什么是统计套利

最新推荐文章于 2025-03-02 11:00:00 发布

JDquant

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分类专栏：量化投资，基金，宽客

本文链接：https://blog.csdn.net/JDquant/article/details/76232012

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统计套利基于历史数据分析，寻找相关资产间长期稳定的关系，通过价差回归获利。常见的策略包括配对交易、多因素模型等。本文介绍了协整关系的配对交易策略，涉及寻找协整股票、建模及交易信号捕捉。该策略具有低风险、低波动率特点，但也面临收益有限和套利机会少等问题。

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统计套利主要是在对历史数据进行统计分析的基础上，估计相关变量的概率分布，并结合基本面数据进行分析以指导套利交易，其主要分为配对/一揽子交易、多因素模型、均值回归策略、协整以及针对波动率与相关性的建模，与传统单边投资方式相比，统计套利多空双向持仓在处理大资金方面可以有效规避一部分风险，股指期货中常用的期现套利和跨期套利以及商品期货中跨品种套利都是常用的统计套利的例子，其中期限套利是强收敛既到期时期货和现货的价差必收敛，而其它策略则存在一些价差维持的风险。这里主要介绍一种最基本也是最常用的一种策略-配对交易。

与针对收益率建模的β中性策略不同，基于协整关系的配对交易直接针对股票价格序列建模，若两只或多只股票的股价存在长期稳定的线性关系，认为它们之间存在协整关系：

两只股票的价格序列存在协整关系一般包含两个条件，一是历史股价序列都是一阶单整向量，二是序列的某种线性组合是平稳的，故构建的线性方程的残差是平稳的。当某一对股票的价差既协整方程的残差偏离到一定程度时开仓，价差回归均衡时则获利了结，股价序列存在协整关系保证了长期价差将大概率回复至均值附近，协整策略的主要思路如下：

Ø 找出相关性好的若干对股票

Ø 对残差进行相应检验，首先要检验平稳性，其次检验残差的自相关性和异方差性，若存在，考虑采用ARMA或GARCH模型进行滤波，之后进行正态检验，若不满足正态性假定，可以考虑采用非参数方法来捕捉交易信号

Ø 找出每对股票的长期均衡关系（协整关系）

Ø 将残差分为可预测和不可预测的部分：，通常假定可预测部分为0，针对不可预测的部分进行建模，当