星空华文拟在香港上市：前身灿星文化冲A被否，盈利能力大幅下降

在灿星文化申请创业板上市被否后，该公司便选择了第二个方案，即马不停蹄地奔向港交所。

近日，星空华文控股有限公司（下称“星空华文”）在港交所公开递交招股书。据贝多财经了解，星空华文的前身为灿星文化，其在2021年8月中国香港的星空华文传媒电影完成重组，形成了星空华文。

此前的2021年2月，绿岛风、张小泉和灿星文化三家公司一同上会，接受创业板上市委员会的现场审议。其中，仅有灿星文化未获通过（即“被否”），而目前绿岛风、张小泉均已实现在深交所创业板上市。

创业板上市委员会审议认为，发行人（灿星文化）在拆除红筹架构后，股权架构设计复杂，认定实际控制人的理由不充分、披露不完整，不符合创业板和深交所的相关规定。

同时，灿星文化在2020年4月基于截至2019年末的历史情况及对未来的预测，根据商誉追溯评估报告对收购梦响强音产生的商誉进行追溯调整，并在2016年计提减值损失3.47亿元，上述会计处理未能准确反映其当时的实际情况。

不过，星空华文在招股书中则称，深交所终止灿星文化的A股申请并不意味著灿星文化的财务报告程序存在任何内部控制缺陷，或偏离了相关中国会计准则。同时，其有关梦响强音收购事项产生的商誉的问题也已经不再适用或存在。

财务方面，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，星空华文的收入分别为人民币 17.39亿元、18.07亿元、15.60亿元和 1.55亿元，净利润分别为人民币4.76亿元、3.80亿元、–0.28亿元和 -0.25亿元，由盈转亏。

2018年、2019年、2020年，星空华文的毛利率分别为47.5%、39.0%和37.7%，逐年下降，2021年上半年降至36.7%。同期，星空华文的资产回报率也由2018年的10.4%逐步降至2020年的7.1%以及2021年上半年的0.4%。

在非国际财务报告准则计量下，星空华文2018年至2020年的经调整净利润分别为4.87亿元、4.08亿元和3.69亿元。2021上半年，其经调整净利润0.18亿元，2020年同期为1.09亿元，相对减少83.4%。

对于收入及业绩下滑的原因，星空华文表示，主要是2020年起受到新冠疫情出行限制及强制隔离等影响，导致综艺节目制作及播出时间延迟，进而减少了综艺节目IP运营及授权产生的收入。

按收入来看，综艺节目IP运营及授权业务为星空华文的主要收入来源，但贡献占比整体呈现下降态势。2018年、2019年和2020年，该类收入的贡献占比分别为72.9%、74.2%和69.9%，2021年上半年为46.9%。

根据介绍，星空华文拥有类型多样且范围广泛的热门综艺节目IP，包括音乐类的《中国好声音》、《蒙面唱将猜猜猜》、《中国好歌曲》及《出彩中国人》、舞蹈类的《这！就是街舞》、才艺类、脱口秀等综艺节目。

截至2021年6月30日，星空华文的音乐库有8002个IP，包括音乐类综艺节目创作期间制作的3363个现场音乐录音、为签约艺人制作的2840首歌曲以及1799首歌曲及音乐作品。

值得一提的是，星空华文的前身——灿星文化（该公司在境内的主要经营主体）曾涉及多条诉讼。早前信息显示，截至2020年10月底，灿星文化作为被告的未决诉讼及仲裁共计8件，累计被请求金额约2.3亿元。

此前，创业板发审委要求灿星文化说明，未对上述事项计提预计负债的原因及合理性，是否对核心竞争力和持续经营能力构成重大不利影响。据了解，上述问题在此前深交所的多轮问询中均有涉及

此外，星空华文面临着因综艺版权而来的一大堆诉讼。港股招股书显示，公司目前尚有关于韩国文化放送株式会社（MBC）的两起未决诉讼，对方公司总索赔金额为15.8亿元。

此前拟赴创业板上市时，灿星文化拟募资金额15亿元，用于补充综艺节目制作营运资金等。面对巨额赔偿请求，星空华文要如何应对呢？