期权相关业务介绍01

闲来无事，跑完步后，觉得该做点什么，做点什么呢，觉得自己学习了一段时间金融业务，也得输出点，就写点业务相关东西吧。这次主要讲讲期权，这种金融衍生品投资工具。

 

1：期权：权，顾名思义，是一种权利，一种选择权。期权的意思就是按照合约事先约定的价格，买入或者卖出一定数量的某种特定的商品或者金融工具的权利。这里有买方，有卖方，买方成为权利方，买方成为义务方。

 

2：期权交易有哪些特点呢：

   （1）权利不对等。从这个定义上来讲，合约中约定的买入或者卖出的标的物的选择权是归属于买方的，也就是权利方。他是可以行权也可以不行权的。

   （2）义务不对等。合约中卖方是必须行驶义务的，当行权方需要行权时，卖方就不得不卖出合约中的标的物。

   （3）价钱：买方需要向卖方支付一比权利金，买到了权利但是没有义务，因此是不需要缴纳保证金的。对卖方来说，获得了买方的权利金，只有义务没有权利，这时候卖方就需要缴纳保证金[为什么缴纳保证金，这里主要也是为了保护买方的权利，当然，这时候如果你有持仓也没事，一般交易系统会冻结。可以冻结保证金，可以冻结持仓。这些都是钱，这些都是钱，这些都是钱。重要的事情说三遍]

   （4）独特的非线性损益结构。[到时候你就知道了]

 

3：期权分类

   （1）按照交易所来说，可以分为场内期权和场外期权。期权可以在交易所交易，也可以在场外交易。

   （2）按照期权合约标的物的来说，可以分为现货期权和期货期权。

 

标的物	实物资产	金融资产
现货商品	商品现货期权	金融现货资产
现货合约	商品期货期权	金融期货资产

 

   （3）按照期权合约的买卖方式来说，可以分为看涨期权，看跌期权。看涨期权，顾名思义，就是在未来我是看好涨的，看跌就是相反的。

   （4）按照对行权时间规定的不同，可以分为美式期权，欧式期权。还有个百慕大式，我不知道是不是按照时间分的。

 

4：期权明细信息

   期权明细信息基本都制定在期权的标准化合约中，下面逐一介绍下：

   （1）执行价格（ExercisePrice）：也可以叫做履约价格，行权价格。这个价格时很重要的，是期权的权利方在行驶自己权利的时候，买卖双方到期交割标的物所依据的价格。

   （2）执行价格之差（StrikePrice Intervals），是指两个相邻两个执行价格的差。越靠近到期日，价差是越来越小的。一般我们在组合中，对价差的意义理解的会明确些。

   （3）合约规模（ContractPrice）：也称为交易单位，指的是每手期权合约所交易的标的物的数量。

   （4）最小变动价格（TickSize）：指的是买卖双方在出价时，价格上较上一成交价变动的最低值。这个我猜测是客户端中不断刷新的行情值。

   （5）最后交易日（LastTrade Date）：期权合约在交易所交易的最后日期。

   （6）行权（Exercise）：也成为履约。

   （7）期权类型（OptionStyle）：欧式还是美式还是百慕大式等等。

 

5：期权交易

    （1）期权交易指令一般包括，申报方向，数量，合约代码，合约月份，执行价格，期权类别，期权价格，市价或者限价。这里期权价格和执行价格，简单的说个例子，假如我是一个投资者，我5月份以5.6美元的价格买进一份一张价格为400美元/盎司的9月份黄金看涨期权。这里我们应该知道什么叫期权价格，什么叫行权价格了。

    （2）期权头寸的建立和了结方式

      对于头寸建立：

         买入开仓（多头）：包括买入看涨期权和买入看跌期权。

         卖出开仓（空头）：包括卖出看涨期权和卖出看跌期权。

      对于头寸了解：

         期权多头头寸：对冲平仓，行权了结，持有合约到期

         期权空头头寸：对冲平仓，卖方行权，持有合约到期。

什么叫对冲平仓：简单的说就是原来买入的，我现在卖出相同数量的期权合约进行了结的一种方式。

 

6：按照期权执行价格与标的物市场价格的关系的不同，可将期权分为实值期权，虚值期权和平值期权。可以看下图。

分类	看涨期权	看跌期权
实值期权	执行价格<标的物的市场价格	执行价格>标的物的市场价格
虚值期权	执行价格>标的物的市场价格	执行价格<标的物的市场价格
平值期权	执行价格=标的物的市场价格	执行价格=标的物的市场价格

由表可以很好的理解实值和虚值的概念。

好了，今天就写到这里，主要还是概念的一些理解，然后有很多都是查找资料的。以后还有期货，现货等的讲解。敬请关注。

                           未完待续....................