜肴的色、香、味，促进食欲，有益于人体健康的辅助食品。从广义上讲，调味品包括咸味剂、酸味剂、甜味剂、鲜味剂和辛香剂等，像食盐、酱油、醋、味精、糖（另述）、八角、茴香、花椒、芥末等都属此类。

随着社会经济增长和居民消费能力的不断提升，人们对不同品类调味品的需求逐渐趋于广泛，调味品行业规模近年来保持在较较高速的增长水平，具有一定的发展空间。

图 调味品板块在食品饮料产业链图谱中的位置

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

调味品在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用，是日常生活中必不可少的产品，目前已经成为食品工业的重要组成部分。

行业市场规模

数据显示，调味品行业市场规模逐年扩大，并且在新冠肺炎疫情期间实现了逆势增长。随着人口结构的变化和观念的改变，新生代成为消费主力，调味品行业有望迎来新一轮的发展。

图 调味品行业营业收入及增速

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

需求端来看，近几年来，随着经济及生活质量的提升，人们对餐饮口味的需求逐渐多样化，同时，餐饮业的发展带动了定制调味品市场的需求，扩大了调味品产品的销售渠道。数据显示，居民外出就餐的频次增加明显，80、90后新中产消费者每周外出用餐3-4次以上的比例为64.2%，这将成为推动餐饮行业从而带动调味品行业的一个重要因素。

供给端来看，调味品的产量也在逐年增加，2017-2021年，我国调味品产量由2017年的1247.1万吨增加至2021年的1627.1万吨，年均复合增长率为9.3%。

图 2017-2021年调味品产量变化趋势

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

调味品分类

调味品市场大致可以分为两大类：基础类调味品和复合类调味品。

(1) 基础类调味品：根据中国调味品协会发布的信息来看，基础类调味品包含了11类细分品类，其中包括了酱油、酱类、食醋、味精、鸡精鸡粉、蚝油、酱腌菜、火锅调味料、香辛料、调味料酒以及腐乳。

(2) 复合类调味品：复合类调味品市场正处于快速发展阶段，是目前调味品市场的主要增长动力，市场占比最大。数据显示，对于调味品发展较为成熟的市场来说，复合调味料占据的份额较大，2020年美国、日本、韩国复合类调味品的市场占比分别为73.35%、65.79%和59.32%，而中国的复合类调味品渗透率仅为26%，由此可见，中国市场复合类调味品仍有较大的发展空间，前景较为广阔。

图 调味品市场细分品类市场占比

资料来源：资产信息网 千际投行 中商产业研究院

第二章 商业模式和技术发展

2.1 调味品产业链

调味品产业链上游主要包括粮食原材料和包装原材料的供应；中游主要为调味品的生产制造过程；下游为调味品的消费市场，一般可以大致分为经销与直销两种方式，B端的消费者包括餐饮业和食品加工业，C端的消费者主要为家庭消费。

图 调味品产业链结构图

资料来源：资产信息网 千际投行 中信期货研究部

上游分析

对于食品原材料来说，近年来国际局势变化复杂，全球疫情反复，大宗商品价格上涨，企业的采购成本也在快速上涨，导致毛利润承压。调味品企业采购的主要原材料包含大豆、豆粕、小麦、糖蜜、青菜头等，2020 年下半年起，部分农产品价格开始高速增长，2021 年前三季度，调味品整体毛利率下滑。

随着俄乌冲突的持续，叠加国外部分地区干旱减产，进口原材料价格大幅上涨。对于原材料大豆来说，中国企业严重依赖进口，数据显示，2021年中国大豆产量仅为进口量的17%，在这样的情况下，企业的成本压力可能会再次加剧。

调味品不同品类间的成本存在着较大差异，不同企业的成本结构也稍有差异。总的来看，以大豆、糖蜜为主要原材料的酱油、酵母成本较大，以销售酱油和酵母为主的企业面临的成本压力也较大。部分企业陆续通过提价来缓解成本端的压力，此外，寻找原材料替代品也是企业的一个应对方法。

对于包装原材料来说，由于多数调味品属于发酵型产品，容易受潮霉变，其货架期和开包后的保质期较短，因此大多数的调味品包装材料对功能性要求较高，其特性包括高阻隔性、抗菌性、可降解性、可食性等等。随着食品工业的迅速发展，盛装调味品的容器也较为多样，包括玻璃品、PET瓶、塑料瓶、塑料袋、纸盒等包装。

对于包装机器来说，调味品消费市场不断扩大，带动了调味品企业的规模化生产，部分企业引进包装自动化设备代替人工包装，在这个领域高速、大容量的四边封包装机将有较大的发展空间。

中游分析

调味品产量增速较快，根据中国调味品协会统计数据，2013-2020年中国百强企业调味品产量逐年增加，2020年总产量达到1627.1万吨，同比增长了13.87%。从品类结构来看，传统大品类占比基本稳定，结构上，细分品类整体占比有较明显的提升，调味品品类有进一步细分化的趋势，鱼露、鸡汁、番茄酱等都有较为明显的增长。

从市场格局来看，除了一些头部企业有较为显著的扩张趋势外&#