美元和日元前景堪忧

美元和日元前景堪忧

□对冲外汇骆思南

　　本周美元尽失本月初以来的反弹涨幅，恢复跌势，并且对主要货币欧洲货币，商品货币的跌势进一步延续，伴随欧元兑美元再次逼近13500，英镑兑美元突破20关口，澳元兑美元创16年高点，纽元兑美元升至22年高点，美元兑加元再次跌向40年新低，美元指数跌破关键的技术和心理关口8200，短线疲态尽显，前景堪忧。

　　但是相比较于美元，日元的处境更为艰难，前景更为黯淡。日元全面下跌的走势未得到丝毫改善。日本部分官员已经对日元这种不正常的弱势表示警惕，但是并未得到实质性的支持。

　　尽管本周以来时有融资套息交易头寸解除的消息令美元和日元都有所反弹，但是由于融资套息交易主体并未解除，传闻引起的反弹反而为更多的投机者提供了入场机会，因此这种“雷声大雨点小”的口头干预并未得到市场的真正消化。反而借助活跃的融资套息交易，欧洲货币和商品货币兑美元的汇价可能进一步得到推动，并且有可能到“离谱”的水平。同时，日元也可能跌到“不可想象”的境地。但是需要注意的是，另一方面，这种形势越是延续，那么它所酝酿的风险越是增加。这种由息差引起的市场走势在严重偏离后，随时都有可能得到修正，而且这种修正从历史走势看极有可能是报复性的修正，因为息差的前景存在不确定性，而且市场确实是消化过度了，并且是市场中所有人都已经意识到的。

　　另外，融资套息交易继续活跃的时间也是个问题，除非政府继续放任，否则后市各种手段的干预将不可避免，其中最具冲击的是，日元汇率的重估，这是对目前融资套息交易的重创。

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