独家 | 木瓜移动将冲刺香港上市：已任命刘凡为新CFO，赵巨涛退出

近日，贝多财经独家获悉，跨境营销服务商——北京木瓜移动科技股份有限公司（下称“木瓜移动”）已经确定将申请在港交所上市，有望在2022年上半年递表。在此之前，木瓜移动曾先后在上交所科创板、深交所创业板递表，但均选择了撤回。

在此期间，木瓜移动的管理层也曾发生过变动。据了解，木瓜移动的第二届董事会已于2021年12月结束任职，目前董事会已经进行了调整。其中，董事赵巨涛、李经伦均已于2021年12月退出，不再担任董事职务。

来源：木瓜移动招股书。

信息显示，赵巨涛还兼任木瓜移动董事会秘书、副总经理、财务总监等职务，李经伦则是木瓜移动的产品经理一职。作为替代，刘凡、王鹏加入木瓜移动董事会，和沈思、钱文杰等人共同组成新一届董事会。

不仅如此，刘凡还新晋成为了木瓜移动的首席财务官（CFO）。前不久，刘凡还以该身份参与了木瓜移动的品牌升级。据介绍，刘凡是木瓜移动本次品牌升级的发起人，也是沙丘资本创始合伙人，北京创业公社创始人。

来源：木瓜移动官网。

贝多财经了解到，在完成品牌升级后向港交所递表，是不少品牌的做法。2021年11月，掌中飞天更名为“飞天云动”（ Flowing Cloud），布局“元宇宙”领域。而在同年12月28日，飞天云动便在港交所递交上市申请。

对于木瓜移动而言，这一操作也并不意外。在此之前，木瓜移动曾于2019年3月向上交所科创板递交上市申请材料，历经两轮问询后于2019年7月撤回。此后的2020年7月，木瓜移动转战深交所创业板，亦是历经两轮问询后于2021年2月撤回申请。

此前，木瓜移动曾于新三板挂牌。更早之前，木瓜移动还曾计划在美国上市，并搭建了红筹架构，以木瓜开曼为拟上市主体。2015年初，木瓜移动还与美国投资银行接洽，并选定主承销商，欲在美国纳斯达克上市，后放弃了该计划。

值得一提的是，深交所还就木瓜移动“曾于2019年3月申报科创板，2019年7月撤回材料，2019年11月被出具监管工作函”事项，要求其补充说明在深交所创业板的审报材料与科创板的差异情况，对监管工作函事项及整改落实情况。

对此，木瓜移动称其科创板终止核查涉及的未进行充分、全面核查验证的问题包括：(1)主营业务内容的披露是否全面客观；(2)行业划分的依据是否充分；(3)对重要供应商的依赖和持续经营风险揭示；(4)重要业务数据与公开信息是否一致。

据木瓜移动在深交所创业板招股书（申报稿），其2017年、2018年、2019年和2020年上半年的营业收入分别为22.79亿元、43.28亿元、40.26亿元和19.28亿元。其中，2018年同比增长89.89%，2019年则同比下降6.97%。

木瓜移动在回复深交所第一轮问询时称，其2019年营收下降的原因是其客户结构发生调整。其中，应用软件和互动娱乐类客户销售收入在2018年快速增长，2019年有所下降，2019年电商零售占比由27.85%增至53.60%。

2017年、2018年、2019年和2020年上半年，木瓜移动的净利润分别为6176.45万元、8344.70万元、8928.38万元和2501.75万元，扣非后归母净利润分别为5681.37万元、8343.09万元、8709.97万元和2184.36万元。

来源：木瓜移动招股书。

单就2020年上半年而言，木瓜移动期内的营业收入较2019年同期下降3.83亿元，降幅为16.55%；净利润较2019年同期同比下降953.26万元，降幅为27.59%，主要是受新冠疫情影响。

2017年、2018年、2019年和2020年上半年，木瓜移动的毛利率分别为 6.24%、4.38%、4.64%与3.86%。木瓜移动解释称称，毛利率波动主要是受搜索展示类广告收入占比提升的影响，而搜索展示类广告毛利率低于效果类广告毛利率，致使其整体毛利率下降。

股权架构方面，据招股书，木瓜移动实际控制人沈思及钱文杰（一致行动人）持有或控制的公司股份合计占本次发行前公司总股本的76.81%。本次若成功发行后，沈思及钱文杰持有或控制57.61%的股权，仍处于绝对控股地位。

其中，木瓜移动创始人、董事长兼总经理沈思直接持股49.67%的股份，同时通过唯美南瓜、冬瓜科技、木瓜网络间接持有该公司6.99%的股份；木瓜移动联合创始人兼首席技术官钱文杰直接持有该公司20.15%的股份。

贝多财经了解到，木瓜移动的主要竞争对手——飞书深诺也在筹划港交所上市事宜。2021年4月、2021年10月，飞书深诺两度在港交所递表，至今尚未通过聆讯。据了解，飞书深诺的定位为出海数字营销平台。

木瓜移动曾在招股书中称，其于2016年获得脸书（Facebook）一级代理资质之前，曾通过飞书互动（即“飞书深诺”）进行脸书渠道广告投放。经核查双方2016年初签订的《客户合作框架协议》，木瓜移动在与飞书互动合作期间给予飞书互动的让利低于1%。

来源：木瓜移动招股书。

2018年、2019年和2020年，飞书深诺的收入分别为3403.2万美元、6325.2万美元和5949.1万美元，净利润分别为132.6万美元、970.7万美元和459.2万美元，调整后净利润分别为891.3万美元、1955.1万美元和817.3万美元。

根据艾瑞咨询报告，按2020年交易总额计，飞书深诺以20.5%的市场份额于中国出海数字营销服务供应商中排名第一，为38亿美元。同期，公司A（或为蓝标）以37亿美元的交易总额排在第二，市场份额为20.4%。

来源：飞书深诺招股书。

这意味着，飞书深诺和第二名的距离并未拉开，随时有可能被超越。而按照飞书深诺招股书表述可知，公司B（系数字营销服务供应商，和Facebook的合作形式为代理）则为木瓜移动，2020年的交易总额为19亿美元，市场份额为10.4%。

而据木瓜移动官网介绍，该公司是Facebook、Google中国区顶级代理。