今年由于《不良贷款资产支持证券信息披露指引(征求意见稿)》和《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》的相继发布,不良资产证券化逐步步入正轨,从两部指引的发行来看,不良资产证券化信息将会更加透明、公平、公正,为不良资产证券化的顺利实施提供保证。
在不良资产证券化实施过程中,信息披露的作用不容小觑,最近公布的试行中,对于发行环节信披、重大事件信披和信披评价等等均有说明,这就意味着在不良资产证券化过程中信息披露的准确和详尽,通常情况下在证券化过程中,需要以下几个环节进行披露。
转让资产信息披露,在这一环节中,需要向特殊目的机构(简称SPV)披露,以此来评定不良资产的质量,从而评估不良资产的价格,以确保不良资产利益的最大化;信息増级信息披露,信息増级是不良资产证券化过程中不可缺少的步骤,为了让不良资产增加流动性,信息披露必须全面而准确,以便更有利的进行増级;信息评级信息披露,当银行自己对不良资产进行评判之后,往往需要专门的信用评级机构评判,给与公正的评判,所以信息披露在这一环节至关重要,因为这将意味着不良资产的能否有更大的销售空间;投资者的信息披露,对于接收证券的投资者来说,没有信息披露,相当于盲人摸象,如果披露的信息不够具体准确,证券发布不出去,那么整个流程将会功亏一篑;中介服务信息披露,如果想要公正公平的判断,对这些中介服务进行信息披露也是必要的。
其实,从这几个环节中我们可以看出,信息披露在整个不良资产证券化中无处不在,不管是开始发行或者最后的交易,信息披露必不可少,而且在每一个环节都要尽量做到准确,以便不良资产证券化的顺利高效的实行,但是,信息披露与金融机构的保密协议相冲突,所以在一定程度上我们并不能全部公之于众,因而信息披露过程中,需要对信息披露限制在一个有限的范围内,与客户约定可以披露的幅度,避免在信息披露过程中发生冲突,触犯法律等等问题,提高不良资产证券化进程的效率。
在不良资产证券化过程中,信披所担任的角色无法取代,现今不良资产证券化正式试点将要实行,对于信息披露将有更高要求,这从两个指引中就可以看出,未来我们也需要在信息披露方面更多严谨,透明,公正,使其在不良资产证券化的过程中发挥更强大的作用,让不良资产证券化在实施过程中更高效和快捷,在处置不良资产的历史上开启崭新的一页,减轻不良资产带给金融体系的压力,使中国经济更加健康稳定的发展。