《投资项目可行性研究报告编写大纲及说明》背后的“123”

作者：张少伟、周威

近日，在着力推动高质量发展的时代背景下，时隔20年国家发展改革委发布了关于规范投资项目可行性研究报告编写工作的新的纲领性文件—投资项目可行性研究报告编写大纲及说明（以下简称《可研大纲》），在工程咨询行业引发热烈反响。2023年《可研大纲》在系统总结2002年《投资项目可行性研究指南（试用版）》（以下简称《指南》）20年经验积累基础之上，立足新发展理念，顺应新时代高质量发展和投融资体制机制改革要求，相比2002年《指南》既有承继拓展，也有创新丰富相似之处，也有为适应新时代要求创新增加之处，更加突出“123”，即“一个框架、两大思路、三大新要求”，规范完善了我国投资项目可行性研究制度，将为高质量投资决策提供有力支撑。

一个框架

“三大目标、七个维度”的逻辑体系

可行性研究报告是项目投资决策的重要依据，主要是解决项目是什么、为什么干、能不能干、如何干、如何持续运营的问题。2002版《指南》更多关注的是工业项目的经济技术特征，将可行性研究报告的内容分为“可行性研究内容与方法”（共19个篇章）和“可行性研究报告编制大纲”两个部分。2023版《可研大纲》坚持系统统筹的理念，更加强调系统性和逻辑性，提出了可行性研究报告“三大目标、七个维度”的核心内容，构建了统一的可行性研究逻辑框架体系和研究范式。即要围绕投资项目建设必要性、方案可行性及风险可控性“三大目标”开展系统、专业、深入论证，重点要把握“七个维度”的研究论证内容。其中，项目建设必要性应从需求可靠性维度研究得出结论，项目方案可行性应从要素保障性、工程可行性、运营有效性、财务合理性和影响可持续性等五个维度进行研究论证，项目风险可控性应通过各类风险管控方案维度研究得出结论。

图1 2023年《可研大纲》“三大目标、七个维度”的逻辑体系

两大思路

全生命周期管理和分类差异化管理

一是更加注重投资项目全生命周期管理。《可研大纲》改变过去“重建设、轻运营”的做法，从项目投资-建设-运营全生命周期管理的角度出发，改变2002版《指南》更加关注建设规模、建设方案、投资规模的合理性论证而对项目运营需求关注较少的现状，突出运营模式、组织方案、绩效管理、商业模式、退出机制等运营关键环节，首次将“项目运营方案”独立成章，强调开展“项目商业运行模式”研究、“项目退出机制”研究，突出运营重要性和项目发展可持续性，强调项目全生命周期的方案优化和系统性论证，强调建设方案和运营方案并重，既重视工程建设方案的可行性研究，也重视从技术经济综合最优等角度论证项目建成后运营方案的可行性研究，同时还强调要结合项目的工程技术特点，遵循有关部门颁布的各类运营管理标准，确保满足产品或服务质量、安全等要求。

表1 2023年《可研大纲》关于全生命周期管理的主要阐述

二是更加注重投资项目分类差异化管理。《可研大纲》严格按照投融资体制改革的要求，区别于2002版《指南》，更加强调分类差异化管理，充分考虑项目投资决策主体的多样性，明确政府投资项目和企业投资项目可行性研究报告编写的不同要求，发布了政府投资项目《可研大纲》和企业投资项目《通用大纲》两种大纲形式。《可研大纲》属于强制适用范畴，聚焦落实企业投资自主权，企业投资项目《通用大纲》不具有强制性，属于参考适用，相比《可研大纲》去掉了必要性章节等内容。考虑不同专业领域的投资项目个性化诉求，两个大纲均没有对可行性研究报告的具体章节安排进行简单划一的硬性约束规定，均强调允许结合项目实际对章节结构进行适当的调整，合理安排布局篇章结构。

三大新要求

数字化转型、双碳分析和ESG评价

一是紧扣“数字中国”时代脉搏。《可研大纲》首次增加了“数字化方案”数字化应用章节，提出以数字化交付为目的，实现投资建设“设计-施工-运维”全过程数字化应用。这要求工程咨询机构坚持数字化战略导向，培育完善数字基础设施和数字化人才等数字化发展生态，搭建好数字化建设顶层设计，加快推进企业自身和投资项目数字化双转型，强化数据资源全业务链全价值链协同，提前谋篇布局BIM、ERP等数字化、信息化技术应用，搭建项目建设全周期数字化管理系统，推动建设阶段形成的数字化成果向运营阶段延伸和发展，加速实现投资项目造价、进度、质量、安全及后期产品运营的精准有效控制，借助可视化、精细化、规范化、流程化的管理模式，促进项目全生命周期降本增效。

二是紧扣“双碳”政策导向。《可研大纲》新增“碳排放”与“双碳”两个分析维度，强调对于高耗能、高排放项目，应预测并核算碳排放总量、碳排放强度及对当地“双碳”目标的影响、碳排放控制方案及减少碳排放的路径与方式，助力从项目建设源头上控制化石能源消费，减少温室气体排放，推动项目的绿色、健康可持续发展。这要求工程咨询机构加快推行以低碳为导向的全过程工程咨询，创新攻坚温室气体排放量、减排量等总量指标和强度指标、项目全生命周期的减碳效果等“双碳”分析重点难点，坚持项目可研、建筑策划、报建报批、招标代理、造价咨询、投产运营等各环节融合互通一体化思维，强化项目全生命周期低碳化发展，实现投资项目建设与生态环境的协调统一。

三是积极践行ESG发展理念。《可研大纲》首次建立了突出ESG的责任投资评价指标体系。评价指标包括正面贡献和负面风险，更加关注加强环境保护、履行社会责任、完善项目治理方式等指标而非传统的更多关注财务绩效和技术指标等。这要求工程咨询机构充分考虑不同行业的差异性，加快与行业龙头企业、产业联盟、协会机构等的协同合作，探索搭建符合行业发展规律、适合中国国情又兼容国际通行规则的ESG项目评价指标体系。持续开展ESG评价相关基础性研究工作，争取国家出台政策构建完善的项目ESG信息披露机制，在数据层面为项目建设和运营阶段开展ESG评价提供依据，从而更好的预判防范和管控投资项目可能产生的环境、社会、治理风险，提高投资质量。

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