(一)外汇期权的概念及特点
1.外汇期权的概念
外汇期权是指期权的买方在支付给期权的卖方一笔期权费后,获得一种可以在合约到期日或期满前按事先确定的汇率,即执行价格,购买或出售某种货币的权利。当汇率变动对买方有利时,他就选择按执行价格买进或卖出该种外汇资产,当汇率变动对买方不利时,他就选择不行使期权,即放弃买卖该种外汇资产的权利。期权的卖方有义务在买方要求履约时,卖出或买讲期权买方欲买进或卖出的外汇资产。
期权交易产生于17世纪的阿姆斯特丹,而期权交易的真正发展是在第二次世界大战后。1973年布雷顿森林体系崩溃后,国际金融市场汇率变动频繁,给国际贸易和国际投资带来了很大不便,此时急需一种有效的、低成本的规避汇率风险的金融工具,因而外汇期权应运而生。
1973年4月26日,芝加哥期权交易所(Chicago Board of Option Exchange,简称CBOE)正式成立,从此开始了期权合约标准化、期权交易规范化的进程。但由于外汇期权的复杂性,直到1982年12月,费城证券交易所才开始外汇期权交易。1983年,芝加哥商品交易所(ChicagoMercantile Exchange,简称CME)也把外汇期权作为交易品种在国际货币市场挂牌上市。在随后的二十多年里,外汇期权市场的规模不断扩大,新的交易品种和交易策略不断涌现,外汇期权成为一类引人注目的金融