有关货币，通货膨胀，经济发展的思…

有关货币，通货膨胀，经济发展的思考

本文希望解决这几个问题：
1，钱从哪里来？
2，印钱的过程，
3，货币创造的过程。

4，钱印出来如何进入流通渠道
5，为什么需要货币增长。
6，未来通货膨胀的可能性。
7，在所有商品、行业都在涨价的背景下，哪些行业涨得最快，而在 通货紧缩与滞胀 期间，哪些行业仍能继续上涨或比较抗跌。

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1，钱从哪里来？
2，印钱的过程，
3，货币创造的过程。

4，钱印出来如何进入流通渠道
        信用货币通过 商业银行+中央银行 ，利用准备金+货币乘数，进行信贷扩张。即扩大了市场上流通货币的数量，用以支持不断增长的工业品及企业创造利润的需要。这就是一个 印钞票的过程。
      这个体系的输入是基础货币，它的来源可能是 中央银行发行的债券、贵金属或外汇收入对应的国内货币。银行通过从央行借入基础货币来支撑贷款。
      这个体系的保证力来自国家，人们相信银行存款的安全性，加上利息的吸引力，人们倾向于只持有少量现金，大部分收入或贷款 仍存于银行中。
          除了传统的银行贷款、存款业务之外，信用卡、电子商务 也参与其中。 
      银行通过利差来获得利润。在经济停滞期间，银行贷款给他人可能风险较大，在不能获利时银行哪怕有钱也不会愿意发贷款，甚至也不愿意吸收存款，即流动性陷阱。
      信用货币的发行速度超出产品生产的扩张速度，则导致通常意义上的通胀。 人们更愿意囤积物资（用于未来卖出后获取投机收益）而不愿意生产和消费。所以货币发行量太大实际上鼓励了投机而抑制了生产和消费。同时造成本国货币在国际市场的贬值。
    在通胀期间，产品价格上涨速度往往超过银行贷款利率，则人们宁愿从银行借款（同时不会持有现金或银行存款）来囤积物资，而市场上物资减少更多，更加剧了产品价格上涨速度。所以抑制通胀往往通过提高银行存贷利率来执行。
      银行总是存在发行更多贷款的冲动，因为它只为自己的利润负责，不为全社会的通胀负责，所以国家金融政策的重点就在于 控制货币发行量。
    有几种常用的货币分类：
      M0=流通中的现金，即我们通常所称的现金。
      M1（狭义货币量）=M0+活期存款
      M2（广义货币量）=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金。
            国家通过控制各银行或其它法定机构的准备金及银行放贷额度来控制市场上的流通货币量，即广义货币M2。
          但民间信贷机构显然不在国家控制之内，它们为了吸储给出更高的利率，它们创造的货币（ 影子M2）显然不在国家控制之内，超越国家的金融管制，尤其在国家信贷紧缩期间。
          民间借贷以房产投资为例，房产限购导致呆坏账，最终导致民间信贷机构破产。同时使得影子M2大量消失。

              收回钞票的过程? 发货币容易，但当发出的货币大半变为人们的实际资产或完全消费掉了，就没法收回了，此时可采用国家发行高额债券来收回社会上的货币，代价是降低政府收入和提高了赤字（用来付息了）。

                  只能回收一部分，因为原来投入的少数信用货币经货币乘数放大后很可怕。最理想的情况下，国家债券收回大多数信用货币，但通过10年内的付息（可能是政府收入转移、也可能是创造了新的货币）后，仍然反馈给社会。实际效果是： 短期内可以控制货币流通量，长期看无法控制，信用货币一旦创造出来，就无法收回。只要经济有发展，这不会产生严重影响，原因在下节论述。

注：社会产品 有一部分的保值性很高，如房产、土地，也有一部分的保值性很低，如汽车、电视、手机、食品， 这些产品一旦消费掉后，过期后将作为垃圾存在（为简化分析，认为垃圾的价值为0）。 比如员工得到的工资中有一半是花在保值性很低的产品上，则这部分工资对应的货币传递给生产商、销售商，继而传递到生产商、销售商的员工。。。每一个环节传递时，都有部分货币对应为垃圾产品。这部分货币 实际上是无法回收的。

                     

5，为什么需要货币增长。
          要让经济发展，企业必须得到利润，如果市场上货币总量不变，则所有企业的总利润必然小于0。因此 不断增发货币是经济发展的必然条件。
                注1：也有观点认为“货币总量不变，则所有企业的总利润必然小于0”这种说法不对。

                                  比如金属货币时期，货币总量是不变的。可以这样理解： 当货币总量不变时，所有企业总利润不变，有的亏损，有的盈利。社会经济可能仍在发展，但 经济生活长期处于稳定阶段，人民收入基本不变，经济的发展主要来自于新技术或生产关系、财富分配关系改变的推动。

                                    另一种可能是某个经济环节效率提高，其它环节效率不变，则使社会产品总效用提高，但总GDP不变，某些环节利润提高，其它环节利润下降，即只发生了利润的转移。但外在体现上仍是人民需求得到了满足。

              注2：经济发展、甚至只要是企业生产出的产品比 坏掉的产品（即垃圾） 多，就使得 社会上产品数量增多(即使最终产品无法销售出去，产业链上游环节的的生产与销售仍使得市场上产品数量增多)。

                            如果 同时期社会货币不增长的话，产品价格就应该下降。因为 产品数量*产品价格=货币数量。所以货币增长总是与经济发展同步，除非大家愿意节衣缩食。货币、产品 作为一个跷跷板的两端，对齐才是稳定状态。

          注3： 货币、产品（或资产） 并非全部都在社会上流通。

                          M2的流通性就比M1低，上文也提到了国家回收货币的方法，而普通国民也会拥有一部分流通性很低的货币，比如黄金（黄金到底是货币，还是产品，也是一个较复杂的问题，可能与经济是否衰退有关）。       

                        而产品（或资产）也有同样问题，像汽车、电视、手机、食品的流通性无疑很高，因为保质期很短或新产品很快替换了旧产品。流通性较低的产品有房产、土地。还有国家拥有的重要企业的股票。

                          在国家拥有大部分土地、股票的情况下，可以认为：大部分社会货币在市场上的流通性较高，而很多社会资产的流通性很低。 当前货币与资产已形成平衡状态， 一旦国家决定短时内将大量土地或股票投入市场，将会造成对货币的大量需求，如不能满足这部分需求，将引起全社会产品或资产的平均价格大幅下降。
              注4：      增发的货币超过多生产的产品的总价格时，便产生通货膨胀，而从货币计算的全体商品价格来看也增大了，从而造成帐面上的利润增长。

 

6，未来通货膨胀的可能性。
7，在所有商品、行业都在涨价的背景下，哪些行业涨得最快，而在 通货紧缩与滞胀 期间，哪些行业仍能继续上涨或比较抗跌。
              经济发展造成产品、服务总量增长，这一定程度上对冲了通货膨胀。大众行业的利润增大模式是产品数量增大较多，而销售价格提高很少。 稀缺行业的产品数量增长很少，而为了获得利润，产品价格必须要增大较多才可。
            经济的大繁荣往往在于短期内产品数量增长极多， 社会容忍大量的货币发行，企业利润增长较多，通货膨胀的压力较小。
          生产技术停滞、经济衰退期时，企业利润有减少的趋势，政府往往通过扩大货币数量来提高企业利润，代价是通货膨胀。 并且也不只是有效，因为此时投资者不愿意投入，会降低货币乘数，结果就是降息、扩大银行信贷额度不一定能增大社会货币总量，因为此时贷款额小于还款额，人们宁愿拥有存款而不愿贷款投资。
            通货紧缩期间，即产品价格下降期间，投资者完全可以不生产，坐等物资下降到一定幅度后再贷款买入。
            通货紧缩的后果是企业利润减少（除了少数时期，比如生产技术有大发展，或通过他国来得到低价产品或销售过多的商品），所以 通货膨胀是经济发展的要求，政府要做的就是在经济发展与通货膨胀之间做到平衡，尽量降低通货膨胀或至少要使大众化商品的价格提高较慢，以维护人们的生活质量。
       货币经济就是一场以经济发展为目标的游戏，手段是企业利润增长，代价是通货膨胀。

            市场经济中只有两个变量，一个是货币，另一个是产品或服务的效用(即满足人们需求的程度)，效用增长包括 两种：            1，数量增长（也满足际效用递减规律，所以产量不能无限扩大）。        2，产品在全社会分配的均匀程度（按边际效用递减规律，同样的产品和服务总量，分配得越平均总效用越高）。
          可见，社会产品总效用增长有极限，而货币增长无极限。二者间的平衡是经济发展的关键点。

            通货膨胀， 通货紧缩， 滞胀 三种经济失衡期间 中都存在人为扩大上述失衡的因素。比如 滞胀期间，实业利润较低，闲散资金可涌入投机市场，引起投机盛行，形成资源产品的泡沫，进一步提高了产品成本。不增发货币，企业利润更无法保证，而增发货币让物价进一步上涨，则加剧了滞胀。
        所以：所有企业都买不起资源并不能使资源的价格被迫下降，因为有 这种流动性泛滥造成的资源泡沫，这就是货币游戏的代价之一(一切以货币为衡量)。
        所以现代经济发展就是信心经济，并不是没有根据的。

          货币用于消费+投资+储蓄。投资总是要求利润的，消费则不需要。如果全社会没有新的投资（储蓄不变），只有消费，那么不发行货币也能使全社会的旧有投资能得到利润。这也是 市场经济之前社会的常态(投资较少，财富集中在少数贵族手中，多用于购买奢侈品）。
            市场经济中个体出于创造财富的需求，需要进行投资，那么增发货币也就是创造财富的客观需求了。 
          同理，在消费较少，投资较多的社会中，增发货币的压力较大（可对比下当今社会）。抑制投资可以降低增长货币的压力。缺点是投资得到的收入大量用于再投资，而较少用于消费，则社会产品会供过于求。
          另一种社会形态是，人们愿意借钱消费，这样即使不投资也会有增发货币的需求，这种社会与投资型社会一样都保证了企业利润，这种社会中社会产品均得到有效使用。但通过人们不断借钱来消费的做法，在经济危机期间势必不可持续，引起还款大于贷款而引发通货紧缩的恶性循环。
   
    电子交易时代，所有的货币都在银行系统内部循环，没有人取现，使存款准备金的作用消失。银行的货币创造能力无穷大。必须有 贷款上限 来控制货币创造能力。  会否有某些超出政府控制或无法由政府下的 电子银行机构?

              有部分货币实际上是沉淀下来基本不流动的，相当于金本位下商品黄金调蓄池。但是这部分沉淀的货币，随时可以通过货币政策（主要是存款准备金、利率）调控其吸收还是释放，这也是蓄水池理论的主体。 

              储蓄总是存在的，即银行系统存款余额减去贷款余额（2011年11月我国存款余额81.2亿，贷款余额57.4亿，差别为23.8亿）这部分货币可能就是 周小川所说的蓄水池，当储蓄愿望不变时，储蓄额很少发生突然性的变动。而当社会群体大多预测通货膨胀时（现今储蓄可能大多集中在少数人手中，这些人更有保值增值的需求，也可以集中大量资金进行投资）， 这部分钱会分流到投资（包括投机）与消费中，更加剧了通货膨胀。
                蓄水池的巨大变化导致的失控，也足以对商品经济产生重大影响。政府对于蓄水池只有间接影响，比如利用利率将水引出或引入。但其它经济因素却可起反相作用。
              对比中国过去十年，2001年底流通中货币（M0）1.6万亿元，银行系统存贷款余额3.1万亿元，调蓄池约为流通货币总量2倍；2011年底流通中货币4.7万亿元，银行系统存贷款余额23.8万亿元，调蓄池约为流通货币总量的5倍；近10年中国GDP增长率平均约10%，通过计算可以看出，这10年流通货币增长基本与商品经济规模增长基本相当，但沉淀下来的货币越来越多，货币调蓄池规模越来越大，对实体经济的影响越来越大，货币政策的调控难度越来越大。

 

              高房价让房子吸收\沉淀了大量货币，如果能改变大量的短期房屋交易行为（如限购限贷），促民众形成长期的房产持有机制，客观上会缓解了通货膨胀的压力。最终的效果是：商品房屋入市量大量减少(同时还要有其它措施解决民众的住房需求，如保障房)，房屋交易量少、但房价仍维持高位。 

          沉淀的货币不再以现金或银行存款体现，而是变为不易变现的资产。美国立国200多年来，发放的货币量一定很多（美国建国前发放了大量债券，但汉密而顿 用发放新债券的方式解决了旧债券的到期问题），但美国有发达的债券市场、股票市场、期货市场及其它金融衍生品市场，这些市场吸收了大量的货币，正常情况下仅在市场内、或市场间流通，未流入普通商品市场。

          债券市场，只要政府能不断支付 越来越大的 的利息，且到期日时能用新债券取代旧债券，就沟成了永无尽头的金钱游戏。一切取决于人们对政府的信心。

 

 

 

 

通过 Wiz 发布