如何确定品种？——期货品种量化分类课题研究（转载）

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如何确定品种？——期货品种量化分类课题研究
2018-02-24 14:59

导语：在制定一套完整的交易体系及对象时，首先要做的就是确定品种。有时需要针对某一个单个的品种制定有针对性的策略，或者针对一大类的品种制定适应性较强的策略。而我们在确定策略之后最后一步要做的就是通过投资组合的形式来提高收益并且分摊风险。

所以，我们对于品种之间相互关系的研究就变得必不可少了。下面就以品种之间的收益和波动的相关性为切入点，初步探究一下我们在品种选择上有什么值得关注的地方。

收益相关性研究从数据库中提取出期货各个品种的连续指数的代码，保证金倍数等信息时间同样是以当天为截止日期进行相关性计算，收益取的是对数收益率

（数据过大，展示部分）

由此我们可以得出结论，期货可以分为以下几个大类：

金融类1.股指类上证IH、中证IC、沪深IF：三者之间高度相关

2.债指类长债T、国债TF：两者之间高度相关，股指和债指两者之间没有任何相关关系

农产品

1. 粕类豆粕M、菜籽粕RM：两者之间高度相关，与油类和豆一A中度相关

2. 油类棕榈油P、豆油Y、菜籽油OI：三者之间高度相关，和粕类中度相关

3. 豆类豆一A、豆二B：豆一A和粕类中度相关，豆一A和豆二B没有相关关系

4. 玉米类玉米C、玉米淀粉CS：两者高度相关

5. 独立品种注：本类别之间和其他农产品分类之间都没有任何相关关系，属于自成一类早籼稻RI、晚籼稻LR、硬稻谷JR

油菜籽RS

强麦WH、普麦PM

棉花CF

鸡蛋JD

白糖SR

能源类1.燃油类燃料油FU:和其他分类不相关

2.煤炭类 焦煤JM、焦炭J、动力煤ZC

三者之间高度相关，和玻璃FG、铁矿石I、热轧板卷HC、螺纹钢RB之间中度相关

工业品1.独立品种玻璃FG：数据显示和焦炭J/焦煤JM、螺纹钢RB/铁矿石I/热轧板卷HC中度相关，但是应该只是相关性碰巧相同、并无逻辑上的相关性，应该被分类成独立品种

胶合板BB，纤维板FB，线材WR，橡胶RB，PTA（TA）。石油沥青BU

2.钢产品螺纹钢RB：和焦煤JM、焦炭J、铁矿石I、热轧板卷HC高度相关，与其他金属类中度相关

热轧卷板HC：和螺纹钢RB、铁矿石I高度相关，与焦煤焦炭、其它金属中度相关

3.化学品烯类（聚乙烯L、聚丙烯PP、聚氯乙烯V):聚乙烯L和聚丙烯PP之间高度相关，两者和聚氯乙烯V之间中度相关，和甲醇MA、PTA之间也是中度相关

甲醇MA:和烯类、PTA等中度相关

金属1.铁铁矿石I:和焦煤焦炭、螺纹钢和热轧卷板之间高度相关，与其他金属之间中度相关

2.金银金AU、银AG:二者之间高度相关，但是和其他金属之间不相关

3.硅类属于独立品种：锰硅SM，硅铁SF

4.其他金属铜CU、锌ZN、锡SN、铝AL、铅PB、镍NI

注：其他金属互相之间都是中度相关、和铁矿石也是中度相关

波动性研究首先要说明的是，关于风险或者投资组合的波动率研究和应用与期权或者衍生品定价的波动率应用不同。这里暂时不涉及BS公式、隐含波动率等等概念，这里主要说明的是品种特性，故采用历史波动率来衡量。

波动率的标准定义为方差的平方根，在这里是对数收益率的标准差

波动率的计算和衡量离不开对于周期的界定，这里由于我们的目的是研究品种的整体状况，所以选择了过去几年的数据作为研究对象。如果在策略中需要对波动率做更加精确的研究时，可以自己根据情况来确定周期

这样我们就可以根据收益和波动大概了解了各个期货品种之间的关系了，如果具体到实际策略指定中，完全可以有针对性的将这样的计算放到资金管理模块中。