【研报笔记】光大技术择时系列1：基于阻力支撑相对强度（RSRS）的市场择时

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  阻力支撑相对强度RSRS	参数敏感性测试
  Resistance Support Relative Strength
  RSRS右偏标准分指标
  RSRS价格优化右偏标准分策略

• 支撑位与阻力位

  阻力位与支撑位的运用思路大多在突破策略与反转策略中。常见确定方式有：

  • 通道线（布林带的上下轨）；
  • 一段时间内的前高与前低；
  • 区间震荡线；
  • 主观趋势线，M头、W底
  • 均线；

  传统使用方式：用其本身的点位当作阈值。

  传统方式，优点是可以抓取大趋势获得超额收益；缺点是等待突破时产生滞后性，使其在震荡行情中不断亏损。

• 阻力支撑相对强度概念

  不同于传统方式，将阻力支撑看作一个固定阈值，而是看作一个变量。

  阻力位、支撑位本质上反映了交易者对目前市场状态顶底的一种预期判断。直观考虑，如果这种预期判断极易改变，则表明支撑位或阻力位的强度小，有效性弱；如果众多交易者预期较为一致、变动不大，则表明支撑位或阻力位强度高，有效性强。

  如果支撑位的强度小，作用弱于阻力位，则表明市场参与者对于支撑位的分歧大于阻力位的分歧，市场接下来更倾向于向熊市转变。如果支撑位的强度大，作用强过阻力位，则表示市场参与者对于支撑位的认可度更高，市场更倾向于向牛市转变。

• 阻力支撑代理变量

  每日的最高价、最低价本身就是一种阻力位和支撑位。

  因为我们并不是将支撑位与阻力位作为行动阈值，而是更关注市场参与者们对于阻力位与支撑位的定位一致性。

• 相对强弱

  有了最高价、最低价作为阻力位和支撑位，那阻力支撑相对强度的后一个概念“相对强度”怎么理解？

  这里所说的相对强度中的相对，指的是阻力与支撑两者之间的相对；而非当前周期里阻力、支撑与下一个周期里的阻力、支撑之间的相对。

  换句话说，是同一个周期内的阻力与支撑之间比较；而非阻力或支撑在不同周期内的比较。

  实际中，用$\delta (high)/\delta (low)$来描述支撑位与阻力位的相对强度，意义就是最低价变动1个单位时，最高价变动的幅度。

  用更严谨的数学公式描述上述意思：
  $$high=alpha+beta\ast low+epsilon,epsilon-N(0,Sigma)$$
  $beta$就是这个相对强弱。

  当这个值比较大，表明最高价变动敏感度比最低价高，意思是支撑强度强于阻力强度，对应着：

  

  当这个相对强度值很小时，说明最高价变动敏感度低于最低价，阻力强度强于支撑强度，对应着：

  

• 阻力支撑相对强度指标构建

  在确定阻力、支撑的代理变量以及相对强度的定义之后，就可以构建RSRS指标：

  1. 直接利用斜率本身作为指标值
     1. 取前N日的最高价序列和最低价序列；
     2. 将两列数据按式（1）的模型进行OLS线性回归；
     3. 将拟合后的beta值作为当日RSRS斜率指标值；
  2. 将斜率标准化，取其标准分作为指标值
     1. 取前M日的斜率时间序列；
     2. 以此样本计算当日斜率的标准分；
     3. 将计算得到的标准分z作为当日RSRS标准分指标值；

• RSRS指标择时策略构建

  采用阈值交易框架，计算斜率，并计算统计量，得到斜率均值$mean$、标准差$str$；

  1. 计算RSRS斜率；
  2. 如果斜率大于$mean+str$买入；
  3. 如果斜率小于$mean-str$卖出；

  这种方式的$mean$本质是用到了未来数据，而且无法保证$mean$对于未来数据依然有效。正因如此，采用RSRS标准分指标能更灵活地适应近期地整体市场基本状态。

  1. 根据斜率计算标准分（参数N，M）；
  2. 标准分大于$S$，买入；
  3. 标准分小于$-S$，卖出；

  

  无论是斜率指标还是标准分指标，都是在震荡区间表现较好，体现了RSRS指标优秀左侧预测能力。

• RSRS斜率指标策略参数敏感性

  

  参数敏感性测试，其实就是遍历参数，寻找最优解，但是这个叫法是真漂亮。

• RSRS标准分指标优化

  R平方值（决定系数）可以理解成线性拟合效果得程度，取值在[0,1],1表示完全拟合。

  为了削弱拟合效果对策略得影响，通过将标准分值与决定系数相乘得到修正标准分。以此降低绝对值很大，但实际拟合效果很差得标准分对策略的影响。

  右偏标准分指标策略。

  

  

• References

1. 《20170501-光大证券-光大证券技术择时系列报告之一：基于阻力支撑相对强度（RSRS）的市场择时》