XVA是指一系列金融工具的估值调整(Valuation Adjustments)之和,包括信用价差调整(CVA)、资金成本调整(FVA)、利率渐进调整(MVA)、预期现金流调整(KVA)等内容。它们主要是为了补偿由于市场风险(如违约、利率和汇率波动等)与非对称性影响所产生的现实定价差异。XVA对于银行和其他金融机构的风险管理和资产负债表管理至关重要,因为它们提供了更精细的金融产品估值方法,帮助机构更好地评估其满足资本充足性法规要求的能力。
CVA(Credit Valuation Adjustment)信用风险估价调整
CVA是金融衍生品交易中常用的概念,用于估计跨期交易中由于对手方违约而带来的预期损失。CVA的计算收到多种因素的影响,如对手方违约概率、违约后的违约价值、风险中性概率等。CVA主要用于调整交易的市场价值,反映由于违约风险而引起的市场风险,并作为考虑加入或保留某项交易或交易策略的重要因素。
FCA(Funding Cost Adjustment)资金成本调整
FCA是指交易一方融资的成本,用于调整交易的现值计算,反映融资成本对交易风险的影响。FCA的计算与交易融资成本、融资期限等相关。
FBA(Funding Benefit Adjustment)资金收益调整
FBA是指交易一方融资的收益,用于调整交易的现值计算,反映融资收益对交易风险的影响。FBA的计算也与交易融资成本、融资期限等相关。
COLVA(Collateral Valuation Adjustment)抵押品估值调整
COLVA是指交易中抵押品的估值调整,以反映抵押品价值波动对交易风险的影响。COLVA的计算和抵押品的质押率、抵押品的