8、（八）外汇基础篇之外汇期权交易

1、外汇期权交易（FX Option）

指交易双方以约定汇率，在约定的未来某一日期（非即期起息日）进行人民币对外汇交易的权利。

期权买方以支付期权费的方式拥有权利；期权卖方收取期权费，并在买方选择行权时履行义务（普通欧式期权）。

2、外汇期权交易相关定义

1>期权类别（Option Type）

指依据期权复杂程度区分的期权类别，包括普通期权与奇异期权

1、普通期权（Plain Vanilla Option /Vanilla Option）

又称标准期权。指无特殊结构或功能的简单标准期权，包括标准欧式期权、普通美式期权。

2、奇异期权（Exotic Option）

指由普通期权结构改变或衍生，具特别功能或产品结构的复杂期权。

【注】银行间外汇市场外汇期权包括人民币外汇普通欧式期权和期权组合两类产品。

2>行权方式（Exercise Type）

指依据期权行权时间不同区分的类别，包括欧式期权与美式期权。

1、欧式期权（European Style Option）:指期权买方只能在期权到期日当天才可以行权的标准期权。

2、美式期权（American Style Option）:指期权买方既可以在到期日当天，也可以在到期日之前行权的标准期权。

【注】银行间外汇市场外汇期权为欧式期权。

3>交易类型（Trading Type）

指依据期权所赋予的权利区分的类别，包括看涨期权与看跌期权。

1、看涨期权（Call Option /Call）：又称买入期权。指期权买方有权在到期日以约定执行价格从期权卖方买入约定金额的货币。

包括基准货币看涨期权（Base Currency Call）和非基准货币看涨期权（Term Currency Call）.

2、看跌期权（Put Option/Put）:又称卖出期权。指期权买方有权在到期日以约定价格向期权卖方卖出约定金额的货币。

包括基准货币看跌期权（Base Currency Put）和非基准货币看跌期权（Term Currency Put）.

【注】1>基准货币看涨与非基准货币看跌相对应，基准货币看跌与非基准货币看涨相对应。一般以Base Currency Call/Term Currency Put 或 Base Currency Put / Term Currency Call表示。

2>交易双方若无其他约定，看涨期权与看跌期权均表示为基准货币看涨期权与基准货币看跌期权，即买方有权买入或卖出约定金额的基准货币。

【例】1>成交一笔美元兑人民币看涨期权（Call）,表示为USD Call /CNY Put，即期权买方有权在到期日从期权卖方买入美元卖出人民币。

2>成交一笔港元兑人民币看跌期权（Put）,表示为HKD Put /CNY Call,即期权买方有权在到期日从期权卖方卖出港元，买入人民币。

3>机构A向机构B买入一笔USD Call ，货币对为USD/CNY ，表示机构A与机构B 成交了一笔USD Call/CNY Put ，即机构A有权在到期日向机构B买入美元，卖出人民币。

4>交易方向（Direction）

1、期权买方（Option Holder / Option Buyer）:又称期权持有者。指支付一定期权费。有权在未来某一日期（非即期起息日），以约定执行价格买入或者卖出货币的一方。