Chapter 6
个人效用函数
常用函数形式: U=E(r)−12Aσ(r)2
其中,E(r)为预期回报,A为风险厌恶度, σ(r) 为收益率的标准差,是风险指标
风险溢价 (risk premium)
E(r)−E(rfree) 称为风险溢价
其中 E(rfree) 为无风险收益,例如:短期国库券
效用无差异曲线
将效用函数值 U 固定,
E−σ 的函数关系曲线,体现出高风险对应高收益。P.S 无差异,指的是这条曲线上效用函数值相同。
无风险资本与风险资本之间的配置
不考虑风险资本的内部配置比例,只研究无风险资本与风险资本的配置
设 y 为风险资本占比,求出在
y 比率配置下, E