黄金创历史新高：九月份的降息重新点燃黄金牛市

黄金价格将继续对鸽派利率预期、较软的美元和收益率敏感。九月份的联储降息已经被完全预期在内，需要主要的催化因素来复活被压抑的黄金波动性。

上周美国CPI数据下降，黄金价格已有所走高，最小阻力的路径是向上的。这种贵重金属在低利率环境中兴旺，而联储在九月份减息的预期已经重新唤醒了黄金牛市。

这种贵重金属曾经在2020-2022年间大幅下跌的161.8%的费奥那奇扩展位附近徘徊，然后又重新加速上升。五月份，黄金价格在达到历史新高后回落，因为世界上最大的贵重金属购买者中国减少了月度购买量。

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黄金前景是否会上扬，可能取决于美元和美国收益率的降低能否激发已经居高不下的价格的牛市需求。然而，最近的这场行动的核心是人们对九月份联储降息的更大期待。市场已经预见到了降息，并且预计到年底会有两次降息，有50%的机会进一步降息。

来源：CME FedWatch Tool

俄乌和中东的紧张局势有所缓和，黄金的波动性也随之降低，虽然战斗仍在继续。30天预期黄金波动率(GVZ)最近有所上涨，但从这里开始需要一个重大的催化剂来吸引买家以实质性的方式回归，以维持价格在历史新高之上。