HIGHLIGHTS：
一、新冠疫情全球蔓延，股市、黄金、比特币全线下跌
二、比特币ETF再次被拒，雪上加霜
三、比特币全网算力突破110E，挖矿仍然有利可图，但不适合普通人参与
本周新冠疫情在国内的形势开始出现好转，但在全球多个国家却开始出现爆发的迹象，这令全球多个市场出现恐慌。美国三大指数一周跌幅都超过10%，其中道琼斯指数更是创下十年最大跌幅。作为传统避险资产的黄金也大幅下跌，现货黄金XAU/USD下跌超过3.5%。比特币一周从9600 USD跌到8500 USD，跌幅超10%。其他数字货币也是纷纷跳水。
周三（2 月 26 日），美国证券交易委员会（SEC）正式拒绝了Wilshire Phoenix 和 NYSE Arca Inc. 比特币交易所交易基金（BTC ETF）的申请。比特币ETF基金之梦又一次被SEC无情打破。这令市场的希望化为泡影，当天比特币暴跌超过4%。
不过，从长线来看，黄金从2018年底至今已上涨30%多，比特币同期更是上涨近200%。即便是从2020年初开始看，比特币的涨幅最高也接近40%。最近的下跌，更大意义上是对于上涨的修正。
比特币全网算力在过去两年有着惊人的增长，从2017年底牛市顶部时不到20Ehash/s，一路增加到目前超过110E。这说明矿业还是比较有利可图的，吸引了很多人和资金涌入，购买和部署了新算力。
在2010年2月21日中本聪发表在bitcointalk论坛的一篇谈论比特币挖矿的帖子里，他正是这样分析的：“任何商品的价格都趋向于生产成本。如果价格低于成本，那么生产就会减缓。如果价格高于成本，则可以通过更多地生产和出售来获利。此时，扩大生产将会增加（挖矿）难度，将生产成本推向价格。在以后的几年中，当新币生成只占现有供应量的一小部分时，市场价格将决定生产成本，而不是反过来。”
PoW共识最坚定的信仰者就是矿工，因为他们投入的矿机都成了CAPEX（固定开支）、沉没成本。比特币矿机的ASIC化曾被批判，但事实证明，专用硬件比显卡、CPU以及租借算力都要更好，因为这样就“绑架”了矿工，大大增加了他们改弦更张的成本，并激励他们不要把算力租借给意图破坏共识、损害币价的“坏人”，提升了矿工的道德水平，也就提升了比特币网络的安全水平，进而提升了比特币的价值。
另一方面，比特币挖矿需要持续消耗电力，具有极大的OPEX（运营开支），币价通过涨跌迫使矿工必须变卖挖出的比特币（以支付电费），为市场持续注入流动性，而不允许矿工囤积居奇、操纵市场；相反的，币价大跌会导致法币本位下相对固定的电力成本会迫使矿工抛售更多的币，难以做到低吸高抛、拉盘砸盘。相比较而言，PoS(Proof-of-Stake)模型就非常容易陷入强烈的马太效应，大户的币多，挖的币就越多，不断复投利滚利，可怕的复利效应会让大量的币集中到大户手上，形成垄断和市场操纵，以及社群的萎缩。
也正是因为这样，不建议普通投资者，也就是资金量在千万RMB量级以下的玩家，投资矿业的。没有雄厚的资金实力和规模效应，不如买币HODL。
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