创富之股票篇

序号	内容	链接
1	指标之RSI	点我访问
2	指标之量比	点我访问
3	支撑位和压力位	点我访问

一 基本面

1.1 宏观基本面

政策因素: 对股票投资影响最大的主要是政策因素。
具体表现方式是什么: 中央高层关于经济及金融方面的重要讲话、国家规划和政策文件、人民日报等官媒对股市的评论、海外市场信息等。

1.2 行业基本面

行业基本面是什么：主要判断行业所处的周期。
主要包括：行业所处的发展阶段，增长速度和未来前景。

1.3 公司基本面

行业基本面是什么：指上市公司自身的基本情况。
主要包括：业务结构、财务状况、盈利状况、市场地位、经营管理体制等各方面。

1.4 基本面分析三大核心观点

1. 赚政策的钱，赚增量的钱
2. 赚周期的钱
3. 不赚预测的钱

1.4.1 赚政策的钱，赚增量的钱

宏观政策为什么会利好股市？ --政策，所有的考量和出发点就是培养整个行业的增量。
1. 政策利好：比如给到新能源，那就是给新能源带来一定的增量；给到农业，就会带来行业的增量，给到基建，基建就会有一定的增量，所以这是最核心的观点，我们所投资的所有东西都是要有一个增量。
案例：新能源。2020年9月22日，中国政府在联合国大会上表示力争于2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，以及随后的一系列政策带来了新能源业绩和股价的一路狂奔。
2. 政策利空：就是相对打压一个行业，这个行业的增量就会减少。
案例：还是以新能源为例。2021年12月经济工作会议是这样表诉的：“不可能毕其功于一役”。所以最最核心的就是，政策排第一，赛道排第二。
3.少听小消息，多看大政策：只要股市开盘股市就会传来无数的消息，或者说某个公司会放出大利好，来刺激股价上涨，第二天却不涨，公司就会出来发布公告辟谣这个消息是假的，那么如何分辨真消息和假消息呢？看行业大新闻，官方通报90%是准确的，因为有专门的审核团确认过才会放出来。

1.4.2 赚周期的钱

1.4.2.1 大周期和小周期

这里里面有周期，分为两个方面，一个是国家的大周期，大的周期就是流动性，主要分为加息周期和降息周期；行业周期的话，主要是行业的生命周期，每个行业都不一样，比如猪肉、银行、互联网等。
案例：中概互联。为什么中概互联不行了？为什么这些互联网不行了？国家也看到了，就是因为他们所处的行业周期阶段，虽然会赚一部分的钱，但是已经没有增量了。

1.4.2.2 成长股和价值股

增量细分为两种：成长股和价值股，就是稳定增长的和不能够超速增长的。
成长股：超速增长
价值股：稳定增长
这两个在不同大周期下，就要做高低估值的切换。根据周期选行业赛道，这就是第二个核心观点：赚周期的钱

1.4.3 不赚预测的钱

普通人不要试图赚预测的钱，试图预测的人是属于那90%的人，就是大部分人都在做这个事情。抄底逃顶，那你永远都是那90%的人，这个股市上一直都是九亏一赢，我们要做那10%，我们选股是基于逻辑，并不是基于明天的猜测，我们不去做明天的猜测。

1.5 如何做长线投资

1. 宏观基本面分析选出赛道
2. 行业基本面分析选出好赛道
3. 公司基本面分析选出好公司

1.5.1 宏观基本面分析选出赛道

首先是根据政策把赛道选出来，按照前面的逻辑，只要是在国家政策支持的范围之内；另外它本身是属于有增量的行业，对符合这两个条件下的，我们就基本就可以选出好赛道。
国家政策扶持 + 属于有增量的行业 = 好赛道
案例：根据2022年经济工作会议相关政策表述。2022年的基建、消费、大金融大蓝筹等。
长线投注也要区分时机，不是短线那种小择时，而是大择时。
因此，宏观政策选赛道也要结合周期来选择。接下来，我们了解依据周期如何选择好赛道？

1.5.1.1 什么是大周期？

大周期就是看国家的流动性。比如加息和降息，就是最简单的，也是最重要的大周期。
流动性缺乏，市场上就会缺钱，缺钱的时候没有牛市。

1.5.1.2 怎么判断周期

看逆回购：这个加息和降息我们就看逆回购。逆回购一旦突破4%，那么我们就要开始收缩，就说明市场上缺钱了。
逆回购在正常范围内：那就不用紧张。
逆回购一旦有异动：那就应该提高警惕。在股灾的时候可以达到20%、30%，表明流动性严重枯竭，市场上没有钱了。
逆回购的参考标准：
3%：警戒线
4%：危险线

1.5.1.3 不同周期下如何选股

好公司一般分为两种：一是有高成长，所谓的成长股；还有一种，那就是稳定盈利的，也就是所谓的价值股。

逆回购利率(以美国为准)	周期	行业赛道
< 3%	降息周期	成长股
> 3%	加息周期	价值股

不同的流动性如何选择：降息周期，水多的时候、流动性很强的时候，选择高成长的，比如新能源等。但是在加息周期、流动性收缩的时候，那大家就应该选稳定盈利的，比如银行、大蓝筹等等。

1.5.2 行业基本面分析选出好赛道

1.5.2.1 行业小周期

行业里面的小周期，简单来说，就是由于供求关系变化等，导致全行业一段盈利期到一段亏损期的变化，例如钢铁。
但是不太建议玩这种小周期股。行业小周期很不好把握，所以只要能够把握到这个加息和降息的大周期其实就可以了。

1.5.2.2 行业生命周期

行业小周期主要是由于供求关系影响的，具有很强的重复性。但是在更长时间维度上，通常每个行业像人一样，也要经历一个由成长到衰退的生命周期。
一般来说，行业的生命周期可以分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

时期	幼稚期	成长期	成熟期	衰退期
公司数量	少	增加	减少	少
产品价格	高	下降	稳定	稳定
利润	亏损	增加	高	减少->亏损
风险	高	高	降低	增大

幼稚期：元宇宙。元宇宙行业刚刚诞生或出现不久，只有为数不多的公司投资于这个新兴的行业。研发费用高，销售收入低，因此这些公司财务上可能会没有盈利而且出现较大亏损。处于这个周期的风险最大，所以不适宜长线投资，但较高的未来预期和强烈操作情绪，比较适合短线投资。

成长期：光伏。在成长期的行业生产技术逐渐成型，市场认可并接受了行业的产品，产品的销量逐渐增长。在这时期，拥有较强研究开发实力、市场营销能力雄厚，资本实力和畅通融资渠道的企业逐渐占领市场。所以，处于这个周期的行业，适合降息大周期下的长线投资。

成熟期：银行。是一个相对较长的时期，一般而言，技术含量高的行业成熟期历史相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。
成熟期的行业特征：此时期表现出来的特征为，公司数量减少，产品价格稳定，净利润高风险降低。所以，这类周期的行业适合加息大周期下长线投资

衰退期：如ST板块。衰退期行业产品的销售量不断下降，厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金，整个行业开始进入衰退期。整个行业净利润减少，亏顺风险增大。处于这个周期的行业，任何时期都应该尽力躲开。所以，我们在选择行业赛道的时候可以结合行业生命周期进行判断，在不同时期选择不同行业进行投资。

国家大周期	行业生命周期	是否长线投资
任何时期	幼稚期	否
降息周期	成长期	是
加息周期	成熟期	是
任何时期	衰退期	否

1.5.3 公司基本面选出好公司

1.5.3.1 剔除百分百不看的

确定好赛道好行业之后，下一步就可以选出好公司，通过指标把垃圾公司过滤。

一不看	市值100亿以下的
二不看	ST的
三不看	亏损的

1.5.3.1 公司基本面分析的主要途径

主要途径有：实地调研、电话调研、阅读年报、财报和相关资讯等，对于普通投资者来说，调研实操性不大。
对于年报：相对于其他信息，年报虽然是最能全面体现报告期内的生产经营概况、财务状况等信息的正式而详细的报告。但是年报太繁琐了，而且传统意义上的年报和财报等信息，现在的炒股软件F10已经全部进行了收纳和梳理，实用性更强。

F10是什么：可以说是公司基本面的鸟瞰图，在任何一款股票软件上点击键盘上的F10，都可以使投资者快速浏览上市公司的最新动态。
包括：公司概况、股本结构、经营分析、分红融资、行业对比和财务分析等上市公司基本情况。
从实操价值出发，我们最应该关注的是其中的行业对比、经营分析、财务分析三个部分。
行业对比：可以很好表明该公司所处的行业地位，通过与同行横向对比确定好赛道好行业里面的真正龙头。有一点需要注意的是，我们不能局限于眼前的市场地位，要根据随后的经营分析和财务分析，用动态发展的眼光去考量，谁才是这个好赛道下未来真正的龙头。
经营分析：我们可以看到公司所生产的产品应用在哪些行业，以及在哪些区域销售，以及公司的上下游产业链情况等。
我们要解决的核心问题是确定企业的主营业务最大程度上属于我们的好赛道，不会过于多元化，削弱好赛道的属性。
财务分析：主要是通过几个核心财务指标，进一步确认龙头公司的盈利能力是否足够强、业绩是否保持稳定或者超速增长、财务状况是否安全等。

1. 净资产收益率（roe） 净资产收益率的作用是用来反应公司中属于股东所有资产的利用程度。他是可以直观的透视公司的投资价值以及公司净资产的运用所带来的收益。指标策略：净资产收益率越高，证明公司的运行效率越高，公司的盈利性越好，价值投资越高。好公司的roe要求至少10%以上。

2. 每股收益 用来反映公司普通股每股在一年中所获得的利润。每股收益常被用来衡量公司盈利能力和评估股票投资的风险程度。指标策略：公司的每股收益越高，说明公司的盈利能力较强，投资于该公司股票风险也就会小一些。每股收益没有具体的数值标准，通过与同行横向比较和自身历史纵向比较，要有一定优势即可。

3. 每股净资产 用来反映股东对公司净资产所拥有的权益，该指标可以用来判断股价是否合理。指标策略：一般来说，该指标越高，每股股票所代表的价值就越高。反之，每股股票所代表的价值就越低。

4. 市盈率 在一个考察期，通常为十二个月的时间内，股票的价格和每股收益的频率。指标策略：**高市盈率意味着股票的市场价格偏高或公司收益偏低，也可能意味着个股具有长期看好的内置价格和预期回报，因而被市场追捧。**正常的市盈率区间为10-30倍比较合适，处于成熟期和衰退期的行业有可能低于10倍，如银行、钢铁等。处于幼稚期和成长期的行业，则普遍会高一点，如科技行业。
结合收入和利润的增速综合判断：市盈率可以进一步结合收入和利润的增速综合判断，彼得林奇的标准是市盈率与增速相匹配。 比如增速为30%的时候，市盈率30倍左右是比较合适的。

5. 市净率(PE) 是每股股价与每股净资产的比率，该指标越小，说明股票的投资风险越低，股票的支撑越有保证，但是说明股票的投资收益低，股价的支撑力度弱。指标策略：市净率比较适用于重资产行业，根据行业不同一般在3-10之间是比较合理的。

6. 营业收入和净利润（重点关注） 主营业务收入和净利润。指标策略：如果这两项指标在企业的纵向对比中，呈现稳定的或者高速增长，一般应超过15%，最低也应该超过GDP增速，则证明该公司的成长行良好。买入此类个股长期来讲，盈利的概率就非常大。 增速慢的公司，尤其跑不赢GDP增速的，成长性则较差，此类个股就没有长期投资的价值。

1.5.4 如何选出好价格

1.5.4.1 历史百分位法

跟踪观察所选好公司的市值历史百分位，这是最基本的。最好是已经跌出了一个黄金坑，处于历史估值的30%左右，也就是低于70%一下就可以了，甚至60%以下就够了。

1.5.4.3 peg判断法

peg = 股票的市盈率、股票的盈利增长速度x100
peg是在市盈率pe的基础上演变出来的估值指标，peg把股票的成长性和股票的价格联系到了一起。一般而言，peg小于1一般代表这只股票被低估。

1.5.4.2 跌得够多法

不管历史百分位，还是市盈率，核心最重要的一点就是跌得够多。
要调整够多，所以要把这个水位放在第一。他整个行业已经没有太大水分了， 比如说现在医疗是低估了吗，历史上还是挺高啊？白酒，虽然跌了很多，但是历史上也还是偏高。

1.5.4 买入的时机

1.5.4.1 如何确定买入时机

在我们宏观基本面的政策大周期、行业基本面的小周期、公司基本面的核心指标都符合要求了。
最后，决定下手的时候，也是要讲究时机，长线不是放进去就不管了。那么长线投资，把公司选好了之后，什么时机下手，这就要结合技术分析了。

1.5.4.2 技术分析和基本面分析的关系

上面已经讲到了什么叫做买入信号。同时好几个指标都出现买入信号才更稳妥。不管是金叉死叉没有用，而是前提是要用在我们已经选出来的好企业上边，再去结合金叉死叉，技术指标的成功率就大很多了。
相对于这种选出来的大票好票，价值投资的票，其实它的技术指标相对于来说还是比较可靠的，这种票技术作假的那种可能性比较小。因为市值太大了，游资也参与不了。

1.5.4.3 正确的买入时机

1. 长线或超长线投资看什么？
   主要看月线。这里要结合我们前面讲的买入信号。
2. 如何选择最安全？
   从技术的角度来说，就是kdj、macd、rsi等指标月线走好，他整个决定这个赛道的一个大方向。

1.5.5 长线投资的轻与重

长线投资：是一个由大到小的逻辑，整体上是“重宏观、轻微观”、“重政策、轻公司”。
好时机->政策利好->大小周期->好赛道->好公司->好价格

1.5.5.1 好公司：锁定指标，大海淘金

按照以下指标选出好公司：
业绩增速超过10%->ROE大于10%->非ST->大股东机构大于两家->非亏损->总市值大于300亿

1.5.5.2 好价格：连续三年peg（市盈率相对盈利增长比率）小于1（低估值）

1.5.5.3 好赛道：结合政策看行业增量，再次筛沙

最后也是最重要的是，要结合政策看行业增量，确定好赛道，从挑选出来的公司里面再挑符合政策方向和周期的。
顺便去看一下公司F10，进一步确定公司基本面不存在明显异常即可。
指标选出好公司->政策方向看行业增量->确定好赛道->F10基本面分析异常

1.5.5.4 好时机：终极筛选，出现信号，精准下手

把筛选出来的符合“好公司。好价格、好赛道”的公司加入自选股、跟踪观察。等技术上出现买入信号，就是我们下手的好时机，比如一句kdj月线金叉可以进一步筛选。
好公司->好价格->好赛道->加入自选跟踪观察->技术分析->买入信号下手时机

1. 6 技术指标精选战法和中短线投资

投资策略：价值投资，逻辑先行。
股票投资的逻辑是价值投资、逻辑先行。股票上涨是由"30%行业政策 + 30%业绩基本面 + 30%资金博弈（技术）+ 10%情绪决定。

1.6.1 中长线投资逻辑

时间跨度上可以把股票投资分为：短线投资、中长线投资、超长线投资。
不同时间段的投资，在大的投资框架基础上又有各自的投资侧重点。

1.6.1.1 长线投资逻辑

对于3个月以上的长线投资、或者一年以上的超长线投资，投资的侧重政策、周期和公司基本面，政策、行业、公司基本面这些要素相对稳定，具有长期二点稳定性。

1.6.1.2 中线投资逻辑

上个月以内的中线投资，投资逻辑就要侧重30%的技术面分析。

• 以技术为主
  因为在中期其他很多东西，是不太容易讲清的，基本面、政策、行业侧重长期，中期在深入的话，就不具有特别强的实操性。
  中线投资最具有实操性的就是30%的技术面分析，政策、行业、公司基本面虽然也要适当参考，但在中线投资中影响力会下降。
• 以公司基本面为辅
  公司基本面因素对中线投资意义也不是特别大，更重要的是限定的这几个参数，就是市值大于100亿、非亏损、非ST、前十大股东至少两家以上机构，就可以了。
  中线行情通常是纯靠技术走出来的，所以中线投资精选战法基本是纯技术面的一个操作体系。
• 淡化宏观因素
  中线投资逻辑，只能是以技术为依托来选股交易。像国家大事、正常方面，这些因素中短期内变化及其有限。也没有办法量化和明确。任何做政策分析和预测的，都只能是一个长期的大方向。所以，在中线投资中适当参考一下政策、周期即可。

1.6.1.3 短线投资逻辑

相较于中线投资，1个月以内的短线投资，主要有10%的市场情绪和30%的技术面决定。

• 以技术为主
  由于人心浮躁变化多端，市场情绪很难预测判断，所以基本属于完全不可控的一种。
• 非必要不短线
  虽然技术上，可以通过日线级别的相关指标进行分析，但最重要的是日线会过于敏感，千万不要完全看日线炒股，准确率会低很多。散户经常卖飞是为什么？就是只看日线。
  基于情绪不可控、日线分析的低准确率这两个原因。关于短线投资，非必要不去碰。

1.6.1.4 小周期遵循大周期理论

比如日线周线和月线的关系，月线是几年的，他真的是超长线的。周线这种机会可能一两个月的时间，但是日线就是一两天的机会。太短太不准，所以我们就把一两天的机会抛开，只看周线，就是这个中线投资的机会。
日线的机会一定要遵循周线机会，才是真机会。 周线走好了中线投资基本就会有好机会。

1.6.2 清醒认识技术分析

1.6.2.1 技术分析优缺点

• 优点：技术分析同市场接近，考虑问题比较直观。与基本分析相比，利用技术分析进行证券买卖见效快、获得收益的周期短，技术分析可以定量的告诉最佳买卖点。
• 缺点：技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。当股票价格巨幅波动时、股票价格被操纵时，技术指标会失真，短线操作交易容易被大机构利用，进行技术骗钱。这也是为什么不做短线的原因之一，并且即使在中线投资中必须加入几个基本面指标的根本原因，硬性要求市值必须大于100亿，非亏损，非ST，前十大股东至少2家以上机构。

1.6.2.2 技术分析使用范围

技术分析的结论仅仅是一种建议的性质，并且是以概率的形式出现。技术分析在我国更适用与中期行情预测，要进行周期较长的行情预测就必须结合其他分析方法。周期过短的行情预测，就必须增加技术指标，提升技术分析的复杂程度，但是依然无法保持较高的胜率。

1.6.2.3 技术分析方法选择

市场上流行的技术分析方法有很多，大类可以分为波段周期、趋势跟踪、图形分析和量化分析四大类别。细分的话有很多，诸如缠论，K线理论、切线理论、形态理论、江恩理论、道氏理论、黄金分割等等。

• 实操性差的方法不是好方法
  市场上多数技术分析方法，都太过复杂，对我们散户来说实操性很差。

• 方法在精不在多
  我们主要以中长线为主，不做短线，更不做超短线。所以，技术指标用好几个，其实就够用了，大道至简。

1.6.3 技术指标精选战法

1.6.3.1 周线理论由来

市场上一般把投资分为两派：一是长线投资，二是短线打板。

• 周线理论
  考虑到月线技术指标滞后性强，日线技术指标又太过于敏感，为了最大限度发挥长线投资和短线投资各种的优势，也是最大限度消除各自的弊端，中线投资的分析指标主要是建立在周线基础上的。所以本文所说的中线交易体系叫做周线理论。

1.6.3.2 中线投资策略

价值投资，逻辑先行，依托于周期的一个择时行为。
中线投资依然会在行业，赛道基本OK的前提下，充分利用技术指标来做交易。

1.6.3.3 周线理论三大核心指标

1. 情绪指标RSI
2. 基本指标KDJ
3. 验证指标MACD

1.6.3.3.1 情绪指标RSI

RSI是反映情绪的指标，默认为6日、12日、24日三条线，平时我们看6日线即可，这是一个情绪指标，低于30不杀跌，低于20是超卖，可以考虑开始介入。高于70开始止盈，高于80开始轻仓或者清仓，在低位和中位金叉有意义，高位金叉没有意义。

1.6.3.3.2 基本指标KDJ

KDJ指标是周线选股法的基本指标，无论是周线还是日线，我们首先要看这个指标，KDJ相对MACD会比较敏感，MACD偏之后一些。
一般情况下，KDJ只看J值达到100以上为高位区、20-80为中位区、0以下为地位区。高位金叉没有意义，一定要在低位金叉才算是一个买入信号。

1.6.3.3.3 验证指标MACD

0轴在MACD中很重要，是多空分界线，也可以看作是水平面。0轴以上就是水上，0轴以下叫水下。水下的时候显示为绿柱，水上的时候显示为红柱。水上为牛，水下为熊。
MACD最主要的是看趋势，不是看红柱还是绿柱，MACD的金叉死叉也仅供参考。水下绿柱缩短、水上红柱放大的趋势，都是好事情，再配合其他指标，可以进一步验证行情走势。

1.6.3.4 周线理论核心内容

中线投资所有的票，先决条件是周线级别发出买入信号，即KDJ金叉、MACD呈现水下绿柱缩短或水上红柱放大趋势、RSI处于超卖区，或者RSI中低位金叉！
**不能够是一个指标，至少需要连个指标都出现买入信号，此时说明周线走好。**如果只有一个指标出现买入信号，可能就是会有很强的迷惑性，准确性会大幅降低。
根据实际情况可以进一步结合日线择时，根据月线提出多余股票，周线日线月线越一致， 这种票走好的概率就越大。
周线理论核心内容：周线选股，日线择时，月线精选。
主要指标：KDJ金叉、MACD呈现水下绿柱缩短或水上红柱放大趋势、RSI处于超卖区，或者RSI中低位金叉。
基本面要求：市值大于100亿、非亏损、非ST、前十大股东至少2家机构。

1.6.3.5 周线理论的三大买入信号

根据周线理论，通常会筛选出十只左右的票，一波周线行情大概率可以走出一到三个月不等。分局具体实际情况不同，周线理论还可以分为三大买入形态。符合基本买入形态就可以考虑入手，当然以最佳买入形态为最优。

最佳形态	次级形态	基本形态
周线、月线、日线三种级别下的三大指标。全部符合，但是非常少，一般选不出什么票。最佳形态你要在几千只票里面，等一年可能才有几次出现的时候。	只看周线和月线。在月线好的情况下再看周线，周线好就不用看日线了。	只看周线和日线。先看周线，周线选票、日线选时机。如果最佳周线算出来的之后，有很多只得时候，再去看看日线，挑最好买入时机。

1.6.3.6 选股流程

初选->择时->买入->等待->做T->清仓