2000-2022年上市公司劳动投资效率指标包含原始数据 参考顶刊文献含构造过程Stata代码

劳动投资效率

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参考文献

[1]孔东民,项君怡,代昀昊.劳动投资效率、企业性质与资产收益率[J].金融
研究,2017(03):145-15
8.

[2]刘进,孙荪璐.机构投资者持股会提
高劳动投资效率吗?——基于中国A股上市公司的经验证据[J].北京工商大学学报(社
会科学版),2022,37(02):47-5
8.

[3]褚剑,方军雄.卖空约束放
松能够改善企业劳动投资效率吗?[J].外国经济与管理,2020,42(02):8
4-9

计算说明

基于PinnuckandLillis(2007)提
出的用企业的雇佣员工数量变动百分比来衡量企业的净雇佣量，然后按照雇佣员工变动率对
其他几个相关的经济变量在固定行业效应后进行回归。回归后得到非正常劳动投资效率的序
列。
具体而言，我们采用如下模型进行回归:

按年份、行业回归得到的残差ε的绝
对值即为劳动投资效率的测度指标

如果实际人员变动率大于模型估计的预期人员变动率
，则为冗余雇佣（Mresid）；若实际人员变动率小于模型估计的预期人员变动率，则
为雇佣不足（Lresid），二者均为劳动投资无效率。

Hire：本年上市公司
员工总人数/年个股总市值，员工总人数是指年报中披露的上市公司在册(在职)员工人
数
Net_Hire：Hire的变动率
Sales_Growth：营业收入增长率

ROA：资产回报率=净利润/年初总资产
Δ：表示变化值
Size_R：年个股
总市值的百分比排位。其中，年个股总市值为个股的发行总股数与年收盘价的乘积
Qui
ck：速动比率=(现金+短期投资+应收账款)/流动负债
Lev：资产负债率
=总负债/总资产
LossbinX：根据上一年ROA从0到-0.025的区间以
区间长度为0.005平均划分为五个区间，如ROA的区间范围是-0.005到0，
则LOSSBIN1=1，否则为0

Abresid：单位雇佣人数变动率的实际值与
预期值之差的绝对值，即方程(1)残差的绝对值，用以衡量劳动投资效率
Mresid
：单位雇佣人数实际值与预期值之差为正时的残差，用来衡量冗余雇佣
Lresid：单
位雇佣人数实际值与预期值之差为负时的残差，用来衡量雇佣不足

有的文献中还在回归
中添加了指标考虑现金红利再投资的年个股收益率（Return）。数据包含这个变量，
有需要可以添加

数据说明

样本选择：全部A股1994-2022年数据

与参考文献相同，做了如下的处理：剔除了雇员人数小于30，总资产为0，流动负债为负
，长期负债为负的公司；为考虑持续经营的假设条件，剔除杠杆大于等于1的数据

包含
两个版本：一份未剔除、一份剔除金融和ST、*ST或PT

注：提供了剔除所需数据
和剔除代码，若无需做该项剔除处理，自行删除相关代码重新运行即可

行业参照证监会
2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算

并对连续型
变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理

每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参
考文献和最终数据

赠送超值上市基本信息：证券代码、统计截止日期、上市公司ID
、证券简称、ABH股交叉码、行业名称、行业代码、中文全称、公司成立日期、首次上市
日期、法人代表、注册资本、公司网址、经营范围、主营业务、上市状态、注册具体地址、
注册地址所属省份、注册地址所属城市、注册地经度(E)、注册地纬度(N)、公司办公
地址、办公地址经度、办公地址纬度、办公地址邮政编码等。

数据截图

分年份数
据量统计

缩尾后的描述性统计
   

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