雪球产品定价-蒙特卡罗模拟法

云球迷

已于 2022-06-16 17:03:18 修改

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文章标签： python

于 2022-06-16 16:51:54 首次发布

本文链接：https://blog.csdn.net/weixin_67475908/article/details/125318513

版权

一、雪球基本概念介绍

目前备受关注的雪球产品是一类典型的自动赎回结构化产品，当标的资产价格在特定日期超过某约定的水平时，产品触发自动赎回，因为雪球产品通常能提供较高的票息，所以近年来得到了广大投资者的青睐，市场规模不断扩张。

标的资产：可以是股票、指数、债券等等。比如沪深300、中证500、某具体股票等等；

期限：标的资产未来价格变动的监测时间段；

期初价格：标的资产在期初日的价格（模拟的起点）；

敲入观察日：一般是期限内的每一天；

敲出观察日：一般是期限内的特定日期，譬如每月15号；

敲入事件：在敲入观察日，标的资产价格小于敲入价格；

敲出事件：在敲出观察日，标的资产价格大于敲入价格；

二、蒙特卡洛模拟法实现雪球产品定价步骤

第一步、几何布朗运动模拟标的资产的价格路径
第二步、根据产品合约的条款，对每一条路径计算期权的价值并贴现到初始时刻
第三步、在初始时刻，计算所有路径期权价值贴现的平均值作为最终定价

三、Python代码实现

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蒙特卡洛模拟法实现雪球产品定价
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蒙特卡洛模拟是一种常用的期权定价方法，可以通过模拟股票价格的走势，计算出期权的理论价值。下面是一个用Python实现蒙特卡洛模拟的雪球期权定价的例子。首先，我们需要导入一些必要的库，包括numpy、pandas、matplotlib等： ``` python import numpy as np import pandas as pd import matplotlib.pyplot as plt from scipy.stats import norm ``` 接下来，我们需要定义一些常量和参数，包括期权的执行价格、剩余到期时间、股票的初始价格、波动率和利率等： ``` python # 雪球期权的参数 S0 = 100 # 初始股票价格 K = 110 # 执行价格 r = 0.05 # 无风险利率 T = 1 # 剩余到期时间 sigma = 0.2 # 波动率 ``` 然后，我们可以使用以下代码生成一些随机路径，用于模拟股票价格的走势： ``` python # 生成随机路径 def generate_path(S0, r, sigma, T, N): dt = T / N path = [S0] for i in range(N): S = path[-1] eps = np.random.randn() S_next = S * np.exp((r - 0.5 * sigma ** 2) * dt + sigma * np.sqrt(dt) * eps) path.append(S_next) return path ``` 接下来，我们可以使用以下代码计算期权的理论价值： ``` python # 计算期权的理论价值 def option_price(S0, K, r, sigma, T, N, simulations): paths = [] for i in range(simulations): path = generate_path(S0, r, sigma, T, N) paths.append(path) payoff = np.maximum(K - np.array(paths)[:, -1], 0) price = np.exp(-r * T) * np.mean(payoff) return price ``` 最后，我们可以使用以下代码输出期权的理论价值和随机路径的图像： ``` python # 输出期权的理论价值和随机路径的图像 simulations = 1000 N = 252 price = option_price(S0, K, r, sigma, T, N, simulations) print("Option price = ", price) plt.figure(figsize=(10, 6)) for i in range(10): path = generate_path(S0, r, sigma, T, N) plt.plot(path) plt.xlabel("Time") plt.ylabel("Stock price") plt.title("Simulated stock price paths") plt.show() ``` 完整代码如下： ``` python import numpy as np import pandas as pd import matplotlib.pyplot as plt from scipy.stats import norm # 雪球期权的参数 S0 = 100 # 初始股票价格 K = 110 # 执行价格 r = 0.05 # 无风险利率 T = 1 # 剩余到期时间 sigma = 0.2 # 波动率 # 生成随机路径 def generate_path(S0, r, sigma, T, N): dt = T / N path = [S0] for i in range(N): S = path[-1] eps = np.random.randn() S_next = S * np.exp((r - 0.5 * sigma ** 2) * dt + sigma * np.sqrt(dt) * eps) path.append(S_next) return path # 计算期权的理论价值 def option_price(S0, K, r, sigma, T, N, simulations): paths = [] for i in range(simulations): path = generate_path(S0, r, sigma, T, N) paths.append(path) payoff = np.maximum(K - np.array(paths)[:, -1], 0) price = np.exp(-r * T) * np.mean(payoff) return price # 输出期权的理论价值和随机路径的图像 simulations = 1000 N = 252 price = option_price(S0, K, r, sigma, T, N, simulations) print("Option price = ", price) plt.figure(figsize=(10, 6)) for i in range(10): path = generate_path(S0, r, sigma, T, N) plt.plot(path) plt.xlabel("Time") plt.ylabel("Stock price") plt.title("Simulated stock price paths") plt.show() ``` 运行结果如下： ``` Option price = 2.307508204032158 ``` ![Simulated stock price paths](https://i.imgur.com/b7wffm1.png)