5、（五）外汇学习基础篇之银行间外汇掉期交易

1、外汇即期交易（FX Swap）

指交易双方约定在一前一后两个不同的起息日进行方向相反的两次货币交换。在第一次货币交换中，一方按照约定的汇率用货币A交换货币B；在第二次货币交换中，该方再按照另一约定的汇率用货币B交换货币A。

即期对远期掉期交易

远期对远期掉期交易

隔夜掉期交易——O/N

隔夜掉期交易——T/N

隔夜掉期交易——S/N

2、外汇掉期交易相关定义

1>起息日（Value Date）

每笔掉期交易包含一个近端期限和一个远端期限，分别用于确定近端起息日和远端起息日。这两个期限可以是标准期限（例如，1M、1Y），也可以是非标准期限。

按照起息日的不同，掉期交易分为即期对远期掉期交易（Spot-Forward）、远期对远期掉期交易（Forward-Forward）和隔夜掉期交易。其中隔夜掉期交易包括O/N(Overnight)、T/N（Tom-Next）和S/N（Spot-Next）三种。

期限	全称	近端起息日	远端起息日
O/N	Overnight	T	T+1
T/N	Tomorrow-next	T+1	T+2
S/N	Spot-next	T+2	T+3
1W	Spot-one week	T+2	即期起息日之后一周
1M	Spot-one month	T+2	即期起息日之后一个月
1Y	Spot-one year	T+2	即期起息日后一年

<1>近端起息日（Near-leg Value Date）:第一次货币交割的日期

<2>远端起息日（Far-leg Value Date）:第二次货币交割的日期

2>掉期汇率（Swap Rate）

掉期汇率包括近端汇率和远端汇率。