本文通过百分比堆积图对比分析美股200年与A股2005年以来的行业市值变化。金融股曾在美国股市占据主导，但信息技术和医疗保健后来崛起。A股中，信息技术、可选消费市值增长，金融行业市值占比下降。营业收入数据显示，信息技术板块估值较高，工业和可选消费增长稳健。房地产营业收入比率低于预期，而金融行业负债率高。上市公司数量显示，工业、信息技术和医疗保健板块增长显著，反映出股票市场对实体经济的支持。
前段时间偶然在微博上得到这张图片，这是一种通过百分比堆积的形式，获得不同分析目标占比形式的可视化效果，图片来自 Visual Capitalist 制图，华尔街见闻汉化。
根据华尔街见闻分析，图片描述了美国股市从 19 世纪初到现在的行业分布情况。
一、美股市场波澜壮阔板块更迭
最早金融股占据较大份额，因为其他行业上市公司还非常稀少，之后以铁路为代表的交通股最初表现最为抢眼，在 1868-1873 年美国内战期间，美国铁路总长度增加了 3.3 万英里。随着运输业的蓬勃发展，铁路相关股票吸引了大量资金流入，该板块市值一度达到美国股市总市值的 60%。
20 世纪，股指成分变得更加丰富，包括公用事业、钢铁和能源等板块也加入队列。但是在 1930 年的大萧条时代，政府大手笔投资了公共事业，在拉动经济的同时，增加了该版块的市值，其他版块也应声回落。
到了 2018 年，市场权重也发生了重要的变化：铁路业未能经得起时间的检验，份额已大幅萎缩至 2%；信息技术和医疗保健类股异军突起，成为新加入的新兴板块，且在美股市场中占据相对较高的市场份额。
可惜A股远没有这么长时间的可用数据，但是考虑到国内经济结构变化迅猛，通过聚宽平台我们依然可以拿到 2005 年以来的数据，一定程度上获得和 Visual Capitalist 图片类似的效果。
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