春暖花开前，不如先看看这个策略

前言

我们一直在市场中苦苦寻找圣杯，希望能够找到长期战胜市场的投资方法，比如曾经风光无限的小市值的思路，带给了我们很大的信心，相信市场中是存在长期有效的超额收益的，直到2017年初失效。毕竟没有什么是一成不变的，市场在牛熊交替中也是不断变换风格，想在市场中一劳永逸，可能只是异想天开的韭菜吧。除非是发现了如下的策略方法。

十三年超额收益稳健

在了解如上策略之前，我们先来看下面的策略。

该策略基于财务因子进行选股，从2005年到2018年，13年的时间，累计获得收益2395.74%的收益，是同期上证指数的20倍左右，年化27%的收益似乎看起来也不是很高，但是该策略却有着长期较为稳定的超额收益。可以看到，收益图中黄线代表超额收益，在长达十三年的时间里都有着平稳上升的超额收益！

这样的策略距离直接拿来用还是有很多可以提升的地方，比如可以在这个基础上拿股指期货进行对冲，或者进行择时。我们看到策略有接近1的贝塔，熊市时候和大盘一起跌，产生较大的回撤，进行归因分析后取回撤的区间统计图示，可以看到和市场本身的熊市一致。因此我们想到，如果策略能够在熊市保住收益，应该会有更好的表现。