大A等一等，先别嘲笑美股！

本周一，苹果盘中一度跌超10%、英伟达跌超15%、亚马逊跌超9%、特斯拉跌超12%、微软跌超5%、谷歌（Alphabet）-A跌超5%、Meta跌超6%（这七家被称为美国科技股七巨头）。

这可戳中了广大股民（jiu cai men）的兴奋点，好像美股自此一蹶不振了一样，疯狂唱衰。

那么，现在真的是时候唱衰美国科技股了吗？我看未必。

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美国科技股地位难以撼动

1、万亿市值的巨头。这七家巨头不仅在标普500指数中占据四分之一的市值，更是纳斯达克100指数的半壁江山。2024年，他们的总市值已超过10万亿美元，单个拿出来都能在全球范围内傲视群雄。在短时间内垮塌？根本不可能。

而且七支股票都是上涨的，虽有波动，但增长的大趋势没有改变。以英伟达为例，从2021年开始，增长态势持续增加，2023年下半年到现在，增速明显增加。其他六家亦是如此。

2、美国经济实力还在。美国是全球经济的引擎，主导地位很强悍。再加上美联储的货币政策，吸引了大量资金。比如，美国联邦利率提高到5.25%-5.5%，为市场注入了活力，推动了科技股的上涨。

3、全球资本疯狂涌入。美国一直是吸金重地，是全球资本流动的重要枢纽，即使在贸易逆差的情况下，资本流动依然很强。还有一点是，美国七巨头的产品和服务遍及全球，全球都将目光、资金投向了他们。

4、AIGC注入了新的动力。现在最火的技术是什么？肯定是人工智能。尤其是AIGC今年火得一塌糊涂，英伟达、英特尔等也都狂秀AIGC“肌肉”，全球对AIGC的狂热如同烈火烹油，点燃了投资者的购买热情，进一步推高了美国科技股。

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短期下跌是必然

涨久必跌，跌久必涨，股市亘古不变的规律。美国科技股下跌，是个复杂的现象，原因是多方面的。

1、科技股七巨头各自出现了问题。英特尔AI PC产品亏损扩大后，宣布裁员15%并削减开支，同时暂停派息以改善现金流。占全球AI智能芯片市场份额80%的英伟达也出现了问题，一是8月初，美国司法部对英伟达启动反垄断调查。二是全球芯片产能不足，出现了部分产品的延迟和缺货的现象。三是近期的产品设计缺陷新闻。苹果股价下跌很大程度上受到了伯克希尔·哈撒韦公司宣布持股比例从5.6%减至大约2.8%的影响。亚马逊和微软的股价下跌原因是市场对其云计算服务的可靠性和盈利能力的担忧。在最新调查中，特斯拉推出的FSD(Full Self Driving，完全自动驾驶)在美国导致撞死人。Meta公布的季度营收为277亿美元，‌与2021年同期相比下降了4%以上，‌这一财务表现导致了市场的悲观情绪。总之，下跌各有各的原因。

2、巨大投入回本尚需时日。干AI，先烧钱。比如，2024年第4财季，微软的资本开支为190亿美元，基本上全为云和AI相关支出。过去10年（2014-2023自然年），英伟达累计投入研发费用高达364亿美元，2023年，英伟达投资了30余家与AI相关的公司，涵盖了AI基础设施、AI垂直应用以及生成式AI等多个方面。在截至6月底的季度中，苹果研发费用同比增长8%至80亿美元，其中相当部分用于AI开发，尤其是训练和运行大型语言模型方面。

3、市场的整体的调整。近期，美股市场出现了一波技术股的抛售潮，导致了许多高估值科技公司的股价下跌。

4、美国经济有所下行。经济数据方面，今年7月美国失业率环比增长0.2个百分点至4.3%，是自2021年10月以来最高的。此外，7月美国非农业部门新增就业人数为11.4万人，远低于市场预期，同时低于6月的17.9万人。

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如何理解这波下跌？

可以理解为美股的自我修正与回调，是一场金融预期风暴导致的，是预期早早地跑到了基本面的前面。但预期一定正确吗？不一定。

所以那些动不动唱衰美国科技股的人，还是不要被瞬间的情绪左右。市场有其自身的规律，我们需要做的是淡定，理性分析，审慎投资，不被市场的短期波动所左右。

最后解释下，不是在替美股说话，而是希望大家有自己的判断。祝大家好运，在股市中不当韭菜。

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