信创只是开始_新题材“信创”——国产替代的新方向

指数高开震荡，资金偏向科技，科技自主可控是主要方向，除了市场已经大涨的半导体、芯片，近期受到华.为事件影响，资金大肆买入的“信创”将是自主可控的下一个重要分支。

什么是“信创”？

“信创”是信息化应用创新的简称，整个产业包括终端和云计算全栈。通俗来讲，就是电脑硬件、操作系统、电脑程序、数据服务器、SaaS软件等的国产替代。这是除半导体外，国产替代的另外一条核心主线，像去年的大牛“诚迈科技”，就属于“信创”中的操作系统。

为什么资金从半导体开始转向“信创”呢？除了华.为事件的影响，最关键的还是郭嘉政策支撑开始由芯片，转向了“信创”。

4月27日，12部门联合发布《网络安全审查办法》，今年6月1日起实施。今后涉及郭嘉安全的信息基础设施都需要审查，意味着国外产品进来的难度加大。

5月7日，中国电信发布2020年服务器集采招标，国产服务器(鲲鹏CPU+海光CPU)首次中标，份额占比19.9%，也是电信首次增加采购国产CPU减少因特尔份额。

5月8日，北京信创产业园开园，30家核心企业入驻，企业总数占全国43%。

一系列政策背后的意义是郭嘉“2+8”安全可控体系的全面推广(2指dang.政两大体系，8指关于民生的金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医院、教育等行业)。信创正式从dang政.军(试点)扩散至八大行业的开始，行业替代正式启动，今年正是“信创”全面推广的起点。

从国内市场看，这些行业目前米国的因特尔、AMD、高通依然是CPU的主要供应商，占比超过85%，微软和谷歌操作系统份额占比超过90%，这些企业几乎垄断了“信创”市场。但在13年的“斯诺.登·棱镜门”事件，以及18-19的华.为、中.兴事件，对“信创”的国产替代敲响了警钟，郭嘉也意识到这个问题，正在强制推行“2+8”行业替换。

根据测算，今年全面推广的“2+8”行业替换，仅CPU的替代空间就达到了840亿，操作系统到达510亿，除此之外还有应用软件替代的百亿代市场。5月7日的电信采购只是一个开端，接下来其他强制替换行业将陆续采购，行业景气度暴增。

政策大力支持，行业爆发增长，替换空间巨大，这将是芯片后的又一个主流科技趋势行情。通过对“信创”行业的详细研究，依据细分领域技术壁垒及竞争格局、公司核心竞争力等因素，筛选了如下各细分行业的受益公司。

作者：木木 执业证号：S0370419120002

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