程序员学CFA——数量分析方法（三）

概率论基础

概率论的基本概念

概率论的相关术语

随机变量

自然界与社会实践中产生的现象是多种多样的，根据各种现象的结果分布，可以将其分为确定性现象和随机性现象两类。在一定条件下，只有可能出现一个结果的现象，称为确定性现象。比如，在标准大气压下，水加热到100℃必然沸腾；在重力发挥作用的情况下，搬起的石头必然会落地。

相对于确定性现象，产生的结果不止一个，并且实现无法预知哪个结果会发生的现象称为随机现象。例如，抛骰子得到的点数、某一时段来银行办理业务的人数、某公司股票第二天的收盘价等。

概率论的主要研究对象是随机现象。为了方便研究，将随机现象可能产生的结果定义为一个变量，称为随机变量。随机变量一般用大写字母X、Y、Z表示。例如，掷一个骰子，其可能出现的点数可以用随机变量X表示。

结果

随机变量的可能取值称为结果，结果的某一具体取值一般用小写字母表示。随机变量的所有可能结果组成的集合称为样本空间，用大写希腊字母Ω表示。

随机事件

随机变量的部分结果组成的集合称为随机事件，简称为事件，一般用大写字母A，B，C表示。注意，事件本质是一个集合，可以是样本空间的任意子集，当这个集合中任意一个结果发生，就称该事件发生。例如，掷骰子中，随机变量为骰子掷出来的点数，其样本空间为{1,2,3,4,5,6}。事件“掷出偶数点”可以用事件A={2,4,6}表示，只要掷出2点，4点或6点任意结果发生时，就代表事件“掷出偶数点”发生了。

事件之间的关系

互斥事件

一组不可能同时发生的事件称为互斥事件。例如，掷骰子中，事件A“掷出偶数点”与事件B“掷出奇数点”为互斥事件，因为掷出的点数不可能既是奇数又是偶数。为方便理解，可以把互斥事件比喻为一对仇人，两者永不相见，一人出现时另一人绝不会出现。

遍历事件

一组包含随机变量所有可能结果的事件称为遍历事件。例如，掷骰子中，事件A“掷出偶数点”与事件B“掷出奇数点”同样也为遍历事件，因为掷出的点数要么是奇数要么是偶数，不可能有其他情形。

独立事件

如果一个事件的发生不会影响到另一个事件的发生，则称这两个时间独立；反之，如果一个事件的发生会影响到另一个事件发生，则称这两个事件不独立。

概率的定义与确定方法

概率的定义

概率的定义是建立在事件的基础上的，事件的概率必须满足以下两个性质：

1. 任意事件E的概率必须在0到1之间：0≤P(E)≤1.
2. 一组互斥且遍历事件的概率和为1：$\sum P(E_i)=1$。

概率的确定方法

实践中，确定某一事件概率的方法通常有两种：经验概率、先验概率与主观概率。其中，前两种又统称为客观概率。

1. 经验概率：通过历史数据来估算事件发生的概率。例如，根据历史数据，2000只股票在过去10年中（样本容量为2000*10=2万个），有12000个样本点是分红的，那么按照经验概率的估算方法，股票S今年分红的概率就应当是12000/20000=60%。
2. 先验概率：通过逻辑分析而不是历史数据或主观判断来估计事件发生概率。例如，抛硬币中，通常认为硬币正面朝上的概率为50%。这个概率实际上是通过逻辑分析得出的。如果按照经验概率法则估算，应该去做多次抛硬币实验，根据实验中硬币正面朝上的比例来估算事件概率。历史上，很多数学家都做过抛硬币的实验，比较著名的有蒲丰抛硬币4040次，2048次正面朝上；皮尔逊抛硬币24000次，12012次正面朝上。
3. 主观概率：依据个人主观判断而不是历史数据来估计事件发生的概率。例如，经常可以在媒体上看到类似这样的报道：“专家估计人类在未来20年内登上火星的概率为30%。”此类事件，要么没有历史数据，要么数据量很小，事件概率只能通过个人主观判断。

赔率

在经济金融中，有些时候概率是以赔率的形式给出的。例如，已知时间E发生的概率为P(E)，那么：

1. $事件E发生的赔率=\frac{P(E)}{1-P(E)}$
2. $事件E不发生的赔率=\frac{1-P(E)}{P(E)}$

条件概率

条件概率指在已知某事件B发生的情况下，事件A发生的概率，记为P(A|B)。条件概率与之前学的无条件概率P(A)是不同的。例如，事件A代表股票S明天上涨的概率，事件B代表美联储加息。无条件概率P(A)就是指在不知道任何信息的情况下，估计股票S上涨的概率。而P(A|B)是指已知美联储加息的情况下，估计股票S上涨的概率。P(A|B)应该低于没有任何信息下估算的P(A)。

独立事件可以利用条件概率来定义P(A|B)=P(A)，即事件A的无条件概率与条件概率相等，就意味着事件A与事件B相互独立（事件B发生对事件A发生的概率没有任何影响）。

概率的计算

乘法法则与加法法则

学习概率论时，维恩图（也称文氏图）是极其有用的工具。在维恩图中，长方形方框代表整体样本空间Ω，即所有可能结果的集合；圆形代表某个具体的事件A，如果某个结果ω₁落在圆形内，代表事件A发生了；反之，结果为ω₂落在圆圈外，代表事件A没有发生。圆形A的面积可以近似看成事件A发生的概率。了解维恩图将有助于理解与记忆相关概率公式。

联合概率与乘法法则

联合概率是指一组事件同时发生的概率。以两个事件为例，事件A与事件B同时发生的概率为联合概率，记为P(AB)。计算联合概率必须用到乘法法则：
$$P(AB)=P(A|B)P(B)$$
乘法法则在实际运用中常以下面的形式出现，用于计算条件概率：
$$P(A|B)=\frac{P(AB)}{P(B)}$$
对于独立事件来说，由于P(AB)=P(A)，根据公式有P(AB)=P(A)P(B)。因此P(A|B)=P(A)与P(AB)=P(A)P(B)均可以用于定义独立事件。

加法法则

加法法则适用于求事件A或事件B发生的概率，记为P(A or B)或P(A+B)。只要事件A或者事件B其中一个发生，就代表A or B事件发生，其公式如下：
$$P(AorB)=P(A)+P(B)-P(AB)$$
可以通过维恩图来理解，P(A)+P(B)为圆形A与圆形B面积相加，但是由于两个圆形有重叠部分P(AB)，相当于P(AB)的面积被加了两次，扣除后就表示A or B的概率，即落在圆形A或圆形B中的所有结果。

全概率公式与贝叶斯公式

全概率公式

全概率公式在实际中运用地非常广泛。通常，某一事件可能很复杂，直接去求该事件的概率会无从入手。通过全概率公式，可以把复杂的事件拆分为简单事件后再求解其概率。全概率公式如下：
$$P(B)=\sum _{j=1}^{N}P(A_j)P(B|A_j)$$
其中，事件A₁，A₂，…，A_n互斥且遍历。

贝叶斯公式

由乘法法则以及全概率公式即可推导出著名的贝叶斯公式。贝叶斯公式由英国数学家同时也是神父的贝叶斯得出。贝叶斯起先只是想用贝叶斯公式证明上帝的存在。然而，在贝叶斯逝世后，贝叶斯公式出乎意料地得到了广泛运用，其思想对统计学发展产生了深远影响。这个著名公式如下：
$$P(A|B)=\frac{P(B|A)}{P(B)}P(A)$$
其中，事件A是研究问题中所关注的概率。如果得到了新的信息B，可以依据新的信息来更新对事件A概率的估计，即P(A|B)。我们讲P(A)称为先验概率，P(A|B)称为后验概率。公式中分母P(B)概率实际上是用全概率公式计算的。

随机变量的统计量

期望

定义

算术平均值通常用于衡量一个数据集的集中程度。然而对于随机变量来说，在某一时刻其取值并不确定，已知的仅是可能的结果及对应的概率，无法计算算术平均值。一个很自然的想法就是以概率为权重求加权平均。例如，假定一个彩票中奖概率是20%，如果中奖，奖金为2000元；不中奖，奖金为0.在不考虑成本的情况下，买彩票的期望收益应该是20%*2000+80%*0=400元，这就是期望的内在含义。具体地，随机变量的期望是以概率为权重，所有可能结果的加权平均，记为E(X)：
$$E(X)=P(x_1)x_1+P(x_2)x_2+...+P(x_n)x_n$$
有了期望的定义后，还可以将全概率公式转换为期望的形式：
$$E(X)=E(X|S_1)P(S_1)+E(X|S_2)P(S_2)+...+E(X|S_n)P(S_n)$$

期望的相关性质

性质一：对于任意常数c，有E(cX)=cE(X)。
性质一比较好理解，相当于对随机变量cX求期望时，每一个可能的取值都乘以了常数c，而对应的概率不变自然有E(cX)=cE(X)。

性质二：对于资产组合来说，资产组合收益率的期望等于组合中每个资产的收益率的加权平均，权重即为资产在组合中的占比：
$$E(R_p)=E({\omega }_1{R}_1+{\omega }_2{R}_2+...+{\omega }_n{R}_n)={\omega }_{1}E(R_1)+{\omega }_{2}E(R_2)+...+{\omega }_{n}E(R_n)$$
其中，${\omega }_1,{\omega }_2,...{\omega }_n$是资产i的权重，满足$\sum _{i=1}^n{\omega }_i=1$.
性质二也是比较显然的。例如，一个资产组合总价值100万元，40万元配置债券，60万元配置股票；债券年化收益率为5%，股票年化收益率为10%。那么该资产组合的年化收益率就为40/1005%+60/10010%=8%。

利用树形图求期望

随机变量的方差与标准差

与期望类似，由于考察对象是随机变量，方差实际上也是一种期望，即随机变量X偏离其均值程度的期望：
$${\sigma }^2(X)=E[X-E(X){]}^2=P(x_1)[x_1-E(x){]}^2+P(x_2)[x_2-E(x){]}^2+...+P(x_n)[x_n-E(x){]}^2$$
随机变量的标准差就是方差开根号。

协方差与相关系数

协方差

在现代资产配置理论中，了解不同资产之间收益率的联动关系非常重要，协方差与相关系数就是衡量这种关系的度量。

协方差就是用来衡量上述不同资产之间的收益率联动性的，其公式如下：
$$Cov(R_i,R_j)=\sum _{i,j=1}^{n}P(R_i,R_j)[R_i-E(R_i)][R_j-E(R_j)]$$
公式就是每个资产的收益率减去其均值后乘以概率为权重加权平均，如果两个资产之间收益率是正相关的，那么当资产i收益率大于其均值时，资产j的收益率也倾向于大于其均值，协方差为正数。反之，如果资产之间收益率是负相关的，协方差为负数。当i=j时协方差公式实际上就是资产i的方差。换言之，方差是协方差的特殊情形。

相关系数

相关系数改进了协方差的缺点，将协方差除以资产i与资产j的标准差，提出了量纲的影响，可以直接用于比较两对资产之间联动性的高低。相关系数的具体公式如下：
$${\rho }_{i,j}=\frac{Cov(R_i,R_j)}{{\sigma }_i{\sigma }_j},{\gamma }_{i,j}=\frac{Cov(R_i,R_j)}{s_i{s}_j}$$
相关系数的几个性质：

1. 由于除以了各自资产的标准差，所以相关系数的取值范围在-1到+1之间，当相关系数为1时，称为完全正相关，表示资产i与资产j之间存在斜率为正的线性关系¹；当相关系数为-1时，称为完全负相关，表示资产i与资产j之间存在斜率为负的线性关系。值得注意的是，相关系数不是斜率，只要相关系数绝对值为1，那么两个变量之间就存在线性关系，而斜率可以是负无穷到正无穷之间的任意数。
2. 散点图：相关系数绝对值越高，意味着资产i与资产j的线性关系越强，但并没有完全的线性关系。
   
3. 如果变量X与Y的相关系数为0时，意味着X与Y之间不存在线性关系。这里需要特别注意，相关系数为0时，实际上有两种情形：第一，X与Y之间不存在任何关系；第二，X与Y之间存在非线性关系。例如Y=X²，此时X与Y的相关系数仍为0.换言之，相关系数为0只能说明变量之间不存在线性关系，但变量间是否有非线性关系是不确定的。

排列组合的相关问题

计数的方法有两种，即排列与组合，两者均涉及“从n个元素中任取r个元素”取法的计算。不同之处在于排列区分取出元素的次序，组合不区分取出元素的次序。

组合

乘法计数法则

乘法法则的含义如下：如果一项任务需要通过k个步骤完成，第一个步骤有n₁种方法，第二个步骤有n₂种方法…，第k个步骤有n_k种方法，那么完成这项工作总共有n₁n₂…*n_k种方法。

例如，基金经理想分配手下3个研究员去研究3种不同的行业，问有几种分配方法？可以运用乘法法则来计算，分配任务可以看成3个步骤，每个步骤对应一个研究员去选择行业。对于第一个研究员来说，可以选择的行业有3个；在第一个研究员选定行业后，第二个研究员只剩下两个行业可以选择；而第三个研究员只剩下一个行业可以选择。因此，分配方法总共有321=6种。

通常可以将n*(n-1)*(n-2)…1记为n!，即n的阶乘。

多项式公式

多项式公式也称为标签问题，是指将n个物品分为k类（即k个标签），第一类有n₁个物品，第二类有n₂个物品，第k类有n_k个物品，n₁+n₂+…+n_k=n，分法共有多少种？公式为：
$$Numberofways=\frac{n!}{n_1!n_2!...n_k!}$$

组合公式

如前所述，组合公式实际就是多项式公式的特例，将n个物品归为两类，其中r个物品数据某个类别，剩下n-r个物品归为其他。于是有公式：
$$C_n^r=\frac{n!}{(n-r)!r!}$$
组合公式也可以理解为n个物品中不分排序取出r个物品的取法一共多少种。例如10只股票中选出5只股票给予买入评级，那么取法一共10!/(5!*5!)=252种。

排列

排列与组合一样，是指从n个物品中取出r个物品，不同之处在于这r个物品要区分排序。例如，同样从10只股票中选取5只股票给予买入评级。不同之处在于，买入评级内部仍有推荐程度的区别，先取出来的股票推荐级别最高，问有多少种取法？此题中取出股票的排序是需要考虑的。因此抽取第一只股票有10种取法，第二只股票则是在剩下的9只股票中选择，以此类推，总共应该有109876种取法，即为10!/5!。一般的，排列公式应为：
$$P_n^r=\frac{n!}{(n-r!)}$$

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1. 如果X与Y之间存在线性关系，有Y=aX+b，a为斜率。 ↩︎