2022年调味品行业研究报告

第一章 行业概况

调味品是指能增加菜肴的色、香、味,促进食欲,有益于人体健康的辅助食品。从广义上讲,调味品包括咸味剂、酸味剂、甜味剂、鲜味剂和辛香剂等,像食盐、酱油、醋、味精、糖(另述)、八角、茴香、花椒、芥末等都属此类。

随着社会经济增长和居民消费能力的不断提升,人们对不同品类调味品的需求逐渐趋于广泛,调味品行业规模近年来保持在较较高速的增长水平,具有一定的发展空间。

图 调味品板块在食品饮料产业链图谱中的位置

资料来源:资产信息网 千际投行 iFinD

调味品在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用,是日常生活中必不可少的产品,目前已经成为食品工业的重要组成部分。

行业市场规模

数据显示,调味品行业市场规模逐年扩大,并且在新冠肺炎疫情期间实现了逆势增长。随着人口结构的变化和观念的改变,新生代成为消费主力,调味品行业有望迎来新一轮的发展。

图 调味品行业营业收入及增速

资料来源:资产信息网 千际投行 iFinD

需求端来看,近几年来,随着经济及生活质量的提升,人们对餐饮口味的需求逐渐多样化,同时,餐饮业的发展带动了定制调味品市场的需求,扩大了调味品产品的销售渠道。数据显示,居民外出就餐的频次增加明显,80、90后新中产消费者每周外出用餐3-4次以上的比例为64.2%,这将成为推动餐饮行业从而带动调味品行业的一个重要因素。

供给端来看,调味品的产量也在逐年增加,2017-2021年,我国调味品产量由2017年的1247.1万吨增加至2021年的1627.1万吨,年均复合增长率为9.3%。

图 2017-2021年调味品产量变化趋势

资料来源:资产信息网 千际投行 iFinD

调味品分类

调味品市场大致可以分为两大类:基础类调味品和复合类调味品。

(1) 基础类调味品:根据中国调味品协会发布的信息来看,基础类调味品包含了11类细分品类,其中包括了酱油、酱类、食醋、味精、鸡精鸡粉、蚝油、酱腌菜、火锅调味料、香辛料、调味料酒以及腐乳。

(2) 复合类调味品:复合类调味品市场正处于快速发展阶段,是目前调味品市场的主要增长动力,市场占比最大。数据显示,对于调味品发展较为成熟的市场来说,复合调味料占据的份额较大,2020年美国、日本、韩国复合类调味品的市场占比分别为73.35%、65.79%和59.32%,而中国的复合类调味品渗透率仅为26%,由此可见,中国市场复合类调味品仍有较大的发展空间,前景较为广阔。

图 调味品市场细分品类市场占比

资料来源:资产信息网 千际投行 中商产业研究院

第二章 商业模式和技术发展

2.1 调味品产业链

调味品产业链上游主要包括粮食原材料和包装原材料的供应;中游主要为调味品的生产制造过程;下游为调味品的消费市场,一般可以大致分为经销与直销两种方式,B端的消费者包括餐饮业和食品加工业,C端的消费者主要为家庭消费。

图 调味品产业链结构图

资料来源:资产信息网 千际投行 中信期货研究部

上游分析

对于食品原材料来说,近年来国际局势变化复杂,全球疫情反复,大宗商品价格上涨,企业的采购成本也在快速上涨,导致毛利润承压。调味品企业采购的主要原材料包含大豆、豆粕、小麦、糖蜜、青菜头等,2020 年下半年起,部分农产品价格开始高速增长,2021 年前三季度,调味品整体毛利率下滑。

随着俄乌冲突的持续,叠加国外部分地区干旱减产,进口原材料价格大幅上涨。对于原材料大豆来说,中国企业严重依赖进口,数据显示,2021年中国大豆产量仅为进口量的17%,在这样的情况下,企业的成本压力可能会再次加剧。

调味品不同品类间的成本存在着较大差异,不同企业的成本结构也稍有差异。总的来看,以大豆、糖蜜为主要原材料的酱油、酵母成本较大,以销售酱油和酵母为主的企业面临的成本压力也较大。部分企业陆续通过提价来缓解成本端的压力,此外,寻找原材料替代品也是企业的一个应对方法。

对于包装原材料来说,由于多数调味品属于发酵型产品,容易受潮霉变,其货架期和开包后的保质期较短,因此大多数的调味品包装材料对功能性要求较高,其特性包括高阻隔性、抗菌性、可降解性、可食性等等。随着食品工业的迅速发展,盛装调味品的容器也较为多样,包括玻璃品、PET瓶、塑料瓶、塑料袋、纸盒等包装。

对于包装机器来说,调味品消费市场不断扩大,带动了调味品企业的规模化生产,部分企业引进包装自动化设备代替人工包装,在这个领域高速、大容量的四边封包装机将有较大的发展空间。

中游分析

调味品产量增速较快,根据中国调味品协会统计数据,2013-2020年中国百强企业调味品产量逐年增加,2020年总产量达到1627.1万吨,同比增长了13.87%。从品类结构来看,传统大品类占比基本稳定,结构上,细分品类整体占比有较明显的提升,调味品品类有进一步细分化的趋势,鱼露、鸡汁、番茄酱等都有较为明显的增长。

从市场格局来看,除了一些头部企业有较为显著的扩张趋势外&#

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