中航资本：生猪养殖成本下降、价格连涨

7月23日，国内期货商场生猪主力合约2409一度抵达18775元/吨，创出近两年来高点。

而现货商场上，受近期雨水密集影响，生猪价格接连上涨。卓创资讯数据闪现，上星期表里三元交易均价19.04元/公斤，环比上涨1.98%。最高价为7月16日的19.26元/公斤，最低价为12日的18.79元/公斤。

数据闪现，7月23日，生猪自繁自养盈利698.74元/头，自2024年以来已累计上涨823.47元/头，累计涨幅660.24%。到7月23日，2024年生猪自繁自养盈利均值154.79元/头，与2023年同期相比上涨305.24元/头，涨幅244.7%。

一同受降雨影响，上游养殖端出栏减量，屠宰端收买难度增大，猪肉供给削减、本钱支撑增强，一同支撑猪肉价格上涨。北方重点商场白条猪肉均价24.33元/公斤，环比上涨1.67%，较上星期涨幅收窄2.15个百分点。

“养殖端前期会集出栏大猪，近期大猪出栏占比下滑，且部分地区受会集降雨影响，养殖端存在提前出栏的情况。此外，二次育肥补栏热度略有降温，标猪流入屠宰端货源增加，屠企收买标猪压力下滑，收买均重下滑。而仍有部分养殖场对后市看涨预期削弱，出栏积极性前进，大猪出栏增加，推动均重略涨。”卓创资讯分析师朱泽坤说。

北方部分地区受降雨影响，生猪调运不畅，叠加终端需求暂无利好支撑，屠宰企业订单有限，上星期开工率呈下降走势。7月18日全国屠宰企业日度平均开工率为25.72%，同比下跌4.39个百分点。月下旬养殖企业生猪出栏方案或增加，开工率或微涨。

猪价不断冲高的一同，养殖本钱接连下行趋势。此前在7月16日，豆粕期货主力合约2409一度抵达3071元/吨，较5月中旬下行16%，较去年同期更是呈现约1000元/吨的降幅。

卓创资讯数据闪现，上星期豆粕现货价格进一步下跌，商场供给压力杰出，下贱接货志愿不佳，成交情绪较弱，导致商场豆粕成交减量。周内43%蛋白豆粕全国平均价格为3056元/吨，价格较前一周下跌137元/吨，跌幅4.29%。

国际商场坚持丰产预期，巴西大豆出口加速，导致美豆期货持续走低。展望后市，豆粕商场将坚持宽松格局，豆粕价格或接连跌势。估计本周豆粕价格下跌，运转区间在2970元/吨至3030元/吨。

 当时美豆成长状况较好。数据闪现，到2024年6月30日当周，美国大豆优良率为67%，高于商场预期的66%。现在是大豆到港高峰期，国内油厂大豆供给依旧偏高，开机率坚持相对高位，但由于下贱需求比较低迷，买货志愿下降，导致油厂豆粕出库压力大，催提压力仍将持续。

养殖赢利首要受养殖收入及养殖本钱影响，而养殖本钱首要包含饲料本钱、仔猪养殖本钱、人工、水电、兽药、疫苗等要素，其间饲料本钱变化相对较频繁。跟着饲料价格下行，在养殖收入增加、养殖本钱下滑的情况下，2024年生猪自繁自养盈利自3月末初步便扭亏为盈，且一路上涨至高位。

 受前期饲料价格下滑的影响，到7月23日，2024年出栏生猪的饲料本钱不断下滑，然后使得生猪养殖本钱持续下降。 在自繁自养方式下，7月23日生猪养殖理论本钱为1718.52元/头，2024年以来已累计下滑8.89%。到7月23日，2024年平均养殖本钱为1776.54元/头，较2023年同期下滑6.94%。

据悉，养殖收入是由生猪价格乘以生猪交易均重计算得出。卓创资讯数据闪现，由当时19.38元/公斤的猪价及124.73公斤的交易均重来计算，7月23日自繁自养方式下的生猪养殖收入为2417.27元/头，2024年以来已累计上涨37.22%。到7月23日，2024年平均养殖收入为1957.05元/头，较2023年同期上涨9.68%。

“在猪价持续上涨的情况下，猪肉价格跟从上涨，下贱对高价产品的接受能力削弱。且在各区域价差较小的情况下，部分产区的白条外销难度增加，进一步制约需求。加之河南区域降雨等原因，白条外销难度加大，需求不理想。需求对行情有一定拉低作用。”朱泽坤以为，河南上星期降雨导致部分区域出栏受阻，其间不乏猪源会集区域。在会集降水逐渐结束后，部分被动压栏的生猪或开释，对行情有拉低作用。

 降价进程或较为快速，降价时长或为1日至2日。随后商场仍有一定抗跌情绪，价格或上涨。综合来看，未来第二周生猪出栏量或由多到少，猪价有上涨空间。而未来第三周生猪供给或连续增加，7月压栏增重的部分猪源或抵达可出栏规范，生猪出栏量或进步，价格有下滑或许。