金融 词汇

XVA是指一系列金融工具的估值调整（Valuation Adjustments）之和，包括信用价差调整（CVA）、资金成本调整（FVA）、利率渐进调整（MVA）、预期现金流调整（KVA）等内容。它们主要是为了补偿由于市场风险（如违约、利率和汇率波动等）与非对称性影响所产生的现实定价差异。XVA对于银行和其他金融机构的风险管理和资产负债表管理至关重要，因为它们提供了更精细的金融产品估值方法，帮助机构更好地评估其满足资本充足性法规要求的能力。

CVA（Credit Valuation Adjustment）信用风险估价调整
CVA是金融衍生品交易中常用的概念，用于估计跨期交易中由于对手方违约而带来的预期损失。CVA的计算收到多种因素的影响，如对手方违约概率、违约后的违约价值、风险中性概率等。CVA主要用于调整交易的市场价值，反映由于违约风险而引起的市场风险，并作为考虑加入或保留某项交易或交易策略的重要因素。

FCA（Funding Cost Adjustment）资金成本调整
FCA是指交易一方融资的成本，用于调整交易的现值计算，反映融资成本对交易风险的影响。FCA的计算与交易融资成本、融资期限等相关。

FBA（Funding Benefit Adjustment）资金收益调整
FBA是指交易一方融资的收益，用于调整交易的现值计算，反映融资收益对交易风险的影响。FBA的计算也与交易融资成本、融资期限等相关。

COLVA（Collateral Valuation Adjustment）抵押品估值调整
COLVA是指交易中抵押品的估值调整，以反映抵押品价值波动对交易风险的影响。COLVA的计算和抵押品的质押率、抵押品的市场价值、时间价值等因素有关。

这些调整因子之间的联系是，它们都在计算交易的现值时进行调整。在进行金融衍生品交易的定价和风险管理过程中，需要对这些因素进行综合考虑，以得出准确的交易价格和风险评估结果。对于交易双方而言，准确评估其市场价值和风险极为重要，可以帮助其制定更清晰明晰的交易策略。

irdelta（Interest Rate Delta）：表示一个基础点（0.01%）的无风险利率变动对于某个金融产品的价格变动。

irvega（Interest Rate Vega）：表示在一个基础点的波动下，基于利率变化对于某个金融产品价格变动的变化率。

eqdelta（Equity Delta）：表示在股票价格发生变化时，该股票期权的价格相应发生变化的价格变化。

eqatmvega（At-the-money Equity Vega）：表示一单位标的资产的波动对标的资产价格波动率变化的影响。

fxdelta（Foreign Exchange Delta）：表示外汇汇率发生变化时，相关金融产品或组合的价格变化。

fxvega（Foreign Exchange Vega）：表示外汇波动率发生变化时，相关金融产品或组合的价格变化。

basisdelta（Basis Delta）：表示合约到期时期货价格和现货价格之间的价差变化对于某一金融产品的价格变化。

creditdelta（Credit Delta）：表示信用风险实际发生时，对应金融产品价格的变化率。

eqrepotatedelta（Equity Repo Theta）：表示在买方贡献资金进行股票回购操作时，对于股票价格和回购利率变化的影响。

这些指标之间有一些联系，如：

Delta、Vega和Theta都是衡量期权价格变动的指标，分别描述了关于标的资产价格，波动率和时间的感受度。
Basis Delta和Credit Delta主要与衍生品的价格变化有关，分别反映了合约价值和信用风险对价格的影响，如合同到期日价差变化或者发生违约时的价格波动等。
计算方法：

Irdelta和Irvega可以采用蒙特卡罗模拟或者格点化方法进行估计。用不同的利率结构产生波动，设法比较估值变化。
Eqdelta和Eqatmvega可以使用Black-Scholes模型等风险中性估值方法进行估算。
Fxdelta和Favega可以使用字母表形式的风险中性估值方法进行计算。
Calculation of Basisdelta and creditdelta requires detailed information on the contract and the entity's credit risk. Sometimes a Monte Carlo simulation is used, in which scenarios of credit deterioration are modeled, and their potential impact on the value of the asset is studied.

在金融领域中，“instrument”一词常常用于指代金融工具或金融资产。其中，“parallel”一般用来描述利率曲线的形态，表示不同期限的市场利率走势相对平行，而不呈现出较大的倾斜或波动；而“1Y”和“6M”则分别代表了金融产品中的期限时间，分别为1年和6个月。这些信息通常在衡量利率风险、确定价格等方面都有很大的参考作用。

OIS，BOR和RFR是金融术语中的几个重要概念，它们在一定程度上相关联。

OIS是全称为“隔夜利率掉期”（Overnight Index Swap），是基于银行间隔夜拆借利率（如SHIBOR、LIBOR等）与一个固定利率之间交换流动性资金收益的金融合约。而BOR则是全称为“银行业基础利率”（Bank Offered Rate），是银行向其他金融机构提供的利率，包括其中的参考标准如SONIA、SOFR等。两者都可以作为利率市场上的风险无风险基准来使用。

RFR代表“交易对手风险调整利率”（Risk Free Rate），指的是没有任何信用风险并且由于政府发行或国际组织认证的高信贷评级机构借贷而基本上不受年度通胀和货币政策兴趣涌现的无风险利率。使用RFR可以更准确地测量金融市场上某些金融工具的真实成本，例如固定收益债券和利率互换。目前最流行的RFR包括美国的SOFR、英国的SONIA以及日本的TONA等。

在实际应用中，OIS和BOR常被用作RFR的替代品或基准利率，并且它们之间通常存在一些差异。例如，OIS是基于隔夜拆借利率的加权平均值来计算的，而BOR则是由银行根据自身情况所提供的估算值。因此，在利率市场上，合理选择这些基准利率并对其进行适当的调整，以衡量风险和确定金融产品的价格至关重要。

在金融系统中，EquityIndex, Equity, EquityvolIndex, Equityvol, EquityRepoindex, EquityRepo, creditindex, cds, fxrate, fxvol, swaptionvol, irbasis, currencybasis和inflationindex都是一些常见的factor（因子）。下面是对这些因子的简要说明：

EquityIndex：指股票指数，例如S&P 500、NASDAQ等。

Equity：指股票，即公司发行的股票，代表了该公司在市场上的股份。

EquityvolIndex：指股票波动率指数，例如VIX等。

Equityvol：指股票波动率，代表了股票价格波动的强度或变化率。

EquityRepoindex：指股票回购利率指数。EquityRepo：是指股票回购交易，其中一方出售股票并在未来的时间内重新购买。

Creditindex：指主要由信用违约掉期（CDS）组合而成的一组信贷风险指数，例如iTraxx CDX。

CDS：代表信用违约掉期，是一种衡量债务人违约风险的金融衍生品。

Fxrate：指外汇汇率，用于表示不同货币之间的换算比率。

Fxvol：指外汇波动率，也称为汇率波动率，代表外汇价格波动的程度或变化率。

Swaptionvol：指美式和欧式Swaption（可行权期权），也称作利率掉期期权，代表了利率掉期期权价格波动的强度或变化率。

Irbasis：指基准利率差价而不是直接借贷成本，在利率互换交易中用来计算未来支付流量的环节。

Currencybasis: 是指一种金融市场工具，其价值反映了同一货币在两个不同的资金市场上的收益率之间的差异，也称为货币基差。

Inflationindex: 指公共政策对物价水平变化的监测和储备，例如通胀型债券和通胀保护证券等。

这些因子之间存在联系和相互作用。例如，股票市场和汇率市场之间可能存在一些相关性；信贷指数和股票市场可能存在某些关联；而基准利率、通货膨胀率等宏观经济因素则可能对股票市场、外汇市场以及其他市场产生广泛影响。同时，由于每个因子都代表不同的风险或市场因素，因此这些因子经常被用于构建投资组合或金融产品，并为投资者和交易员提供一个更全面的市场分析基础。

curve和basis

在金融系统中，"curve"指的是收益率曲线（yield curve），表示相同借款人在不同到期日所支付的利率之间的关系。通常情况下，长借款期限对应的利率较高，而短期借款利率较低。债券市场上的各种证券产品价格和投资产生的回报都依赖于收益率曲线。

而"basis"则指的是基差（basis），即某一资产或证券的价格与其现金等价物（cash equivalent）的价格之间的差异。这个价差可以是正数、负数或零。通常情况下，如果基差为正，表示该资产或证券的价格高于其现金等价物的价格；反之，如果基差为负，则表示该资产或证券的价格低于其现金等价物的价格。

实际上，"curve"和"basis"之间存在很大的联系。因为许多资产或证券的价格受到收益率曲线的影响，而基差与特定资产或证券的价格有关。因此，通常情况下，基差的变化会受到收益率曲线的影响，反之亦然。例如，在债券市场中，债券价格与收益率曲线形成了密切的关系，而基差就是衡量不同债券价格之间的差异。因此，理解收益率曲线和基差之间的关系对于评估金融市场交易风险和进行有效的投资策略至关重要。