更强大的技术团队和更雄厚的预算，海外高频巨头抢占中国市场，不少本土团队淘汰出局

更强大的技术团队和更雄厚的预算，海外高频巨头抢占中国市场，不少本土团队淘汰出局
原创： 沈宁 券商中国 4天前

Jump、Tower、Optiver……如果对高频交易稍有了解，你一定听过这些知名海外高频公司的名字。自2012年起，海外高频巨头们陆续进入中国，利用自身技术优势，如今已经开始占据中国高频交易市场的制高点。

压倒性优势

“高频交易市场容量通常较小，所以高频交易者需要追求速度才能在竞争中脱颖而出、捕捉到机会。这几年，尤其是上期所品种，随着Jump、Tower、Optiver、AlphaGrep等国外高频交易公司的参与和扩大。国内团队在速度竞争中，在许多产品上已经无法与国外一线公司抗衡。”从事高频交易的韩超（化名）向券商中国记者坦言。

对速度的追求包括市场数据和下单两个方面。在市场数据方面，Jump、Tower等国外9家公司垄断了从美国芝加哥到上海的最快微波链路，他们在上海能得到的CME原油、黄金、白银等产品数据比其他玩家至少快1毫秒。

“对于高频交易来讲1毫秒好比1光年，国内团队在上期所的这几个产品上基本是没有任何希望的。”他说。

而在下单方面, 国外公司通常有更大的技术团队和更雄厚的预算, 他们对于速度的追求应该已经到了亚微秒级甚至纳秒级。韩超表示，一两年前，从数据到下单20微秒的内部处理速度还是较有竞争力的，但最近有团队把策略烧在FPGA板卡上，实现几百纳秒的内部处理速度。对于速度的疯狂竞争，以及海外高频公司的压倒性优势，已经迫使许多国内团队转型，向中频策略发展。

高频交易从业者李兆明（化名）也向记者证实，海外公司进入后，很多本土团队就被淘汰出局了。“高频交易者的盈利一部分来自对基本面交易者的流动性提供，另一部分来自高频交易者之间的互相竞争，成功的高频交易者可以从失败者身上获得很大盈利。海外公司硬件和数据都有优势，于是在高频团队的竞争中获得掠夺性盈利。”

“2015年以后大部分海外公司就安分守己，不做触碰红线的事情，技术和资源优势是多年运作积累的结果，而非通过不正当竞争。”另有接近部分海外高频公司的人士称。实际上，多数海外高频公司进入中国后的盈利都相当可观。

海外高频巨头已布局多年

中国国内的高频交易市场发展始于2010年前后，而一些海外高频巨头对中国市场的布局已经持续多年。

据了解，目前国内市场最为活跃的海外高频交易公司主要包括Jump、Tower、Optiver等多家公司。其中，又以Optiver进入中国的时间最早，高频做市业务的份额也最大。

官网资料显示，Optiver（澳帝桦）集团于1986年在荷兰阿姆斯特丹成立，是全球领先的金融衍生品做市商和程序化交易公司。在过去的30年间，集团分别在阿姆斯特丹、芝加哥、悉尼、上海、香港和台湾设立了地区性总部和分支机构，各自活跃于各大主要金融衍生品交易所，积极参与期权、期货、股权、债券等交易，全球拥有超过1000名员工。

2012年10月，Optiver在上海成立澳帝桦（上海）商贸有限公司，注册资本为7000万港元。该公司2016年发布的校招公告称，Optiver（上海）已从2013年初的两名员工发展到40多人，包括交易员、技术人员和后台运营，积极参与中国市场的商品和期货交易。公告中的薪酬相当诱人，被录用的新员工需要在悉尼进行6-12个月的培训，见习期交易员年薪为48万人民币+业绩提成，IT年薪26万人民币+业绩提成。

“海外从事高频交易的大公司有些会在国内设立外资独资公司，Optiver就是这样，整个中国团队也已经很成熟。”有业内人士表示。

除了Optiver，近几年其他大型海外高频公司也在积极布局中国，其中Jump和Tower同样声名在外。Jump全称为Jump Trading，公司总部位于美国芝加哥，由交易员Bill DiSomma和Paul Gurinas创办。Tower全称Tower Research Capital，公司成立于1998年，总部位于美国纽约，Tower创始人是前瑞士信贷知名固定收益自营交易员Mark Gorton。两家公司都开设了中国区业务，并已在国内开展相关交易，其中Tower2012年在上海成立了涛合贸易（上海）有限公司，注册资本为650万美元。