如何理解金融的供给侧改革

减少无效、低效供给，增加有效、高效供给。

文章来源于 度小满金融https://baijiahao.baidu.com/s?id=1627070735404375483&wfr=spider&for=pc

 

1.供给和需求

三四十年前，那时中国刚改革开放。正面积极的说法是百废待兴，真实客观的描述则是贫穷落后。经济发展低下，一切商品都很短缺、各种商品和服务的供给严重不足，市场上出售的产品用今天的话说近乎是“粗制滥造、品质低劣”。

家在东南沿海、并成长在那个时代的人会记忆深刻，在当地有很多外商（以港商和海外华人为主）投资的工厂，生产制造的各种服装鞋帽等产品质量上乘，但不供应国内、而主要用于出口。对的，这就是那个时代特有的加工贸易形势——三来一补，即：来料加工、来样加工、来件加工和补偿贸易。

 

问题来了：为什么这些质量上乘的商品不供应国内而出口国外呢？因为穷。

虽然国内老百姓需要各种商品，但质量上乘的商品价格太贵，老百姓想要但消费不起啊（当然也有其他原因，如出口创汇等，但主要还是穷），这就是供给和需求的矛盾，哪怕有供给，没有需求也是白搭。

时光一晃四十年，而今中国经济总量居世界第二、生产力已很发达，以往的商品短缺也发展到了如今的产能过剩——商品的生产能力太大了，已大到人们的需求根本消费不完。

三四十年前，实业赚钱、生意好做，只要是个商品、哪怕品质低劣，也能卖得出去；三四十年后，实业艰难、生意难做，感觉一个商品质量很好了，但也为销路发愁。

为什么？供应总量和供应结构的问题。

以前商品短缺，要解决的是总量的问题，先把量做起来，哪怕品质低劣些；现在产能过剩，人们已不缺基本的吃穿住用等商品和服务，人们需求更好的、满足自己个性需求的商品和服务，这就要产销对路，需要解决结构性问题。

这也是政府提出供给侧改革的本意，而具体到金融业供给侧改革其本质是一样的。

2.总量和结构

跟商品/服务的供给和需求一样，金融业也存在自己的供给和需求（其实金融是经济当中众多服务的一种，即金融服务）。供给方就是银行、信托、保险、小贷公司、消费金融公司等金融机构，需求方就是广大的大/中/小/微企业和居民。

同样，金融业供给也像实物商品一样存在总量和结构的问题，即：金融业供应的总量如何——提供的资金总量能否满足社会的总体资金需求，以及金融业供应的结构如何——提供的资金是否满足了不同企业（大中小微企业/国有和民营企业/实业制造和地产开发企业等）、不同居民（富人和穷人/城市居民和农村居民等）的需要。

目前的现状是：金融业供给总量上是充足的，但结构上存在问题。

 

我国历年金融业增加值占GDP的比重

据国家统计局公布的数据，2018年我国金融业增加值占GDP的比重为7.68%，比2015年的8.44%有所下降，其原因是这两年金融去杠杆和金融严监管的结果。但跟历史过往相比，仍然处在一个相对高的水平。

那跟美国这种发达国家比呢？数据显示，2017年美国金融业增加值占GDP的比重为7.5%，并且从近十年的数据来看，这一数值也没一年超过8%，甚至2008年金融危机后几年的这一数值还徘徊在6%左右。

不管是纵向跟自己过去比、还是横向跟其他发达国家比，我国的金融业增加值占GDP的比重都较高，从另一个方面说就是金融总量供给是充足的。如果以上数据太宏观很难感触，那就说个跟大家投资理财关联度更紧密的数字，中国上市公司近乎一半的利润都被银行业占据了，利润最高的前四大上市公司分别为工行、建行、农行和中行。

我国的金融业存在什么问题呢？对的，是结构性问题。

3.如何供给侧改革？

中央提出金融业供给侧改革，就是要进行金融供给的结构性改革。

深化改革金融业的哪些结构呢？主要是四个方面。

一是优化融资结构，就是向谁提供信贷金融等服务。这其实也就是现在政府大力鼓励的向中小微/民营企业多提供贷款服务、向制造业/实体企业多提供贷款服务、向中西部落后地区及跟三农（农村/农业/农民）相关的行业/企业/居民多提供贷款服务，让融资结构更优化，促进各地区/各群体间的经济收入平衡发展。

二是优化金融机构结构，就是让金融行业中企业的类型更多样化。这其实也就是现在政府鼓励并放开的银行业进入门槛，让更多的中小民营银行建立、更多的县域农商行/村镇银行建立，这些实力稍弱的地方性银行会扎根本地、更好的为当地企业/居民、为中小微企业提供差异化的金融服务。

三是优化金融市场结构，就是要发展多层次的金融市场。目前我国的金融服务以间接融资为主，即通过银行获得贷款、债务性融资，而通过资本市场发行股票获得的投资、股权性融资的比重还太小，所以政府才一直提倡区域性股权交易市场建设、包括目前的科创板建设等。

四是优化产品结构，就是发行合适的金融产品满足特殊企业/人群的融资需求，所以要丰富金融产品。为了向社会多提供租赁住房，所以有了各地产企业长租公寓REITs的发行，为了满足一些人群的信贷消费，所以有了消费金融公司的成立及各种以消费信贷为底层资产的资产证券化金融产品。

金融供给侧改革的目的和目标，就是提升金融配置资源的效率、让金融与实体经济良性互动循环，同时也防止出现金融系统性风险。

总之就是一句话：减少、甚至消灭低效/无效的金融供给，增加、创造有效/高效的金融供给。