猛兽财经：在股价上涨50%后，现在买入3M股票是否为时已晚？

来源：猛兽财经    作者：猛兽财经

在过去的一年里,3M股价已经上涨了50%

虽然在2018年至2023年期间，3M(MMM)的股价因为诉讼、投资者对其未来的增长担忧和高额股息带来的财务限制等问题而出现了下跌，但猛兽财经认为现在这种情况正在发生改变。

因为过去一年里，3M已经通过削减股息释放现金流、剥离医疗保健业务、解决诉讼问题、任命新的CEO等一系列措施，极大的提升了市场对其股票的投资者情绪，并使其股价在在过去12个月里上涨了50%以上。

3M的股价反弹是非常合理的

有时候，不确定性比公司遇到的实际问题更糟糕，所以，仅仅是找到3M遇到的各种问题的解决方案就能给投资者带来信心，从而使投资者相信3M正朝着正确的方向发展。

目前，诉讼可以说是笼罩在3M头上的一项重大不确定性问题，所以解决诉讼问题，对3M来说试事关重要。解决这些诉讼预计将花费300亿美元，其中包括与PFAS化学品有关的103亿美元诉讼，以及与60亿美元有关的军用耳塞诉讼案(并且赔偿将持续到2029年)，与PFAS的赔偿将持续到2030年。虽然这将长期拖累3M的业务，但并不会完全扼杀3M的现金流。

新任CEO William Brown也正在采取一系列措施来解决3M的问题。在第二季度财报电话会议上，William Brown表示，他正在解决将公司的产品从老旧产品转向增长更快的终端市场的问题，包括汽车电气化、工业自动化、数据中心和半数据中心、气候技术等。

除此之外，William Brown还表示，他正在评估3M的研发支出和公司的投资组合，以进行潜在的并购。这一系列的措施也为3M这家已经停滞不前的公司注入了新的活力。

在股息方面，虽然3M削减了股息，并且失去了股息之王的地位，但却释放了大量的现金流。新的股息仅占公司第二季度自由现金流的33%，剩下的现金还可以用来进行股票回购和进行增长投资（3M管理层已经在第二季度回购了价值4亿美元的股票）。此外，即使在股息削减后，投资者仍然可以获得2.1%的股息收益率。

3M的增长前景尚不明朗

虽然对公司进行变革对公司和投资者来说是件好事，但新CEO的变革效果是否有效还需要时间来评估。尤其是在疫情结束后，3M现在的年收入比十年前还少的情况下。

如果新任CEO不能在未来6到18个月内给3M带来新的变化，那么3M就很难实现增长，William Brown本人也在第二季度财报电话会议上表示，3M的转型还需要时间，而且3M的规模太小，目前还无法推动增长型转变。这意味着投资者可能希望给3M的中短期增长预期踩刹车。

目前，华尔街分析师认为，在未来三到五年内，3M的收益将以每年平均7.5%的速度增长。对于一家成熟的企业来说，这是很稳定的，但猛兽财经提醒投资者必须小心，在投资的时候，不要为3M这样的股票支付过高的价格。

3M股票是否值得买入？

在经历了史诗般的上涨之后，很多投资者肯定想知道3M股票在短期内还有上涨空间吗？目前3M的预期市盈率超过18倍，对于一家以中位数到高个位数的速度增长的公司来说，这并不算太贵，从3M的预期增长来看，它的估值是合理的，因为考虑到盈利增长和股息，3M的年投资回报率有望达到9%至10%。

如果你想要获得稳固的增长潜力和可观的股息，那么现在考虑买入3M股票还为时不晚。但要注意，该股的长期表现还取决于新CEO能否在3M真正的做出改变及可以产生什么样的效果。