Chapter 6 讲义总结

Chapter 6

个人效用函数

常用函数形式：$U=E(r)-\frac{1}{2}A\sigma(r)^2$

其中，E(r)为预期回报，A为风险厌恶度，$\sigma(r)$为收益率的标准差，是风险指标

风险溢价 (risk premium)

$E(r)-E(r_{free})$称为风险溢价

其中$E(r_{free})$为无风险收益，例如：短期国库券

效用无差异曲线

将效用函数值$U$固定，$E-\sigma$的函数关系曲线，体现出高风险对应高收益。

P.S 无差异，指的是这条曲线上效用函数值相同。

无风险资本与风险资本之间的配置

• 不考虑风险资本的内部配置比例，只研究无风险资本与风险资本的配置

• 设$y$为风险资本占比，求出在$y$比率配置下， E