歌尔股份业绩增长背后：营收、利润增速放缓，布局VR有未来？

10月26日晚间，歌尔股份（002241.SZ）发布2021年前三季度报告。报告显示，其2021年前三季度营业收入527.89亿元，同比增长52.00%；归属于上市公司股东的净利润33.33亿元，同比增长65.28%。

2021年第三季度，歌尔股份的营业收入为225.01亿元，同比增长17.46%；净利润16.01亿元，同比增长29.61%。对于收入增长，歌尔股份表示是由于精密零组件、智能声学整机及智能硬件收入增长。

同日，歌尔股份还一同披露了2021年年度业绩预告。根据公告，歌尔股份预计整个2021年实现归母净利润约为42.44亿元至45.28亿元，较2020年同期的28.48亿元同比增幅为49%至59%。

按此计算，歌尔股份2021年第四季度的净利润约为9.11亿元至11.95亿元。对于业绩增长，歌尔股份在公告中称，相比2020年同期，主要是因为公司VR虚拟现实、智能可穿戴和智能无线耳机等产品销售收入增长，盈利能力改善。

对比来看，歌尔股份的营收增速、净利润规模增速均有所放缓。其中，歌尔股份2021年第一季度、2021上半年的营收增速分别为116.68%、94.49%，对应的净利润规模增速分别为228.41%、121.71%。

根据计算可知，2021年前三个季度，歌尔股份的营收增速分别为116.68%、78.7%、17.46%，净利润增速分别为228.41%、57.22%、29.61%。不过，歌尔股份的毛利率则相对保持稳定，约在14%上下，环比增长，但同比则有所下降。

值得一提的是，歌尔股份的净利率在2021年第三季度创历史新高，达到了7.12%。这代表着，歌尔股份对费用率的控制有所优化。财报显示，其2021年前三季度的财务费用同比减少67.94%。

据贝多财经了解，歌尔股份的主营业务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中，智能声学整机（如：TWS）、智能硬件（如：VR/AR、智能可穿戴产品）为歌尔股份的主导业务，两者的收入占比均在四成上下。

此前的财报显示，2021年上半年，歌尔股份实现营收302.88亿元，同比增长94.49%。其中，精密零组件收入60.51亿元，同比增长21.78%；智能声学整机收入124.92亿元，同比增长91.94%； 智能硬件收入112.10亿元，同比增长210.83%。

前不久，歌尔股份董事长姜滨曾在2021微型显示光学技术大会上表示，该公司从2012年开始布局VR/AR产业，目前占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额。

今年10月，歌尔股份在互动平台表示，公司看好VR/AR行业的未来发展，并在相关领域内进行了相应的人才、技术和产品布局，并称“AR行业仍然处于发展初期，公司将持续关注、积极拓展。”

2021年前三季度报告显示，歌尔股份有关VR虚拟现实及声学、光学等领域的研发投入增加，对应的产品销售成本增加。这意味着，其来自智能硬件板块收入也在同步增加。

二级市场方面，歌尔股份的股价曾在2021年9月8日达到52.25元/股，达到历史新高。而后，歌尔股份的股价则呈现震荡式下滑态势，一度跌至每股40元上下。

截至2021年10月27日午盘，歌尔股份的股价暂报41.74元/股，较上一个交易日的跌幅为4.51%。按此计算，歌尔股份的总市值为1425.97亿元。