金融知识分享系列之：看懂公司财报——净资产收益率、市净率、营业总收入、归母净利润、扣非归母净利润、财务比率、毛利率和净利率、核心利润贡献度、资产负债率和流动比率、收现率和净现比、应收账款周转率

一、同比和环比概念

• 同比是指与去年同期相比较，
• 环比是指与上一个周期相比较，
• 如与上一个月、上一个季度相比较。

二、同比和环比的重要性

• 同比和环比都是重要的参考指标，但是在不同情况下，它们的重要性可能不同。
• 通常情况下，同比更重要。因为同比能够反映出公司业绩的长期趋势，消除了季节性因素的影响。同比数据可以告诉投资者公司业绩在一年内的变化情况，是评估公司业绩的重要指标之一。
• 但是在某些情况下，环比也很重要。例如，在季节性较强的行业，环比数据更能反映出公司业绩的变化。此外，在市场情况波动较大的情况下，环比数据也更能反映出市场的实际情况。
• 总之，同比和环比都是重要的参考指标，投资者需要根据不同的情况进行综合分析，以作出更加准确的投资决策。

三、 公司年报重要指标

公司年报是了解公司经营状况、财务状况和发展前景的重要途径。以下是一些公司年报中的重要指标：

• 营业收入：反映公司在一定时间内的销售收入情况，是评估公司经营业绩的重要指标。
• 净利润：反映公司在一定时间内的盈利情况，是评估公司盈利能力的重要指标。
• 毛利率和净利率：毛利率反映公司销售商品或提供服务的利润水平，净利率反映公司经营活动的盈利能力。
• 总资产和净资产：总资产反映公司的规模和资产负债状况，净资产反映公司的净资产收益率和盈利能力。
• 资本结构和负债率：资本结构反映公司股权和债权的比例，负债率反映公司财务杠杆的大小。
• 每股收益和每股净资产：每股收益反映公司每股股票盈利的水平，每股净资产反映公司每股股票的净资产价值。
• 经营活动现金流和投资活动现金流：反映公司经营和投资活动的现金收支情况，是评估公司现金流状况的重要指标。

以上是公司年报中的一些重要指标，投资者需要根据实际情况进行综合分析，以作出更加准确的投资决策。

四、净资产收益率

• 净资产收益率（Return on Equity，ROE）是一种评估公司经营效益的指标。它表示公司净利润与股东权益之比，反映了每一元股东权益所创造的利润水平。计算公式为：
• ROE = 净利润 / 股东权益
• 其中，净利润是公司在一定时间内的净收入，股东权益是股东对公司的所有权益。ROE越高，说明公司的利润水平越高，股东对公司的投资回报率也越高。
• 需要注意的是，ROE也受到负债率的影响。如果公司的负债率较高，股东权益相对较小，ROE可能会被拉低。因此，在使用ROE作为评估公司经营效益的指标时，需要同时考虑公司的负债率和股东权益的变化情况。

五、市净率

• 市净率（Price to Book Ratio，P/B Ratio）是一种评估股票市场价格相对于公司净资产的指标。它是市场价格与每股净资产之比，反映了投资者愿意为每一元净资产支付的价格。市净率越高，说明投资者对公司未来的盈利能力和发展前景越乐观，愿意为每一元净资产支付更高的价格。
• 计算市净率的公式为：
• 市净率 = 市值总额 / 净资产总额
• 其中，市值总额是公司股票市场总价值，净资产总额是公司所有者权益减去优先股和无形资产后的净资产总额。
• 需要注意的是，市净率在不同行业和不同阶段的企业之间具有差异。一般来说，技术类、创新型企业的市净率较高，传统行业或稳定型企业的市净率较低。此外，市净率还受到市场整体情况、公司业绩、财务状况等多种因素的影响。

六、市净率和净资产收益率之间的关系

• 市净率和净资产收益率是两个不同的指标，它们之间存在一定的关系。
• 市净率反映了投资者愿意为每一元净资产支付的价格，而净资产收益率则反映了每一元股东权益所创造的利润水平。一般来说，如果一个公司的净资产收益率较高，说明公司经营效益较好，投资者对该公司的未来盈利能力也比较看好，这时市净率可能会相应上升。反之，如果一个公司的净资产收益率较低，投资者对该公司的未来盈利能力看好的可能性较小，此时市净率可能会相应下降。

总之，市净率和净资产收益率之间有一定的关系，但是它们并不是一一对应的关系，投资者在进行投资决策时需要考虑多种因素，不能仅仅依据这两个指标进行判断。

七、营业总收入

• 营业总收入（Total Operating Revenue）是指公司在一定时间内通过销售产品或提供服务等经营活动所获得的全部收入总额。营业总收入是一个反映公司规模和经营能力的重要指标，通常以年度为单位计算，也可以按季度或月度计算。
• 营业总收入包括公司销售产品或提供服务所产生的收入、投资收益、资产处置收益等，是公司经营活动的主要来源之一。营业总收入的增长可以反映公司销售能力的增强情况，对于投资者来说，关注公司的营业总收入增长情况可以帮助判断公司的经营状况和未来发展潜力。
• 需要注意的是，营业总收入并不代表公司的净利润，而且不同行业和不同公司之间的营业总收入存在差异。因此，在使用营业总收入进行分析时，需要结合其他财务指标和行业特点进行综合分析，以更好地评估公司的发展状况和经营能力。

八、归母净利润

• 归母净利润（Net Profit Attributable to Parent Company）是指公司净利润中归属于母公司股东的部分，也叫做净利润归属于母公司股东净利润。归母净利润是衡量公司实际盈利能力的重要指标，它反映了公司经营活动的盈利能力，通常以年度为单位计算。
• 归母净利润包括公司经营活动所产生的净利润，减去少数股东所持股份所分得的利润部分，是公司实际归属于母公司股东的净利润。归母净利润的增长可以反映公司经营能力的提高和盈利水平的变化，对于投资者来说，关注公司的归母净利润变化情况可以帮助判断公司的盈利能力和未来发展潜力。
• 需要注意的是，归母净利润是一种会计利润，可能受到会计政策、非经营性因素等影响，不能完全反映公司的经营状况。因此，在使用归母净利润进行分析时，需要结合其他财务指标和行业特点进行综合分析，以更好地评估公司的实际盈利能力和经营状况。

九、扣非归母净利润

• 扣非归母净利润（Non-recurring Net Profit Attributable to Parent Company）是指公司除去非经常性损益后，净利润中归属于母公司股东的部分，也叫做净利润扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润。扣非归母净利润是衡量公司实际盈利能力的重要指标，它反映了公司经营活动的实际盈利能力，通常以年度为单位计算。
• 扣非归母净利润排除了公司非经常性损益因素，如重组费用、减值损失、投资收益等非常规性质的收益或费用。扣非归母净利润的增长可以反映公司实际经营能力的提高和实际盈利水平的变化，对于投资者来说，关注公司的扣非归母净利润变化情况可以帮助判断公司的实际盈利能力和未来发展潜力。
• 需要注意的是，扣非归母净利润是一种会计利润，可能受到会计政策、非经营性因素等影响，不能完全反映公司的经营状况。因此，在使用扣非归母净利润进行分析时，需要结合其他财务指标和行业特点进行综合分析，以更好地评估公司的实际盈利能力和经营状况。

十、财务比率

• 财务比率是用来分析和评估公司财务状况的指标，涉及到公司的经营、盈利、偿债、流动性等方面，主要包括以下指标：
• 偿债能力指标：包括流动比率、速动比率、利息保障倍数、长期债务与股东权益比率等。
• 资产管理指标：包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等。
• 盈利能力指标：包括净利润率、毛利率、营业利润率、总资产收益率、股东权益收益率等。
• 现金流量指标：包括经营活动现金流量比率、自由现金流量、现金流量保障倍数等。
• 股本结构指标：包括股本结构、每股收益、每股净资产等。
• 以上是常用的财务比率指标，投资者可以根据实际情况进行综合分析，以作出更加准确的投资决策。

十一、毛利率和净利率

• 毛利率和净利率是两个常用的盈利能力指标。
• 毛利率（Gross Profit Margin）是指公司销售商品或提供服务所产生的毛利润与公司营业收入之比，反映了公司销售商品或提供服务的盈利能力。毛利率高低直接影响公司的盈利能力，一般来说，毛利率越高，表明公司销售商品或提供服务的盈利能力越强。
• 净利率（Net Profit Margin）是指公司净利润与公司营业收入之比，反映了公司经营活动的盈利能力。净利率是最能反映公司实际盈利能力的指标，一般来说，净利率越高，表明公司经营活动的盈利能力越强。
• 需要注意的是，毛利率和净利率都受到行业、公司规模、产品定位等因素的影响，不同行业和不同公司之间的毛利率和净利率存在差异。另外，毛利率和净利率也需要结合其他财务指标进行综合分析，以更好地评估公司的盈利能力和健康程度。

十二、核心利润贡献度

• 核心利润贡献度是一种评估公司盈利能力的指标，它表示公司核心业务对于公司总利润的贡献程度。核心利润贡献度越高，说明公司核心业务的盈利能力越强，公司的盈利能力也越健康。
• 核心利润贡献度通常是通过计算公司核心业务利润与总利润之比得出的。其中，核心业务利润是指公司主营业务所创造的利润，不包括非经营性收益和非经常性损益等因素，是公司盈利能力的重要组成部分。总利润则是公司在一定时间内的总收入减去总成本，包括经营性收益和非经营性收益。
• 核心利润贡献度可以帮助投资者了解公司的盈利结构和盈利能力，判断公司经营是否健康。但需要注意的是，核心业务的划分可能存在一定的主观性和复杂性，不同的公司可能有不同的核心业务定义，因此在使用核心利润贡献度进行评估时需要谨慎。

十三、资产负债率和流动比率

• 资产负债率和流动比率是两个常用的偿债能力指标。
• 资产负债率（Debt to Asset Ratio）是指公司负债总额与公司资产总额之比，反映了公司的负债规模和资产负债状况。资产负债率越高，说明公司的负债规模越大，资产负债状况越不稳定。一般来说，资产负债率高于50%可能会引起投资者关注。
• 流动比率（Current Ratio）是指公司流动资产与流动负债之比，反映了公司短期偿债能力。流动比率越高，说明公司短期偿债能力越强。一般来说，流动比率高于1.5可以被认为是偿债能力比较强的公司。
• 需要注意的是，资产负债率和流动比率都受到行业、公司规模、经营状况等因素的影响，不同行业和不同公司之间的资产负债率和流动比率存在差异。另外，资产负债率和流动比率也需要结合其他财务指标进行综合分析，以更好地评估公司的财务状况和偿债能力。

十四、收现率和净现比

• 收现率和净现比是两个常用的现金流量指标。
• 收现率（Cash Conversion Ratio）是指公司净现金流量与净利润之比，反映了公司净利润转化为现金流量的能力。收现率越高，说明公司净利润转化为现金流量的能力越强，公司现金流量状况也越健康。
• 净现比（Net Cash Ratio）是指公司净现金流量与流动负债之比，反映了公司短期偿债风险的能力。净现比越高，说明公司短期偿债风险越小，公司的短期偿债能力也越强。
• 需要注意的是，收现率和净现比都受到行业、公司规模、经营状况等因素的影响，不同行业和不同公司之间的收现率和净现比存在差异。另外，收现率和净现比也需要结合其他财务指标进行综合分析，以更好地评估公司的现金流量状况和偿债能力。

十五、存货周转率和应收账款周转率

• 存货周转率和应收账款周转率是两个常用的资产管理指标。
• 存货周转率（Inventory Turnover Ratio）是指公司销售收入与平均存货成本之比，反映了公司存货的周转速度。存货周转率越高，说明公司存货周转速度越快，存货利用效率也越高。
• 应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover Ratio）是指公司销售收入与平均应收账款之比，反映了公司应收账款的周转速度。应收账款周转率越高，说明公司应收账款周转速度越快，公司的资金周转效率也越高。
• 需要注意的是，存货周转率和应收账款周转率都受到行业、公司规模、销售政策等因素的影响，不同行业和不同公司之间的存货周转率和应收账款周转率存在差异。另外，存货周转率和应收账款周转率也需要结合其他财务指标进行综合分析，以更好地评估公司的资产管理状况和经营效率。

十六、营业总收入增速和总资产增速

• 营业总收入增速和总资产增速是两个常用的财务指标。
• 营业总收入增速是指公司营业总收入在一定时间内的增长速度，通常以年度为单位计算。营业总收入增速反映了公司销售能力的增长情况，越高说明公司销售能力越强。
• 总资产增速是指公司总资产在一定时间内的增长速度，通常以年度为单位计算。总资产增速反映了公司资产规模的增长情况，越高说明公司的资产规模扩大得越快。
• 需要注意的是，营业总收入增速和总资产增速都受到行业、公司规模、市场环境等因素的影响，不同行业和不同公司之间的增速存在差异。此外，增速指标需要结合其他财务指标进行分析，以更好地评估公司的发展状况和经营效益。