公众号掘金之心：2023/10/23 周三 上证 +0.14% 纳斯达克 +0.65% 恒生 -0.06%

1.最近大盘的V型反转很明显是有人在做短线，底部筹码少所以继续向上很困难。十月PMI数据强调了出口和内需的不足。加上就业和房地产结构性问题都不是短期可以解决的。

2.周二日本央行称通胀来自于能源价格而非供需，因此没有加息的预期，日元大跌。日元便宜会利好出口，比如丰田汽车大涨。

3.茅台出厂价提价20%。市场不一定会买单，明天可能形成高开低走。市场上的茅台还在降价，还在去库存。

4.工作金融会议目的是要活跃资本市场，手段还是靠监管和反腐。短期是好事，长期看不一定是好事。总体是中性。

5.比亚迪三季报非常亮眼，特斯拉PE=56，丰田PE=10.5，长安PE=12.8，长城PE=32，吉利PE=16，比亚迪=35。投资逻辑是汽车行业里，老大哥特斯拉PE不跌，BYD才能有更高的估值。BYD股价已经吃过了高增长的红利，现在是和特斯拉拼一体车技术。

6.主动权益基金三季报显示重仓食品饮料、医药和电子行业。A股长期是机构抱团带来的动量，短期是反转。医药现在的逻辑是covid跌，GLP口服减肥药涨。

7.10/31是美国公募基金的tax deadline。企业是12/31。因此现在有很多收购税的trick可以玩。但是要小心CEO想的和股东想的不一样，和代理人问题（principal-agent problem）。CEO想的是套现退出，股东要的是长期的高额回报。

8.美国虽然现在是加息周期，但自然利率应该是负的。给一个安全的地方存今天的钱应该要收费而不是付利息。因此，银行股普遍有正的期望概率（EV）去弥补长尾风险。负面的资产变化惊喜会比正面的多，估值看的是book value的倍数，而不是sales的倍数。

9.明天凌晨2点美联储公布利率决定，2:30召开新闻发布会。一致预期是不加息。但有很意思的是美股前几个月加息的时候标普一直在涨，不加息标普却一直在跌，可谓别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。巴菲特曾经说过：好的投资机会往往出现在非常艰难的时刻。